部分真实。
三国演义作为一部文学作品，艺术夸张是肯定的，毕竟不是史料，有所演绎也是可接受的。其中的历史大背景、时间、人物在史书均有记载，大框架是真实的；而细节上的描述，受当时观念所限，尊刘贬曹，故此，书中将蜀汉一脉当做正统有所偏袒；而在历史洪流中，反倒是曹操代表了新兴的势力，被后世认为是历史前进的必然。
《三国演义》不完全是真实的历史，七分实三分虚。《三国演义》是一部长篇章回体历史演义小说，是根据史书《三国志》改编加工而成的，里面发生的主要事件都与《三国志》中记载的基本相同，但也存在虚构成分。
《三国演义》描写了从东汉末年到西晋初年之间近百年的历史风云，以描写战争为主，诉说了东汉末年的群雄割据混战和魏、蜀、吴三国之间的政治和军事斗争，最终司马炎一统三国，建立晋朝的故事。反映了三国时代各类社会斗争与矛盾的转化，并概括了这一时代的历史巨变，塑造了一群叱咤风云的三国英雄人物。
