天神娱乐：以精品游戏应对市场变局

中证网讯（实习记者 宋维东）作为一家以游戏起家的公司，天神娱乐（002354）近年来不断加码游戏业务，正在探索一种全新的用户导向产品形态，力求打造游戏爆款以应对市场变局和激烈竞争。“从今年二季度开始，一批IP辨识度高、关注度高的精品游戏将陆续上线。”天神娱乐董秘桂瑾近日在接受中国证券报记者采访时说。

2017年，天神娱乐实现营业收入31.01亿元，同比增长85.17%；净利润10.2亿元，同比增长86.5%。其中，游戏板块仍是公司最重要的业务，贡献了近一半营收。

外延发展为修炼内功

近年来，天神娱乐通过一系列外延式并购，业务触及了游戏、移动互联网应用分发、移动互联网广告、影视娱乐内容制作等领域，形成了游戏内容与影视内容互为转化，品牌内容整合营销与数字营销渠道多维度推广，内容生产与改编、媒体植入、互联网技术同步增强的产业链闭环。

对于频繁的并购，桂瑾表示，天神娱乐上市初期体量和利润较小，如果单靠自身的力量很难获得资源去做更多对发展有利的大事。其次，公司从页游向手游转型，起初面临着比较大的困难，在这个“时间就是效益”的市场中必须抓住机遇，在正确的时间做正确的事，错过时间就意味着错失机遇，所以必须通过并购把公司所要发展的业务框架搭起来。

天神娱乐近年来通过外延式并购大举扩展游戏版图，收购了雷尚科技、妙趣横生、幻想悦游等公司，将游戏研发重点转向移动手游并不断覆盖游戏各细分品类，逐步打通游戏产业链各环节，实现游戏研发、渠道、发行多维度并举。这些游戏细分市场的龙头标的以优质的产品和丰富的行业资源有力地巩固了天神娱乐在游戏市场的领先地位。

一系列并购使天神娱乐旗下的子公司众多。如何整合资源、形成合力，而不是各自为伍、只顾眼前成为公司发展必须解决的问题。此外，标的公司业绩对赌逐步完成，如何继续保持他们的工作积极性也是关键。

去年，天神娱乐整合资源，乔迁新址，将子公司都集中到位于北京青年路的达美中心集中办公。桂瑾说，集中办公是一次“做减法”的过程，首先是地理距离与心理距离的减法，让员工更好地了解兄弟公司的业务及面貌；其次是对沟通交流成本的“减法”，在资源互通有无的同时，各子公司在一处为达成合力、实现整体泛娱乐战略布局提供可能；最后是对公司整体文化和前途共识的一次“减法”，制定出正确的发展目标，保证各子公司独立运行的情况下在分享和合作中提高公司向上攀升的效率。

“公司在游戏业务上拥有强大的自研能力、独立的海外发行渠道、丰富的IP资源储备、竞争力强的自有产品和适应用户需求的自研产品。”天神娱乐副总经理龚峤说，“公司今年将专注内生性发展，集中整合成员企业的发展动能和行业优势，依托资源整合及对优质IP的挖掘和孵化，成为立足游戏、多维发展的融合型泛娱乐集团。”

桂瑾说，未来三至五年是天神娱乐的内部整合时间，通过发挥内部的资源优势，凭借内生发展来获取未来增长的空间和红利。目前，公司内各成员企业已经在产品出海、储备IP、共享流量方面开始了合作。

主打精品游戏

天神娱乐拥有业内领先的完全自主知识产权的游戏引擎和科学的流程化游戏管理体系，通过不断完善开发流程、工具易用性等核心指标，提升产品开发效率，形成技术壁垒；同时针对不同项目的特点和定位，高效配置研发资源，确保以合理的研发时间和高质量的标准实现游戏开发。

2017年，天神娱乐投入游戏研发经费超过四亿元，还成立了创新型游戏研发平台天神游研社，以自主研发的游戏引擎为技术支撑，统揽旗下不同类型的研发公司开发资源，主打爆款精品游戏。

近年来，受人口红利优势逐渐消退的影响，中国游戏市场增长呈现放缓趋势，用户规模趋于稳定的同时用户质量不断提高；行业内两级化趋势严重，游戏精细化、高品质成为拓宽市场格局的重要推动力；互联网渗透率不断提高，游戏出海渐成趋势；IP协同效应突出，游戏和影视业务板块融合加深，游戏行业进入精细化、高品质的发展阶段。

龚峤说，在这样的市场中，要加大研发力度，集大厂与小厂的优势和特点汇聚到我们这样的中型厂商身上，同时协调各成员公司集团作战，关注创新类型和细分市场，如以女性题材、“00后”题材、军事题材等为代表的新细分领域和行业新机会h5和小程序等，打造多维度的产品布局，努力实现全球发行。

“公司在各类细分领域积累了丰富的IP储备，今年将以IP为基础，把影视、动漫、游戏的全版权拿到手，对同一个IP多方位开发，协调时间，把控节奏，保证影视和游戏同时播出、推出，将其价值最大化。”桂瑾说，“各子公司将继续专注各自擅长游戏类型的开发，在创新玩法、题材和品类上实现突破，像《凯瑞利亚》《凰权》《杯莫停》等重点手游产品将在今年陆续上线。”

在下游的游戏发行上，子公司幻想悦游在中东、南美、欧洲地区拥有自己的发行渠道，截止目前已代理了多款网页游戏、移动网络游戏及主机游戏。此外，通过投资、定制等形式大力储备《一拳超人》《大航海之路》等优秀移动产品，降低对单一产品的依赖，为天神游戏产品顺利出海提供了保障。

“今年，天神娱乐将重点发力港澳台、日本和中东市场的同时，抓住三四线城市游戏市场增长的趋势；此外，还将努力开拓电竞等新业务。”龚峤说。