孔雀鱼为卵胎生，繁殖能力很强。一般4—5个月龄便达性成熟，选择繁殖的亲鱼要注意体质是否健壮，各鳍是否长大而舒展，色彩是否纯正等。
此时雄鱼尾鳍部分鳍条演化成尖形的输精器，雌鱼腹部明显膨大突出，在臀鳍上前方的腹部近肛门处出现一块黑板，其颜色越黑表明越近临产时间，发情期雄鱼用斑斓的色彩来吸引雌鱼。
交尾时，雄鱼用交接器前端的钩状物钩住雌鱼的生殖孔，交尾时间每次约一秒钟。次数较频繁，待其交尾后将雄鱼取出，雌鱼可连续生殖数次。雌鱼产仔数20—100尾，小鱼产出后就会游泳和捕食。
第一周内的幼鱼饲养要特别仔细，因为这一阶段的饲养好坏对幼鱼以后的发育影响极大。
