近期年报及一季报不断披露，通过多家公司*数据可以发现，北向资金流出趋势明显，不过，北向资金却在大幅加仓三七互娱。
截至一季度末，香港中央结算有限公司以1.31亿股位于十大流通之首，其在2021年第四季度及2022年一季度，分别加仓2266.60万股和4531.74万股，持股数量较去年三季度末增长一倍有余。以最新收盘价计算，持仓市值超过30亿元。
中欧养老产业混合型基金及富国创新趋势股票型基金新进成为三七互娱的第八、九大流通*，各持仓超过1900万股。与此同时，富国创新科技混合型基金退出十大流通*名单。
界面新闻查询基金持仓发现，“富国系”两只基金操盘者均为基金经理李元博。虽两只富国基金有增有减，一只退出十大流通*，另一只新上位，但整体处于加仓状态，且截至今年一季度末，三七互娱均仍占据着两只基金的第一大重仓股席位。
同样，“兴全系”两只基金均由基金经理谢治宇掌舵，合计来看呈大幅增持状态。三七互娱第七大流通*兴全合润混合型基金在过去半年加仓1144.10万股，持股数量至3334.30万股，加仓幅度超过50%。同时，兴全合宜灵活配置混合型基金小幅减持89.33万股。
*的变化从三七互娱的筹码集中度也可见一斑。三七互娱*户数已连续下降四个季度，由2021年一季度末的21.48万户降至2022年一季度末的9.81万户，*户数下降超过54%，户均持股数量由1.03万股上升至2.26万股。
在4月29日三七互娱涨停之时，主力资金净流入2.17亿元。
北向资金及机构此时纷纷加仓三七互娱原因何在？股价低迷已久的三七互娱是否迎来拐点？
首先，从基本面来看，三七互娱经历了去年一季度的业绩骤降后，在接下来的几个季度逐季恢复，并在去年第四季度创下11.54亿元的单季最高净利润，业绩复苏趋势明显。
业绩复苏的主要原因在于，三七互娱的产品生命周期从投入期步入回收期。经历了2020年疫情新游戏断档期后，三七互娱在2021年一季度上线了《荣耀大天使》、《斗罗大陆：武魂觉醒》等多款游戏产品，新游上线，当季推广运营费用大幅提升，业绩大降。
经历一年时间的运营，上述产品已步入回收期，之后需要投入之处在于如何延长产品生命周期，费用相应大幅下降，利润因而回升。
当然，如何破解产品生命周期导致的利润波动，也是三七互娱在控制不同产品的上线节奏时需要考虑之处。
在新一期员工持股计划中，三七互娱给出的目标是2022年、2023年、2024年的净利润分别不低于33.07亿元、35.95亿元和38.83亿元。
其次，海外业务是亮点。
2021年三七互娱海外营收47.77亿元，同比增长122.94%，连续两年实现翻番。海外业务营收占比由2020年的不足15%，上升至2021年的29.46%。
2022年一季报显示，一季度海外营收超过14亿元，同比增长超过45%。以14亿元计，海外业务营收占比已突破30%的关口，达34.24%左右。
同时，经历了数年的海外市场布局后，海外业务毛利率在60%左右的时代已过去，去年稳定在超过80%的毛利率水平。
这也是三七互娱今年能恢复元气的关键所在。
三七互娱4月29日在投资者互动平台表示，公司面向海外市场产品储备丰富，公司会综合研发进度、市场环境、玩家需求等因素确定游戏具体上线时间。
最后，元宇宙概念助推。
今年三七互娱在元宇宙领域的布局明显提速。不久前的4月16日，三七互娱与智度股份、智度宇宙就元宇宙新场景共建达成战略合作，并上线了全国首个元宇宙游戏艺术馆。
除此之外，在过去几年，三七互娱已默默地以投资的方式参股了不少前沿技术公司。
“目前看来，游戏板块是元宇宙最有希望率先落地的板块。”三七互娱投资副总裁刘雨接受界面新闻采访时表示。
早在2016年，三七互娱就以外延性投资的方式，布局VR/AR这一元宇宙核心技术领域。随后，又在虚拟现实产业链上下游，投资了光学模组、显示、AR智能眼镜、VR/AR内容、云游戏、空间智能技术、XR/GPU芯片算力等企业，涉及光学、显示、整机、应用及基础设施等领域。
今年年初，三七互娱参与了广州宸境科技的A轮融资。同时，公司还在进行虚拟数字人的创设。
刘雨认为，待时机成熟，三七互娱的游戏IP足以支持元宇宙游戏世界观的延伸与发展。
但投资者需要特别注意的是，尽管三七互娱4月29日的涨停也与元宇宙概念相关，但包括三七互娱等多家元宇宙概念企业目前这一业务仍停留在概念之上，有实质业务开展并形成营收及利润的贡献，还需不少时日。
因此，在板块择股之时，侧重基本面趋势向上、有着强业绩支撑的公司是更为稳妥的投资方式。否则资本之风刮过，或将面临一地鸡毛。
短期来看，元宇宙概念仍有利好可期。5月起，将有多个元宇宙相关的会议举办，或许会引起一波投资热潮。其中包括5月在北京举办的元宇宙学术与技术大会暨元宇宙三十人论坛成立大会；5月底的北京“元宇宙共识大会”；7月7日至9日在北京举办的“2022世界元宇宙大会”等。
近期多家机构对三七互娱出具的研报均表示看好——财信证券研报给出“买入”评级和30元的目标价，天风证券给出“买入”评级和29.8元的目标价，海通证券给出“优于大市”评级和33.20元目标价。
