背靠互联网巨头 新三板游戏公司有喜亦有忧

来源:上海证券报

最新发布的《2017年中国游戏产业报告》显示，2017年中国游戏市场实际销售收入达到2036.1亿元，同比增长23.0%。游戏泛娱乐化、电竞等细分领域兴起，使得中国游戏市场的规模依旧保持扩张态势。

据统计，新三板游戏公司中已经有17家公布了2017年业绩快报或年报。近六成公司的营收和净利润均实现了增长，业绩最好的公司去年净赚9.1亿元。不过，在腾讯、网易等头部游戏厂商占据大部分市场的背景下，新三板游戏公司中有的选择背靠“大树”展开业务合作，实现盈利，也有一些公司因自营游戏产品受到挤压导致业绩大跌。

截至3月29日，已经发布业绩快报或年报的17家公司中共有13家公司去年营业收入超过1亿元，3家公司净利润超过1亿元。从增幅上看，10家公司实现了营收与净利润的双增长，其中营收增幅超过50%的公司有6家，净利增幅超过50%的公司有7家。

对于业绩的增长，结合公司发布的报告大致可以归纳出四点原因：一是光纤网络及4G的全面普及为玩家提供了硬件基础。二是互联网技术的进步使公司可借助微端化版本、跨平台服务和网络化渠道进入各类型网络游戏市场。三是去年颁布的《文化部“十三五”时期文化产业发展规划》提出要大力推进游戏产业结构升级，推动网络游戏、电子游戏等游戏门类协调发展。四是游戏泛娱乐化、影视文学作品游戏化、文娱产业间跨界联动频繁，拓宽了游戏产业的外延。

游戏行业竞争激烈，分羹的公司数量众多，像腾讯、网易等占据了七成多市场，使整个行业的竞争更加激烈。新三板公司深耕细分领域，逐渐找到了在竞争中求生存的门路。

移动电竞第一股英雄互娱是新三板布局全游戏产业链最成功的企业，目前累计用户超过4亿，同时致力于旗下游戏产品及服务的出海。英雄互娱旗下业务更是涉及多个领域，公司与京东、ARM、金山等企业在液晶面板制造、图形处理器、人工智能、信息安全等多个领域深度交流与合作。公司2017年实现净利润9.1亿元，同比增长71.25%。

背靠腾讯和网易这两棵“大树”，做游戏分发、推广的公司去年赚得盆满钵满。爱酷游公告表示，公司与腾讯达成手游用户充值分成合作，是目前国内领先的第三方《王者荣耀》场景平台；公司还为腾讯、网易旗下多款知名手游进行推广，从而带动了收入的增长。

不过，并不是所有企业都能像英雄互娱或爱酷游一样幸运。游戏多的业绩快报表示，受到腾讯、网易等公司挤压，中小游戏厂商的生存环境变得更加艰难，与大公司合作的产品虽然收入增长，但也使得其他产品收入不达预期。游戏多积极拓展电子竞技业务，但由于处于投入期，不仅没有较大的收入贡献，还产生了较大的成本和费用。因此，公司2017年净利润下滑313.97%。

由此可见，虽然移动电竞等细分领域助力游戏行业高速发展，但腾讯、网易等大型游戏公司的产品依旧霸占着APP STORE的前十排行榜。其他游戏厂商尤其是中小型公司要与这些强者竞争，如何每年保证高质量新游戏的供应依旧是最关键的因素，这考验着公司的资金、研发、代理等多方面的能力。从积极的角度看，这不仅促使公司专心研发创新，提升游戏品质，同时也使得公司更加理性地认清自身的独特性，构建属于自己的护城河。