大咖共话ESG投资：还需建立“他律”机制

12月5日，由财新传媒联合中国金融学会绿色金融专业委员会、商道融绿等机构联手主办的第五届中国责任投资论坛（China SIF）年会在北京召开，论坛上首次发布了融绿-财新ESG美好50指数。

据了解，该指数是通过对沪深300的各家公司的ESG绩效进行评估而得出，将为国内外投资机构提供投资依据及工具。

那么究竟何为ESG绩效？其实指的是在环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）的指标体系下，综合考量企业在可持续发展领域的绩效。

近些年来，国际资本市场对ESG投资理念表现出越来越浓厚的兴趣，众多投资机构将ESG引入公司研究和投资决策的框架，责任投资的理念已经越来越普及并且获得了广泛的实践。

“由于我国在机构投资者（或资产管理）绿色化方面起步比较晚，因此与国际前沿还有较大的差距。”中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏在论坛上表示，他建议可以分别从建立和完善上市公司强制性环境信息披露制度、鼓励绿色金融产品的开发等方面推进我国资产管理业的绿色化。

当谈及ESG投资是否能够替代价值投资时，中国金融学会绿色金融专业委员会副主任、中证金融研究院副院长马险峰表示，“ESG投资不是对价值投资的替代，而是价值投资适应时代变化而取得的转型升级。”他指出，当前全球进入可持续发展时代，自然资源已成为稀缺资源，环境和社会要素不能再无限供给，因此，仅关注企业的财务指标进行投资将面临更多的不确定性和更大的风险。但若通过ESG投资对公司进行筛选，那么，被挑选出的公司其未来产生的现金流更具稳定性和可靠性，风险也将更低。

而中美绿色基金高级董事总经理兼首席财务官寇日明则认为，尽管当前ESG投资原则正在逐步得到机构投资者的广泛认可，但仍有一些公司在做着“城门失火，殃及池鱼”的事情。寇日明认为，还需逐步建立一种奖罚机制，依靠“他律”，唯有如此，市场环境才能变成一个良性进化的过程。

此外，针对保险资金如何推进责任投资的话题，中国保险资产管理业协会副秘书长刘传葵也给出了解答，“截至2016年底，保险资金实体项目投资中涉及绿色产业项目有180个，投资规模5093亿元，项目个数占比达到33%，投资规模占比达到40%，项目涵盖了清洁交通、清洁能源、污染防治等多个领域。同时，还积极投资了绿色金融债券和绿色企业债券等，发挥了保险资金应有的责任和担当。”

刘传葵还指出，下一步，保险资金在继续践行责任投资的过程中，还将重点关注社会价值、引导保险资金支持绿色产业发展、优化资产配置结构。