一般而言，如果一只基金的规模不足2亿元，我们就可以将这只基金称为“迷你基金”。由于担心“迷你基金”的清盘危机，基民挑选基金的时候，往往会远离这类产品。
然而在近几年，无论是从短期业绩还是长期业绩观察，我们都能看到越来越多的“迷你基金”表现优异。这种现象不禁令人疑惑，市场中的“迷你基金”是不是还有优势还没被挖掘呢？
一、“迷你基金”有何过人之处？
资金规模偏小是所有“迷你基金”共有的特点，相比大规模的明星基金，规模小的基金确实能给基金经理的管理带来方便。
首先，相比规模大的基金，“迷你基金”更方便管理，因为资金量小，基金经理可以随心挑选几只自己最看好股票构建投资组合，赚取收益。在持股上，公募一般都有持仓不超过股票总市值5％的规定，因此小规模基金可以投资于市场上小众的、有潜力的股票。如果基金的规模只有2亿元，其5％的资金只有100万元，而对于规模高达500亿元的基金而言，其5％的资金就已经达到了25亿元，对于基金规模而言这25亿元仅占很小一部分，对于小盘股而言这25亿元或者就是市值的全部。因此，规模小的基金可以轻易持有小盘股和大盘股，这是规模过大的基金无法做到的。
而一旦基金规模大了起来，基金经理需要管理的资金就会变多，基金不仅会受到对小盘股重仓的限制，基金经理还要花更多的精力安排多余的资金。无论基金经理是去做更多调研，还是挑选退而求其次的股票，都会加大基金经理的管理难度。
其次，“迷你基金”比大规模的基金更方便调仓。俗话说“船小好掉头”，迷你基金正是由于规模小，所以具有灵活调仓的优势，可以在大盘小盘、成长价值等投资风格上来回切换。换言之，小规模的基金切换行业也会相对更快，其能在市场上快速热点行业、追逐热点，获得超额收益。
而基金经理在管理规模大的基金时，出于流动性和分散性的考虑，大多数时候会偏行持有大市值公司的股票，有些并不是当年市场的主流风格。除此之外，资金量过多也会让基金经理难以及时转换风格。
所以，相比大规模的“明星基金”，“迷你基金”具有“快准狠”的优势。
那么，投资者应该如何布局迷你基金呢？首先，需要关注基金的历史表现和业绩排名，选择业绩稳定、排名靠前的基金，例如南方中证互联网指数（LOF）、华夏智胜价值成长A，截至2023年5月5日，这两只基金近一年以来的涨幅为37.48％、31.78％，在同类基金的排名分别为40/2183和86/957。其次，要仔细研究基金的投资策略和管理团队，了解其投资风格和能力，再适当分散投资。
二、规模太“袖珍”亦有风险
“迷你基金”规模小，有优点，自然也会面临一些风险。
其中，基金管理资金量小，动辄几千万的申购与赎回都可能会对基金造成业绩冲击。假如某基金公司旗下有一只“迷你基金”，该基金的规模不到2亿元，但每天申购赎回的金额却高达几千万，不断地被高额的申赎来回“摩擦”，这会给基金业绩和基金经理的管理都造成不小的影响。
此外，在基金运营中，基金的审计费、律师费等固定的费用都要从基金财产中列支，也就是说，要由投资者来承担。如果基金的规模过小、持有人数过少，平摊在每位持有人身上的成本就会相对较高。
同时，迷你基金规模普遍较小，如果遇到大额申赎，往往会造成净值波动，给投资者带来风险。若存在持有人要求基金经理调仓指定的行业，否则就巨额赎回等情形，持有迷你基金的基民则额外承受一些巨额赎回冲击的风险。
此外，对于长期规模低于5,000万元的基金而言，其规模增长乏力且成本容易侵占收益，基金公司往往不愿意花费成本“保壳”。这类规模低于5,000万元的基金一旦进入清算程序，虽然资金最后能够拿回，但转换、合并或者清算占用的时间对投资者来说也是间接损失。
综上，任何事物都有两面性，调仓灵活的“迷你基金”较少考虑投资标的流动性问题，为了在短期之内做出业绩，通常会集中持股。如果其持有的行业或个股表现不及预期，这类基金的净值下跌速度或能非常快，因此在挑选“迷你基金”时尤其要警惕重仓股踩雷。同时，“迷你基金”更容易受到大额资金申赎的冲击，赎回份额过高时则容易导致清盘风险，投资者不应仅被它们在短期内的爆发力吸引，还应关注其长期的历史业绩和排名。
本文源自金证研
