以太坊合并前后之大变局3：分叉（合并矿工）

系列1：写作日期 2021年9月10日

系列2：写作日期 2022年7月26日

系列3：写作日期 2022年8月17日

如果没看过系列1和系列2的朋友，建议先看看，然后再看系列3的内容。

以下是正文内容：

TTD值设在难度炸弹启动后晚一天

平地一声惊雷，8月11日深夜，主网TTD居然公布了，天啊，合并日期只比难度炸弹启动日期晚一天！难度炸弹岂不是白整了？对矿工还分化个毛线？分叉变成板上钉钉的事了，终于明白以太坊团队的小心机：不装了，你们爱咋整咋整，爱分叉就分叉，反正不等了，提早合并，少浪费几个月分化，你们（显卡矿工）一起失业吧！

那你们（项目方）别装模作样又在6月30日延迟难度炸弹啊，现在看来完全没必要延迟，反正2个半月也不会增加多少难度，你们每次推延炸弹，就是在变相忽悠矿工加卡，哎…… 可怜的矿工，原来一直被人按在地上磨擦。（利益申报：我曾经也是一名矿工，去年11月已经把机器全部卖掉，目前也不持有PoS质押币）

虽然现在公布的TTD值只是初定，有可能在8月22日包含最终 TTD 的客户端版本里再次修改，但就算修改，我预计也是基于当时的算力和期望日期来反推“难度值”而已，已经完全不考虑残余算力和分化的事情，可以肯定，今年9月中下旬，大约持有900T左右算力的显卡矿工群体，会在一夜之间集体失业，由此引发全球失业率飙升0.001个百分点！一切责任在以太坊！

如果按照六年前在代码里埋放难度炸弹的初衷，至少应该把合并时间设计在炸弹启动后的几个月，现在省略了这步，直接导致全球矿工至少损失200亿人民币挖矿收益，显卡残值破位下跌，提早退休。不要再抱任何幻想，赶紧卖卡吧，尤其是能耗比差的显卡，将毫无用处，挂个地板价等电脑城批发二手组装机的来收吧。能早卖一天是一天，毕竟现在还有人觉得以太坊合并会跳票，实在无语！

过去是庞大的矿工群体支撑着以太坊快速成长，2020年是DeFi生态爆发让以太坊获得了重生，今年的合并让以太坊蜕变，将来还要伸出双翅…… 前景一片美好，只是时间问题，如果还要2-3年的话就太磨叽了。作为一名曾经的以太坊矿工，我对矿工有一点情义结，不舍与怀念交织，尤其看到项目方现在这种简单粗暴对待矿工的处理方式，实为不满。

这次分叉能成功吗？从技术上说，就算只剩100T算力，也能成功分叉，只要不升级节点就好了，继续挖旧链，但要组建一个团队，至少把难度炸弹相关代码删除，技术上就可以无限挖下去。技术上可行，不代表实际意义上的成功，假如新币价格跌到几分钱，还能叫分叉成功吗？大概不能吧。你得有一定的知名度和存在感，市值保持在前100之内，此外，还得看币圈如何看待分叉出来的新币（暂定名字叫ETHw），例如支持的交易所有多少家，支持的钱包有多少家，社区人气如何等等。

根据目前在http://Gate.io交易所上线的ETHw期货价格，大约100美元一枚，是目前ETH币价的 6%。另外从鱼池上可以看到，目前ETH矿工的平均电费占比约15%，意味着如果900T全部起义分叉挖ETHw的话，是交不起电费的，平均亏损9%。

不同币种不同显卡的电费占比举例

有一点可以肯定，合并后的各个显卡币挖矿，电费占比会直线上升，不再是以前的15-20%这种滋润的水平，预计平均电费占比高达80%-90%以上，意思是每天的收益拿了大部分去交了电费。为什么电费占比这么高，因为合并前ETH挖矿一家独大，占了95%的算力资源，合并后这些算力都要转移挖其他显卡币，在交得起电费的前提下，互相竞争能耗，即使把100美元一枚的分叉币产值算上，所有显卡币的每天产值仍然只有原ETH的20%左右，结果就是算力“极度内卷”！

每天产值 = 产币数 x 币价，上图截止2022年8月17日

第二大显卡币ETC目前的平均电费占比是20%左右，每天需交电费48万美元，加上其他显卡币，总产值不超300万美元，总电费支出约60万美元。而当前ETH每天产值是2444万美元，电费占比15%大约367万美元，这是900T算力运行所需电费。合并后分叉币ETHw如果按100美元一枚计算，产值约是147万美元。假设合并后显卡币的币价变动不大，总产值约450万美元，按平均80%电费占比计算，差不多可以吸纳600-700T转移算力，淘汰200T老卡。芯片机能耗比优秀，可以笑到最后，但算力极度内卷下，收益也很鸡肋，食之无味。

从上面的初步分析可以看出来，大部分的次新卡可以暂缓抛售了，没到关机价就继续挖，一边挖一边悠着卖，老卡就得关机跳水挂卖，似乎二手显卡市场也并不是那么悲观，那是因为7月这波显卡币大涨后产值与ETH靠近了不少，如果今年第四季币价再次下沉，又得关掉一批。在关机线上徘徊成了常态！

另外，上面的逻辑要成立（吸纳大部分算力），还必须加上分叉币的产值，ETHw要撑住100块美元一枚，产值占三分一强。接下来我大胆推测一下这个尴尬的分叉币ETHw究竟能撑到什么价格！

近期宝二爷和孙割因为积极推动分叉，又活跃起来，很多人都认定他们是在割韭菜，最大利益获得者，其实还真不是，他俩顶多赚个露脸而已，或者从交易所里拿点小提成，仅此而已。以太坊分叉是很公平的，在分叉那一刻，谁持有以太币ETH，都会1：1拥有相同数量的ETHw，除非宝孙俩人持有大量ETH，但如果真有很多ETH，也没道理推动分叉了对吧。这与以往的ICO项目不一样，项目方必定自己先预挖或保留了30-40%的币，因此作为项目方是有很大动机去割韭菜，毕竟手中筹码实在太多，成本都是零，能割一点是一点。

ETH筹码是比较分散的，积极推动分叉的人，各自有盘算：矿工想发挥显卡余热反正难卖掉，矿池想稳赚手续费，宝孙二货想赚人气，交易所想赚增量注册，还有看热闹不嫌事大的其他公链…… ETH拥有相当庞大的用户数量，与上一次ETH和ETC分叉不同的是，这次很多交易所提前表态支持分叉，并不是因为他们看好ETHw，而是因为至少有一半的ETH坚定支持者视ETHw为垃圾，他们会在交易所上线后第一时间抛掉ETHw，谁不支持，人家就到别的交易所注册一个新号来卖，这是交易所做增量市场的绝好机会啊。

已表明有意向支持ETHw分叉币的交易所和矿池

下面来具体看看ETHw的买盘可能会有哪些：

首先是矿工，内心和表面都会强烈支持分叉，多一只大产值的显卡币肯定是好事，至于会不会掏真金白银去买入ETHw，我看未必，矿工群体从来都是一股稳定的做空力量，要交电费嘛，更何况电费占比这么高，抛售的币本位比以前更大，要矿工成为主要买盘，没戏。
矿池金主会买吗，可能会买一些，但不会大力买，都是矿圈人精，知道囤ETHw没什么盼头，完全不买吧，又怕ETHw真垮了手续费少收，预计他们会持机而动，买少量；
相关硬件厂商，包括老黄、苏妈、蚂蚁这类，都是既得利益者，顶多从市场营销费里拔出一部分钱支持一下币价，有限买盘；
交易所，最近熊市交易所都很穷，而且亏损，大概不会参与交易；
有铁粉和信仰者买吗？极少，一个新币种需要时间去积累粉丝，新公链的团队成员水平如何，一切都是未知之数，短时间内没戏；
炒作游资，应该是买盘主力，但不会囤，买卖相抵，对支撑币价不起作用。

从以上几股力量看来，严重缺乏积极做多ETHw的力量，买盘堪忧。目前总共有1.22亿枚以太币，分叉后就会有1.22亿枚ETHw诞生。在以太币里，有10%之前做了质押，这10%一定是最坚决的ETH信仰者，不管PoS还是PoW，V神去哪就去哪，另外估计还有20-30%的鲸鱼是不挖矿的，有10-20%坚决不看好ETHw的，合共有一半的币，约6千万个ETHw会在短时间内被卖掉，这抛压无敌了，谁接？如果一支股票有减持公告5%股份，想买的人也会等减持完毕后再进场，更何况现在这只ETHw币预估有一半不坚定的持有者要减持，难以想像。全接了要60亿美元，谁掏？蚂蚁之前说投了1000万美元支持ETC生态，参照这个出资比例，买盘很悬。熊市过紧日子，大家都缺钱，能凑够1个亿美元的买盘支持一下就不错了。

分叉出来的ETHw公链，是个怪胎，想囤币的也会观望，到底最终会不会夭折，没人知道。我在去年系列1文章也分析过，ETHw公链上的稳定币一定归零，发行方不会认，很多DEX交易对立马消失，还有上面复制出来的NFT也不会认，否则就乱套了，说好NFT就是唯一。如果按照币价100美元来算，ETHw市值能达到122亿美元，这市值在熊市可以进TOP10了，恐怕与基本面不相称吧，你要我估，这币顶多20块左右，搞不好严重缺乏买盘，崩到几块、几毛都有可能。

其他显卡币哪怕没生态，没盼头，但至少短期内没有天量抛压，币价能稳住，但长期来看，电费占比过高，得卖更多的币交电费，抛压比以前大，币价有下行趋势。合并后的不确定性加大。