文 | 何西窗
腾讯是国内“筑高墙”手艺最好的巨头，不管是合并QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐等形成TME，还是在电商、游戏、在线票务等领域战略投资一系列头部平台形成护城河，腾讯的策略似乎总是由点成线，最终结网。
近日，据外媒彭博社报道，游戏直播行业的两大头部平台虎牙、斗鱼合并在即，二者公共的大*腾讯在促成合并事宜。而接近交易的人士向国内媒体透露，腾讯的平台建议已经上升到腾讯总办层面，“动作够快的话，年内可以完成。”而两大平台合并后，市值预计达到100亿美元。
目前官方平台并没有对这个消息进行正式回应，但是资本市场已经闻风而动，消息曝光当天，8月5日,虎牙股价上涨 7.77%，斗鱼股价上涨6.02%，连带着腾讯的股价也出现上涨。
在舆论市场上，这个消息并不算特别出乎意料。早在今年4月腾讯以2.63亿美元实现控股虎牙，坊间就传闻腾讯将推动虎牙、斗鱼和旗下企鹅电竞合并，组成类似TME一样的游戏集团。今年6月，有虎牙内部人士对媒体透露，“最快可能今年底、明年初，在这之前虎牙还将迎来新高层，以及新战略目标”。
从游戏市场来看，虎牙、斗鱼如果顺利合并，无疑让腾讯在游戏市场有了更稳固的护城河，在外围快手、B站、字节跳动等新玩家极速发展的情况下，巨头需要做好防御准备。而腾讯的投资布局来看，腾讯“战略买买买”的风格已然变化，它在加强对投资公司的把控与布局。
虎牙、斗鱼合并，腾讯在游戏渠道上能否称王？现阶段，虎牙和斗鱼合并对游戏市场意味着什么？根据《2020中国直播行业风云洞察》数据，截止今年Q1，国内游戏直播市场虎牙、斗鱼“双雄”争霸局面已经十分明显，两者市场累计份额占据整体的80%。换句话说，完成合并，腾讯就是游戏直播领域的寡头老大，市场将进入新的时代。
单从虎牙和斗鱼两个平台而言，二者的竞争几乎代表着国内游戏直播发展的历史。根据两个平台今年Q1财报，虎牙2020年Q1总营收为24.12亿，同比增长47.8%，净利润1.71亿，同比增长169.8%，虎牙Q1平均月活用户达到1.51亿；斗鱼2020年Q1总营收22.78亿，同比增长52.98%，净利润达2.55亿，斗鱼Q1平均月活用户为1.58亿。在营收和月活用户的体量上差距并不是很大。
但在腾讯对两家完成控股之前，历经千播大战，虎牙和斗鱼之间从游戏版权、明星主播到商业变现、资本上市的“一哥之争”显而易见。
2017年游戏直播主播争夺战开始，两大平台恶意竞争互挖主播、主播违约赔偿起诉等消息层出不穷。如斗鱼起诉头部主播蛇哥colin，要求违约赔偿1.45亿；虎牙起诉主播嗨氏，要求赔偿4900万，斗鱼起诉韦神，恶意跳槽赔偿金额8522万，案例让人瞠目结舌。
这种竞争也体现在了游戏版权和电竞内容，《英雄联盟》全球各大赛区的比赛、S赛，《王者荣耀》的KPL、PUBG、PGC，《守望先锋》的OWL，还有《DOTA2》的Ti等都是国内游戏用户极为关注的电竞赛事，在主播之外，获得游戏和电竞赛事版权是稳定并吸引用户的基础。2018年开始虎牙与斗鱼对《英雄联盟》电竞赛事版权争夺战如火如荼，2019年最终是虎牙宣布拿下LCK三年独播权。
而在资本市场上，两家的“游戏直播第一股”之争也暗潮汹涌。2018年3月，虎牙和斗鱼同时获得了腾讯的投资（虎牙4.6亿美元、斗鱼6.3亿美元），随后虎牙率先完成上市，2018年5月虎牙在美国纽约证券交易所挂牌上市，比前辈斗鱼更先一步，成为国内游戏直播第一股，2019年7月斗鱼也完成上市，但彼时，市值上斗鱼与虎牙相差超过了10亿美元。
这个时候公众或许已经能够看清，虎牙、斗鱼这两家在直播内容、运营模式、变现渠道、用户覆盖面等各方面都高度相似的平台，背后的牵连是腾讯。更重要的是，腾讯作为国内的游戏大厂，还把持着《王者荣耀》《和平精英》《穿越火线》等国内头部游戏版权，而游戏直播平台，除了主播资源，另一大命脉是游戏内容。
于是虎牙与斗鱼的合并，不管各方竞争能不能缓解，最大受益者都是腾讯。腾讯在拥有了头部游戏IP版权和电竞内容之外，又拥有了国内头部游戏宣发渠道，产业链条的进一步完整，游戏资源有了更强大的投放平台，电竞内容与直播渠道都进一步集中。
而这也让人思考，腾讯掌控了虎牙、斗鱼，那此后网易系游戏的投放传播将会如何？2018年网易《荒野行动》热度发酵之时，曾在斗鱼上下架，坊间猜测一部分原因网易作为游戏版权方禁止腾讯系的斗鱼播出游戏内容。而当一方掌握了绝对优势，情况似乎逆转了，没有了宣发投放渠道的内容方该何去何从。
B站、快手、字节系猛追，虎牙、斗鱼的“前浪危机”事实上，即便现在虎牙、斗鱼完成合并，也没有人能确定腾讯是否一统游戏直播市场的江山。因为江湖上“后浪”汹涌，虎牙、斗鱼、企鹅电竞等都面临着新玩家们的穷追猛打。
根据艾瑞《2020年中国游戏直播行业研究报告》，2019年以来，国内没有新的独立游戏直播平台成立，这意味着游戏直播行业已逐渐趋于饱和。这其中行业也在缓慢洗牌，虎牙、斗鱼作为第一梯队平台领跑行业，触手直播退场。
而值得注意的是，新的生力军B站、快手、西瓜视频等平台则在迅速崛起，同时酷狗直播、Now直播、爱奇艺等众多娱乐直播平台，也开始延伸出游戏直播内容，构建多元化直播内容生态。确实没有新的独立平台入场，但是各方巨头的触角都已经延伸进来。
目前腾讯面临的对手也是自家“投资联盟”下的成员。2015年至今，腾讯接连对B站进行了四轮投资，持股比例达到18%。而B站的直播业务也在迅速飙升，2020 年Q1B站包含直播在内的增值服务，同比增长高达172%，收入占比从去年同期的21.2%上升到了34.3%，而B站的游戏业务一直是站内的“现金奶牛”，游戏业务收入达到11.5亿，同比增长32%。《FGO》《碧蓝航线》《公主连结》等都在持续为B站提供动力。
今年7月底，B站还举行了游戏新品发布会，公布了《暗影火炬城》《斩妖行》《灵笼：火种》等11款游戏，除了二次元游戏，也在探索更多游戏品类。更不提B站从虎牙、斗鱼手里以8亿元价格拿下了《英雄联盟》S系列赛2020年到2022年三年的独家转播权，签约头部主播冯提莫，站内头部UP主LexBurner、老番茄等都相继开始直播。
B站直播业务是各大独立直播平台的“心头大患”，依托它自身浓郁的社区氛围与文化属性，B站直播除了游戏迅速发展，还延伸出了学习、绘画、虚拟主播等多种差异化品类。腾讯一方面投资B站，另一方面也对“后浪”们建起高墙。
同样的情况还有快手，腾讯对短视频巨头快手进行了四轮投资，2019年腾讯20亿美元投资后，对快手持股比例达到近20%。而快手在辅助腾讯抵御字节系的进击之时，自身也在迅猛发展。
在2020ChinaJoy全球电竞大会上,快手游戏负责人唐宇煜首次披露月活用户数据:游戏直播月活突破2.2亿,游戏短视频月活超过3亿。这个月活数字已经超过了虎牙、斗鱼，同时快手还透露，游戏公会综合分成比例在一线平台中最高，未来将拿出50亿资金及千亿流量扶持游戏内容创作，同时计划携手百所高校助力电竞人才培养，打造开放共赢的游戏电竞生态。
巨头的目光都是长远的，腾讯与快手的战略伙伴关系，随着未来业务发展路径的重合，势必会形成冲突。
而真正站在腾讯护城河外围的字节跳动，也已经不再掩饰自己进击游戏市场的野心。有消息显示，字节跳动2020年非广告的游戏收入（联运加自研等）估计在20亿到30亿左右。疫情期间字节系的小游戏《小美斗地主》《我功夫特牛》等均有不错表现，字节系发开重度游戏、收购游戏工作室的消息也频频出现。
目前，字节跳动已经对外公布了休闲竞技游戏《战斗少女跑酷》、竞技类产品《绝地战场》、SLG/FPS产品《像素射击》、卡牌类产品《阿比斯之旅》、MMORPG产品《废土之上》、《末世重启》或《无限架构》等多款中重度游戏。此前字节跳动官方透露，2020年上线的一款MOBA、一款SLG和一款MMO游戏，已经有动静的是一款MMORPG手游，名为《镖人》，于6月30日开启“启镖”删档测试，目前TapTap评分为7.7分。
对于腾讯而言，虽然拥有了虎牙、斗鱼，但是B站、快手与字节系快速增长带来的危机感并没有减弱，并且随着政策把控与互联网娱乐环境的变化，传统游戏直播平台的用户增长与变现方式出现瓶颈，相反以长短视频为流量阵地的新平台，有了流量支持，在用户拉新与变现上有更多空间。行业里有一部分人认为腾讯主导的平台合并也是形势下的“迫不得已”，而游戏直播行业真正将走向何方，只有等格局真正变化才能知晓。
