来源：投资时报
恺英网络2020年一季度预计实现归母净利润2100万元—3150万元，同比大降64%—76%。此外，其子公司浙江九翎陷入版权纠纷，可能面临巨额索赔
《投资时报》研究员 林申
实控人涉嫌内幕交易被捕、多名高管被抓、业绩巨震市值*，话题不断的恺英网络股份有限公司（下称恺英网络，002517.SZ）于近日公布了其2020年第一季度业绩预告。
数据显示，恺英网络今年一季度预计实现归母净利润2100万元—3150万元，同比大降64%—76%。对此，该公司解释称“游戏流水下降、部分新产品上线延迟导致收入减少，且子公司浙江九翎网络科技有限公司（下称浙江九翎）面临80亿元的巨额索赔，一季度公司继续以其新增净资产全额计提预计负债”。
《投资时报》研究员留意到，恺英网络自2015年借壳上市以来，营收和归母净利润增速即处于下降通道。
2019年，该公司归母净利润为-21.03亿元，同比暴降1305.86%，对此，恺英网络表示，“因控股子公司浙江九翎和浙江盛和网络科技有限公司（下称浙江盛和）经营不可持续及业绩下滑，公司共计提商誉减值21亿元”。
此外，恺英网络于近日宣布终止收购浙江九翎，控股子公司上海恺英网络科技有限公司（下称上海恺英）将其持有的浙江九翎股权返还给原*，原*向上海恺英返还股权转让价款9.6亿元。
值得关注的是，目前恺英网络总市值较高峰时已*85%，截至4月17日A股收盘，公司股价报于2.8元/股，总市值为60亿元。
归母净利润暴降1305.86%
近日，恺英网络披露了其2020年第一季度业绩预告，数据显示，该公司今年一季度预计实现归母净利润2100万元—3150万元，同比大降64%—76%。
针对归母净利润的大幅下滑，该公司解释称，“一是游戏流水下降、部分新产品上线延迟，导致收入减少；二是浙江九翎面临国际仲裁的巨额索赔，一季度公司继续以其新增净资产全额计提预计负债。此外，非经常性损益对公司归母净利润的影响约在-400万元至-15万元之间”。
《投资时报》研究员查阅恺英网络近年财务数据留意到，2015年恺英网络成功借壳泰亚股份上市，同年该公司业绩暴涨，其中实现营收23.39亿元，同比大增221.42%；实现净利润6.55亿元，同比暴增946.99%。
此后至今，该公司业绩除在2017年再次实现大幅上涨外，其营收增速和归母净利润增速即处于下降通道。
数据显示，2017年，该公司实现营收31.34亿元，同比增长15.2%；实现归母净利润16.1亿元，同比大增136.19%。对此，恺英网络称“业绩高增长主要来源于主营业务表现强劲以及浙江盛和的并表”。
《投资时报》研究员注意到，恺英网络业绩在2019年陷入巨亏。业绩快报显示，该公司2019年实现营收19.88亿元，同比下降12.96％，实现归母净利润-21.03亿元，2018年同期盈利1.74亿元，同比暴降1305.86%。对此，公司则表示，“因控股子公司浙江九翎和浙江盛和经营不可持续及业绩下滑，公司共计提商誉减值21亿元。其中，对浙江九翎计提商誉减值准备9.5亿元，浙江盛和则计提11.5亿元”。
恺英网络2015年—2019年营收及归母净利润增长率（%）
数据来源：公司年报
子公司或面临超80亿元巨额索赔
日前，浙江九翎因传奇IP株式会社（下称传奇IP）版权纠纷正面临国际仲裁高达80亿元的巨额索赔。
《投资时报》研究员梳理过往公告了解到，早在2017年11月22日，传奇IP与浙江九翎签署了《热血传奇HTML5游戏许可协议》（下称《许可协议》），根据该协议，浙江九翎可于中国使用传奇IP与第三方共同拥有的热血传奇知识产权于HTML5游戏中的开发和应用等。作为交换，浙江九翎应支付传奇IP授权费、最低保证金，并按约定比例支付月度分成款及一次性奖励金。
此后，传奇IP于2018年4月10日签署《授权证明书》，授权浙江九翎开发的HTML5移动游戏“龙城战歌”发行和运营的权利。
然而，仅在八个月后，传奇IP就以浙江九翎未按照约定支付最低保证金、月度分成款和一次性奖励金等为由提起仲裁，要求浙江九翎向其支付1.71亿元。
值得关注的是，仲裁双方并没有达成一致，传奇IP随后大幅提高索赔金额。
恺英网络2019年5月10日披露的仲裁进展显示，传奇IP向韩国商事仲裁院递交索赔声明，主张浙江九翎应向其支付约25.06亿元，而2019年12月18日，传奇IP又要求浙江九翎向其支付76.62亿元。
此外，根据恺英网络最新披露的仲裁进展，国际商会国际仲裁院出具的《仲裁案裁决书》显示，浙江九翎及德清盛乐网络科技有限公司（下称德清盛乐）应向传奇IP支付未付的授权许可使用费等合计5.02亿元。
股权回转收关注函
近日，恺英网络与浙江九翎签署了股权转让终止协议，公司全资子公司上海恺英将其持有的浙江九翎股权返还给原*，原*向上海恺英返还股权转让价款9.6亿元，此后浙江九翎业绩不再纳入恺英网络财务报表。
《投资时报》研究员注意到，恺英网络曾于2018年5月29日审议通过了收购浙江九翎部分股权的议案，根据议案，恺英网络拟以10.64亿元收购浙江九翎70%股权。
距离此项收购还不满两年，恺英网络即将所收购股权返还给原*，对此，恺英网络表示，“浙江九翎存在多起未结重大仲裁诉讼案件，可能在未来无法持续经营，为维护公司及投资者利益，约定原股权转让协议及相关协议终止履行”。
恺英网络此举也引起监管机构注意。2020年4月7日，该公司收到关注函，需要就相关交易事项的合理性等做出书面说明。恺英网络称预计于2020年4月20日前向深圳证券交易所提交相关回复材料并对外披露。
需要注意的是，浙江九翎在被恺英网络收购时伴有业绩对赌，浙江九翎承诺2018年—2020年净利润分别不低于1.9亿元、2.2亿元、2.9亿元，最新数据显示，2019年浙江九翎亏损4503.73万元。
此外，浙江九翎曾承诺在恺英网络收购股权转让完成后12个月期间届满前投入不低于5亿元购买恺英网络股票。但期限届满时，原*仅投入1.06亿元购买公司股票，尚有3.94亿元未履行买入义务。
