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11月份，动力煤为首的黑色系期货品种处于趋势下行通道减缓的过程中，也就是基本不存在做多的机会，但继续做空却因为价格偏低，同样面临随时出现的反弹风险，加之震荡空间偏小，日内价格波动能操作的空间不足以支撑较长时间的持仓需求。
这种情况下交易面临的选择难度明显增加，仅仅从技术面上我们很难找到合适的交易机会加以利用。
而今天，洪吾讲黑色的重点就是讨论如何利用现阶段黑色系期货的基本面数据，整理出逻辑自洽的未来价格走势判断结论。
从上图可以看出，动力煤8月起-10月份三个月的时间基本就将动力煤可能的运行预期都走完了，放在期货商品中可以说是非常短的一段时间。这就可能导致今年年末之前，动力煤为首的黑色系期货特别是煤炭板块的运行空间都将大打折扣，横盘运行的可能性极大。
另外如果继续放远看，动力煤现阶段虽然看起来跌了很多，但绝对价格与前几年相比，仍处于绝对的高位区间，所以，价格不能说是被低估，认为冬季年底动力煤将有机会反弹的因素，主要集中在两点：
1.经济好转，市场需求扩大，使得供需缺口再次扩大，那么有可能使得动力煤当前维持的脆弱平衡再次被打破，最终造成价格上行；
2.政策性调控放宽，使得期货价格具备一定的上行动力；
既然如此，我们就先来看一下第一个经济需求数据的情况：
钢材的产量及库存数据整体都处于下调的过程中，只有表需方面有小幅好转，但增幅不大，这也是因为上周针对房地产贷款放宽利好出现的正反馈，但钢材价格走势反弹后很快出现了反复调整的节奏，可以说技术图形也很难支撑持续的趋势上涨。
而面临冬季来临，如果没有出现超预期的寒冬，那么现阶段动力煤的增产是能满足基本的产业需求的，并且各地限产的动作也没有出现放松的迹象。那么对于政策性放宽的预期也不必抱有太大的希望。
以下为：《河北省2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产工作方案》的具体内容简述如下：
一、实施范围
实施对象为河北省境内钢铁冶炼企业(含央企.天津市企业），实施时间为2021年11月15日至2022年3月15日。实施范围为石家庄、唐山、邯郸、邢台、沧州和辛集市。承德，张家口、秦皇岛参照执行。
二、工作目标
第一阶段：2021年11月15日至2021年12月31日，确保完成本地区粗钢产量压减目标任务。
第二阶段：2022年1月1日至2022年3月15日，以削减采暖季增加的大气污染物排放量为目标，原则上各有关市钢铁企业错峰生产比例不低于上一年同期粗钢产量的30%。
三、错峰规则
(一）重点对长流程企业实施错峰生产。错峰以高炉设备停产为基础，不得以减负荷生产方式代替。与高炉配套的焦炉、烧结、球团、石灰窑等生产设备错峰生产比例不得低于高炉错峰生产比例。
(二）环保绩效评级A级企业、完成超低排放改造的全废钢短流程炼钢企业自主采取减排措施，但须确保错峰生产期间粗钢产量同比不增加。
(四）对2021年以来中央环保督察、钢铁去产能“回头看”检查等发现存在违法违规行为、产能利用率超过120%、未列入工业和信息化部钢铁行业规范公告的钢铁企业(新投产但暂未经工信部规范公告的企业除外），上述三种情况每出现一种情况，企业错峰生产比例加大5个百分点。
(五）对于吨钢(以粗钢产能计）供热面积大于2平米的钢铁企业，错峰期间最高生产负荷比例按照实际供暖面积需求(以上一年度供暖面积计）与2倍粗钢产能的比值来确定。
(六）重污染天气应急响应和重点时段空气质量保障期间，按照有关规定严格执行应急减排措施。
四、工作要求
(一）抓住炼铁关键环节。各市停产高炉设备产能天数应占本地区当前在产高炉产能天数的30%左右(计算方法:(2(停产高炉产能x停产天数））/(在产高炉总产能x74天）=30%），具体比例可根据本地区目标任务和2021年关停高炉设备情况进行适当调整。企业内与高炉配套的焦炉、烧结、球团、石灰窑等生产设备要同时错峰，错峰生产比例不得低于企业高炉错峰生产比例。
(二）确保错峰任务落地。各市要制定具体实施方案，将错峰生产任务落实到具体企业、生产线、生产设施和时间段，明确具体高炉、转炉(电炉），烧结、球团、石灰窑的停产时间，以及具体焦炉的错峰时间和措施。鼓励各市借鉴邯郸市武安去产能“赛马机制”方式实施错峰生产，通过经济互补手段分解落实任务，确保设备真停和产量真减。各市可协调本地区企业轮流排产，但轮流排产企业不得超负荷生产，保障错峰生产实施效果。
(三）严防错峰“一刀切”。在严格落实以上错峰规则的同时，各市可结合地区实际，对提前关停产能置换装备、新建装备今年.一季度未满负荷生产的企业适当减少错峰比例，对产品属国家《产业结构调整指导目录(2019年本》鼓励类的企业适当减少错峰比例，对存在国家《产业结构调整指导目录(2019年本）》限制类冶炼工艺和装备的企业可适当增加错峰比例。
五、保障措施
(一）加强组织领导。各有关市工业和信息化、生态环境部门负责采暖季错峰生产组织实施工作，指导各钢铁企业提前谋划、科学组织、有序实施，保障安全生产。错峰生产实施方案经市政府同意后，于2021年11月20日报送省工业和信息化厅、省生态.环境厅。2021年12月起，每月10日前向省工业和信息化厅、省生态环境厅报送上月错峰生产工作进展。
(二）强化监督检查。各市要对错峰生产工作实行台账式管理，通过电量分析、现场核查、台账核查、运输核查、在线监测、卫星遥感等手段持续跟踪辖区内钢铁企业错峰生产工作落实情况。各市要按月向社会公示企业错峰生产落实情况，接受社会监督。各市工业和信息化主管部门、生态环境部门要督促企业认真执行相关规定，将错峰生产实施方案纳入钢铁企业排污许可证管理，对不按证排污、不执行错峰生产、存在弄虚作假行为、错峰生产期间超总量排污的企业加大处罚力度。省工业和信息化厅省生态环境厅将适时组织检查，对工作进度明显滞后、问题严重的地区和企业进行约谈，并向全社会通报。
(三）加强舆论引导。各市要大力宣传错峰生产对巩固去产能成果、节能减排、促进行业转型升级、提质增效的重大意义，提升钢铁企业行业履行社会责任意识，营造良好舆论氛围。及时掌握钢铁行业错峰生产执行情况，解决执行中出现的各类问题，防止借机炒作，保障钢铁行业平稳运行。
文章来源：钢贸通 《长达4个月！北方钢企大限产11月15日正式开始！》
接下来是铁矿石全球的发货情况及到港情况统计表
可以看出铁矿石今年的整体发货量均处于较低水平，而且没有增长的迹象，那么黑色系的基本面情况就可以得出以下结论：
明确远期钢材及原料都贴水较大，随着明年资金投放和消费复苏，可以预期远期合约价格将有走强的可能。
具体操作上推荐做多铁矿石05合约做空铁矿石01合约，建仓区间控制在（0~-50）点之间。以上均为个人观点，不作为投资依据。
本文判断信息均来源于公开可获得的资料，我们力求准确可靠，但对行情判断的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。
