（报告出品方/作者：天风证券，孙谦、潘暕）
Visionpro哪里不一样？Vision Pro介绍
硬件端亮点：M2 R1芯片；1.4英寸Micro OLED屏幕 3P Pancake光学方案；12摄像头 5传感器 6麦克风。堆料带来的是极大的用 户体验升级。 设计端亮点：裸手 眼动 语音，趋于直觉的交互；Eyesight打破传统社交隔阂；旋钮调节 VST方案，防止现实信息丢失。 软件端亮点：我们认为开发者生态 苹果全家桶或是最大护城河。
硬件端：M2 R1双芯片方案
M2芯片是 Vision Pro 的主处理器，主要用于运行VisionOS、执行计算机视觉算法等任务。基于ARM架构，釆用台积电5nm工艺，包 含200亿个晶体管，此前更多应用在13寸 MacBook Pro 、13寸和15寸MacBook Air (M2 芯片机型）当中。 R1芯片与 Vision Pro 同时发布，是一颗协处理器，专注于实时传感器任务。它处理 12 个摄像头、5 个传感器和 6 个麦克风采集的数据， 并在12毫秒之内将图像流式传输至显示屏，从而让我们在浏览真实世界的实时影像时，几乎感受不到延迟。 低延迟是影响头显体验的核心要素：这将有助于减少消费者“眩晕”的可能性。如果人眼在戴着耳机四处走动时能检测到延迟，可能会 开始感到眩晕和恶心，而Apple R1芯片就是防止这种情况的发生。
硬件端：Micro OLED 3P Pancake 光学方案
苹果Vision Pro的外屏为柔性AMOLED，内屏则是搭载了两块1.42英寸Micro OLED显示屏。 据苹果官方的数据，这组Micro OLED显示屏的像素密度约为3400 PPI，拥有2300万 像素，可提供单目4K级分辨率。相较于其他技 术路径，Micro OLED显示屏具有自发光、能耗低和体积小等特性，可实现更高色域、分辨率及发光效率等优势，天然适配于近眼显示 设备。 究其原因，Micro OLED采用单晶硅晶圆为背板，是在用造芯片的技术造屏幕。
苹果Vision Pro的光学方案，选用的是目前逐渐成为主流的Pancake折叠光路透镜，不一样的点是，Vision Pro采用了3P Pancake设 计。 XR光学透镜发展路径基本可以视作单一路径的不断演化：非球面透镜——菲涅尔透镜——Pancake折叠光路。Pancake较之菲涅尔透 镜，更加轻薄化，成像效果更好。相比于1P、2P Pancake，3P Pancake可实现清晰度更高、畸变/鬼影更低、色差更小。 VR 行业常用每 1° 视野中像素点（角分辨率，PPD）综合评判头戴设备的显示效果，达到人眼的效果需要到 60。现在的设备普遍只有 20 左右，而 Vision Pro 做到了 40。
硬件端：12摄像头 5传感器，多传感器为感知和交互提供基础
由于苹果Vision Pro选择采用手、眼、口结合的自然交互方式，以及对于VST透视功能的较强需求，Vision Pro在传感器上足足配置了 12路摄像头和5路专用传感器。 传感器包括以下几类：RGB摄像头，红外摄像头，dToF激光雷达，结构光相机，以及鱼眼红外摄像头。
设计端：眼动 裸手 语音，趋于直觉的交互方式
Vision Pro，采取的是“手 眼 口”的自然交互模式，且这套交互模式是自成体系，相互可协同的。 手势交互：不仅限于去手柄，更是脱离视觉范围的交互。基于多方位摄像头，用户把手放在腿上，Vision Pro也能识别操作指令。手势 操作被设计的简单自然，捏合手指就能选择，轻拂可以滚动，手眼的组合还能呈现出用意念控制一般的感觉。 眼动追踪：当眼睛注视到浏览器搜索框时，搜索框即进入听写输入状态，此时只需语音说出想要检索的内容，即可自动键入文本，进而 进行搜索。 从深层次的交互逻辑来说，Vision Pro采取了趋于直觉的交互方式：传统的手柄操控模式下，“查找”、“选择”、“确认”等人机交 互，只能单线程处理，即查找应用、选中图标、点击确认，是需要按流程一步步完成的。但就正常的人类交互逻辑来看，这些事情是可 以多线程同步完成的。Vision Pro致力的人机交互逻辑，则是通过三维的交互方式，实现一步到位。
应用端：我们预计开发者生态 苹果全家桶或是最大护城河
移植苹果生态：Vision Pro搭载的VisionOS建基于MacOS、iOS和iPadOS之上，这一点为Vision Pro可以正常使用苹果生态内的App提 供了天然优势。Vision Pro的开发团队也一直在致力于使App Store中“数以百万计”的应用程序能够兼容VisionOS。值得一提的是， 前些日子的微信iOS版本更新中，也明确表示可visionOS 1.0系统。 开发者生态：目前，全球共有8个Vision Pro开发者实验室投入使用，所在地包括：上海、库比蒂诺、伦敦、慕尼黑、新加坡、东京、纽 约和悉尼。 ARKit：7年时间已为苹果储备超过14000款AR应用。我们认为背后培养的大量 AR 开发者，以及所完成的用户教育，将成为苹果 MR 眼镜内容生态的巨大财富。
空间计算：历史新起点空间计算：人机交互由2D升维到3D
类比Mac将用户带入到个人计算时代，Iphone将用户带入移动计算时代，我们预计Apple Vision Pro有望带领用户进入空间计算时代。 空间计算(spatial computing)技术可以参照现实的物理世界构建一个数字孪生世界，将现实的物理世界与数字的虚拟世界连接在一起。 使我们能够进入并且操控 3D 空间，并用更多的信息和经验来增强现实世界。通俗点说，就是人机交互由2D升维到3D，现实 虚拟 人 三者进行交互，本质上是拓展信息输入和输出的边界。 我们认为，空间计算的基础是强感知 强交互 强计算 强显示。
空间计算：Vision OS，专为空间计算打造的操作系统
Vision OS，基于macOS、iOS和iPad OS的基础构建。 新增了空间计算支持：实时执行引擎-可担当高性能需求任务；多应用3D引擎-让不同的应用同时在一个3D空间中运行；动态注视点渲 染管线-确保每一帧眼镜注视的地方都有最优的图像质量；给现有应用支持空间体验做拓展。 定位：彻底为空间计算打造的操作系统。
可能涌现Killer App的赛道
空间视频/相机：尽管还未发售，但一众开发者、媒体人在体验过Vision Pro之后，大部分人都不约而同提到了一个概念：Vision Pro的 空间视频，更像是回忆而不是视频。简单来说，Vision Pro并不像传统VR头显那样过分强调虚拟现实的沉浸感，空间视频是以真实空间 为核心，以“真”乱真。
iPhone15 pro 三方软件，将为空间视频带来平民时代。以往 3D 拍摄需要专业的设备和技术，只有影视制作公司或专业机构、摄影师 才能完成，而且成本高昂，播放方式也受限。这导致了 3D 视频内容的供给相对稀缺，主要以 PGC（专业生产内容）为主，而 UGC （用户生产内容）近乎没有，很少流通。iPhone 15 Pro 空间视频拍摄功能的出现，打破了这种局面，让 3D 拍摄的门槛降低到了手机， 让普通用户也可以轻松拍摄出具有立体感和逼真感的视频，从而有利于促进 UGC 的发展，不仅可以丰富视频内容的多样性，也可以激 发用户的创造力和参与度。
穿透关键零部件，洞察未来趋势对比Meta Quest3/Pro和Pico 4，可以看出Apple Vision Pro综合成本构成中主要差异的部件在于屏幕和芯片。芯片绝对成本并不比其 他旗舰头显低，但自研仍有一定优势，同时Vision Pro加大了对显示硬件的投入。
屏幕：Micro OLED为中短期主流方案，12寸成本优势明显
Vision Pro的屏幕像素显著升级，但距离理想的XR屏幕仍有较大差距。以单目像素趋近8K，PPD接近人眼标准60的水平来看，当前方案 仍有2-3年距离 。对于VR头显来说，Micro OLED更高的PPD、高亮度、高分辨率、高填充系数、更高的效率和更长的寿命能力更能满足屏幕的需求。 YOLE预测，在VR/AR显示技术上，2026年之前很难有相对成熟的Micro LED商业方案落地。
光学方案：Pancake由单透镜向贴合式三透镜演进
Pancake光学方案是一种折叠光路方案。基于Pancake光学方案的VR眼镜，显示屏发出的光束进入半反半透功能的镜片BS(分束镜/半反 半透膜)之后，光线在镜片、四分之一波片以及反射式偏振膜之间多次折返，最终从反射式偏振膜射出进入人眼。
相比传统的三片式Pancake光学方案，AVP的贴合三片式Pancake光学方案的间距更小。从AVP的Pancake结构图中，有两片透镜采用 非规则设计，靠近显示屏的透镜顶部薄、中间厚，中间的透镜顶部厚、中间薄，并且这两个透镜都具有旋转对称性。
芯片：协处理器优势明显
从交互算法到数据传输再到显示渲染，协处理器将会显著改善VR/AR设备的延迟与功耗。 延迟这一参数主要取决于3个因素，一是交互算法，其中头部空间定位主要取决于SLAM技术；二是数据传输；三是显示渲染。 在有协处理器的情况下，SLAM视觉链路延迟会降低至13-14毫秒，这带来最大的好处是IMU积分的时间大幅缩短，对于诸如加速度器 这样需要二次积分的传感器来说，不仅能提升传输精度，还能有效降低抖动。
传感器：新交互与新功能带来新增量
苹果的手眼交互模式对传感器数量有较高的要求。如前文所说，Vision Pro的手势互动不必要在头显正前方，这意味着传感器的必然增 加，比如向下的两个红外摄像头，比如结构光相机用来支持前向区域的精细手势追踪。 AVP的VST功能也对传感器提出了新要求。通过前向高像素VST摄像头代替人眼对外部真实环境进行拍摄，再通过VST技术将拍摄的画面 显示在左右眼两个显示区域。为了实现VST和虚拟界面的最佳融合，虚拟阴影的最佳投射效果，需要由LiDAR提供外部真实环境的深度 信息来实现最佳比例的透视关系。 不仅仅是终端头显设备，上游的内容生产设备对3D影像硬件的需求也会随之增加。比如苹果公司早早的就在iPhone中加入dToF LiDAR 和结构光相机，用以支持手机端生产3D内容。
散热：石墨烯性能优异，从手机进入头显
散热性能是影响头显体验的核心要素之一。越是计算性能强悍的芯片，其发热问题就越需要引起重视，M2芯片带来强力算力的同时， Vision Pro的散热也越发需要引起重视。 苹果专门设计了一套能够有效降噪的散热管理系统，设备内部分设支撑件，可以通过流道将部件中的热量向外引出，并且在降温过程中 产生的声调噪音将被支撑件自身频率中抵消或是掩盖。 自2018年首次被华为应用于Mate20X手机后，石墨烯散热膜逐渐被包括荣耀、努比亚、小米、OnePlus、OPPO、ROG、联想等众多 手机厂商接受并使用，特别是在旗舰机和游戏机上，也拓展应用到平板电脑等电子产品，已经成为主流热管理方案之一。
报告节选：
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
精选报告来源：【未来智库】。
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