上周的板块点评明确判断，持续三周的指数弱、个股强的局面将在本周开始转换。这个趋势在下半周开始显现，预计在下周会更加确立，尤其是价值股将再度强势。
这首先是股市自身运行节奏的结果。周二指数开始冲顶回落之前，低估值板块已经提前两周调整，自然在这轮调整中提前见底。另外，郭家军完成收复3000和大会任务后，这七八天已完成撤退和休整，如果下周再次考验3000点，无论从经济还是政治角度，都将再度出手，
另一方面，在上证三周前就触及前年低到去年初那个超级大箱体（3050-3300）后，其他指数在最近两周也陆续摸到了这个最大历史筹码区下沿，意味着多数中小票和双创股票，上行压力也已很大。
中证2000日线图
科创板日线图
创业板日线图
上行压力骤然放大的同时，上涨动力却开始衰退。首先由于这几周以ai为主的题材股异常火爆，其他题材也层出不穷，且炒作猛烈，场内存量资金已经异常集中到这些题材股，而未来增量资金也会减少（逻辑在昨天的文章里已分析）。
既然存量用完，增量减少，收割不到新韭菜，就只能自己*自己，也就是多*多！
这两周盘中题材股另一个情况，就是新旧转换奇快，板块内分化也厉害，而市场对题材股的热情再次达到了21年初对赛道股和18年初对大蓝筹的那种信仰高度……
此外，关于公募基金的事情，大家应该也听说了，其他监管也将进一步加强。而无论是过去大半年的走势还是统计数据都已经显：银行、旧能源、白家电、中字头，有色等低估值 权重，几乎丝毫不受量化、ipo、减持、t 1、财务造假、转融通等影响，反而会从近期推动的一些列政策直接获益（加强分红）或间接获益（监管打击了那些垃圾股题材股，会让价值股吸引力相对凸显）！
所以，这次就从低估值板块说起。
一、银行：国字头撑台，城商行登台上周预测：银行将在本周的50点级别普跌坑调整率先止跌。结果50点，普跌都实现，银行业确实在周四五的大盘和个股普跌中逆势走强。但有一点没有算准，就是这次领涨的还是大行，而不是预测的商业银行。
原因应该是，郭家军完成休整，再次出手，它们的主要标的当然首先还是大行。而周五的破3040后，指数和权重etf被大量买入，只能是它们所为。
另外，从技术上，一个板块在启动之前，主力资金为了充分建仓和洗筹，一般都会暂时砸一下。大家还记得2635大底前几天，指数下跌不算特别惨烈，但每天超过90%个股下跌，且多次千股跌停，但此后那些超跌小尾盘就持续领涨！
所以继续维持原判：未来数周，银行股会再次走强，城市商业银行会领涨整个银行板块。
关于对银行银行，除了上面的分析，根本原因还是估值和预期。目前银行整体股息率依然接近5.5%，超过长期国债300个基点，甚至还超过贷款利率，也就是即便零增长，也属于安全边界以上。何况，未来长期时间银行整体保持增长还是没问题的，尤其是基本面回升和货币政策宽松并行的这一两年！
此外，相对于银行接近9%的流通市值，占公募基金的仓位却只有1.4%不到，联想其最近对公募的检查……
其次，从静态估值（已经和大行接近，部分更低）；动态看，随着经济回升，城市商业银行应该的业绩反应会更敏感！
无论大行还是城商行，中线都远没有见顶，都拿到价格新高、6倍以上估值或股息率5%以下再说。
二、非银金融：券商继续不行、保险利空将尽其实按照估值高低排序，券商远没资格排在第二章节被。只不过这里是为和真正低估值的保险一起对比。
二者最近走得都一般，未来中线都依赖于大盘。前者的佣金和ipo，零售收入直接依赖于行情，后者的业绩也由于二月前的熊市而被严重拖累。
关于券商，这里没啥好说的。一是估值太高，其次是筹码异常分散。一直不明白：明明在大金融里，券商估值最高，行业护城河最浅、筹码也最分散，为啥散户们反而最喜欢券商？
股市里大多数人永远是错误的，所以我们继续不关注券商。
关于券商的另一不利条件，是后面几个月，靠天吃饭的他们会悲伤的发现：天气将持续不不阴不晴，或者说大盘行情将持续不温不火，走得比过去几周还慢！
大盘未来数月（起码两月）会磕磕碰碰，不断挖空、填坑再砸坑的逻辑，以后再具体分析。这里需要说的是，这个情况对于保险也会产生重大不利影响！
本周下半周保险的突然走弱，主要原因也是去年四季度的股市大跌导致投资收益巨。这是四季报险企业绩骤降甚至亏损的第一原因，次要原因是“报行合一”的影响，最后才是保险业务的下降。
而随着二月份股市大涨，三月份稳定在3000点，保险行业的投资情况必大大好转，保险业务也会在二三月见底。因此维持上周的判断，保险的中线底就在本季度完成！
不过由于一季度保险业务出现谷底，季报会仍会不佳，而二季度的行情很一般，权益投资不会被明显拉动。所以预计保险出坑后，会和大盘一起窄幅震荡。
随着三季度大A再开启主升浪和保险收入重新进入增长期，保险才会真正强势启动！重点还是龙头险企！
当然，对于券商，行情好只能封*下行空间，向上没大空间。
上周的判断是：新能源（光、锂为主）还差最后一跌，旧能源（煤炭为主）等再涨一波。
新能源在周四、五果然普跌，还略略领跌；旧能源却没启动，还延续了两周前开启的中线调整。
这是否意味着新能可以抄，旧能还得继续等？后一点大致可行，前一点还要耐心！
由于新能源已不再是题材股，新能源概念甚至已成为负能量概念，所以现在只能硬碰硬靠价值说话。虽然静态估值已很低，但行业产能出清还需半年左右，估计锂电和光伏价值的动态增长，分别要到三季度和四季度。
其次，散户和基金手里的新能源依然不少，筹码依然远不够集中。这起码还得再熬4-6个月才能让他们熬不住！
短线也有不利因素。基金普遍重仓新能源，这次严查基金，肯定会对新能源和医药这两个基本被套最普遍也最严重的板块造成冲击，这也是周五普跌的主要原因。这个影响应还没结束，下周还得再跌出和周五相当的幅度，才能完成短底。
既然新能源的业绩反转也就只差了4-6个月，而资本市场往往先于实体3-6个月。所以判断下周的短底也就是中底！ 既然是中底，二三季度总体应该向上！
至于煤炭，虽然本周没涨，但预期反而更乐观！一是虽然冬季用煤高峰过了，但距离夏季高峰也已不到三个月。而过去两周多的调整已消化了冬季高峰结束的利空。
更重要的是，春季很可能淡季不淡！一二月的电力消费居然增加8.4%，比去年增速还快；石油价格持续上涨，显示全球对化石能源需求有增无减；国内动力煤价格本周虽跌，但依然在上升通道并高于一二月取暖高峰时。
基本判断：煤炭也将在下周同时完成短线和中底，经过数周别蓄势后，预计四月底提前于夏季高峰一个半月开启上升浪，预计在夏初完成冲高不，不仅将突破前高，且突破幅度至少为这几周的跌幅！
多说一句，预计今夏气候再度异常，这意味着：空调用电增加，水电产能不足！
纽交所原油价格走势
四，黄铜转头空，“白铜”继大统上周明确判断，黄铜这轮上涨主要是概念操作，短线即将见顶，“白铜”（铝）更有机会。结果国际铜价在周一上一波后就一浪接着一浪下跌。A股的铜板块，也不过多涨了一天，全周走出明显的天量 A转的头部特征。
伦铜走势
这里依然维持上周的几个判断：铜价上涨无长期支撑力；A股铜板块短线已经见顶，但还有中线机会，不会很大。因为： 1,就算铜继续涨，但国内铜板块主要是铜冶炼，铜价涨铜矿也涨，不会明显增加利润；2，铜板块估值不算高，所以还有中线机会，但比起银行煤炭保险等估值还是高很多，所以机会不会很大。而且这轮炒作让铜的筹码再度分散，中线机会起码也得到二季度下半期。
所以依然更看好铝：1，估值比铜更便宜；2，铜的所有利好，几乎都也是铝的利好，因为需要用铜的行业，除了军工，其它都需要铝，而且除了电力，其他行业（如家电，汽车，装修，电子）对铝的需求更大！3，最重要的是，中国虽然铝土矿也主要靠进口，但生产铝的最重要成本不是铝土而是电力！中国也是电力最充沛尤其是廉价电力——水电最充沛的国家！
这也是我依然看好煤炭的原因之一！
预计下周铜进一步下跌，带动铝完成短底，预计后者在四月上半月就会有新高！
五、军工易守难攻，医药仍无可救药
一个刹人，一个救人。但过去*三年，全都成了*市值利器，谁也救不了谁。它们和券商、新能源、大消费一起成为我过去三年最坚决看空的“五朵毒花”。
根本原因就是三个：静态估值太高（几十倍到百倍），动态成长性不高（新能源和券商还下降），筹码太分散（散户眼里这可是这“五朵金花”！）。
跌到现在，这些问题都只是得到缓解并没逆转。这也意味着二者（其他几个也差不多）只是下跌空间不大，但远没到反转时。
二者的成长性依然一般，而估值依然是整个市场的两三倍，散户对于它们依然念念不忘。其中军工的估值更高，医药的筹码更散。
前者既然估值高，就没法从估值分析；既然题材效应强，那就只能看题材和筹码分布。下图可以看到：3月5日，大盘首次上摸3050这个历史筹码峰下沿这天，军工指数也进入筹码密集区，于是也在这天结束战略进攻，转入相持阶段。
军工指数
可见，题材是军工的短线影响因素，筹码则是中线趋势的决定因素。既然上面的筹码一是难以消化，长线又无价值支撑。那中长线自然都无望。北方大熊又被炸毛了，大家愿意就这个题材展开想象随你们，反正我没那么无聊、
多说一句，有没有发现：本周五天军工指数走得异常对称：周一大阳对应周五大阴，周二上影线长度和跌幅和周四的下影线长度和涨幅几乎一模一样，周三则几乎没涨也没跌……
所以，没有价值的军工就像没内功的剑宗，只能玩技术！
至于医药，既然估值情况好些（成长性也好些），而筹码更分散。所以起码能找到局部机会，只要注意两点：寻找低估值，避开筹码分散。
相对而言，医疗器械、原料药和血液药更有估值优势，尤其是最后那类！可以选那几个去年业绩下降的血液药（其实是剥离非主业和投资损益后导致的假下跌）。
至于如何避开筹码分散的坑？很简单，不买创新药就行。这两年来，都被问创新药的问吐了！等再跌一大波，等那些从前年问到前天的他们，把创新药吐了再说。
上周的板块明确分析：“ai ”是未来产业的主线，”旅游 ”则是永恒的生活主线，未来两年旅游一直不会寂寞，每隔两三个月（节日临近前半月左右）就会一波‘； 餐饮和航空作为弹性系数最大，作弹性也会更大，后者中线更强；上周后三天猪肉的下跌，纯属因为315躺枪。 而炒股就要买利空卖利好，也就睡觉坚决建议买肉！
结果，以上预测全都应验：
距清明还差两周，旅游在周四五异动；
周四五普跌时，人民币*都没有带下航空（航空公司的飞机基本都是用美元租赁，所以对汇率极为敏感），中线洗盘的态势明显！
猪肉利用315成功完成诱空洗盘，上周涨幅仅次于有突发题材的低空经济（突发题材属于预测范畴之外）。
继续强调：旅游只能短线，这波没跟上，就等五一前半月吧；航空下周有微跌就可干！猪育肥太快，等腰围瘦个5cm再吃瘦肉！
其他基本维持上周的建议：电池和汽车，完成10cm（以上周末为基数）再说；基建继续不看好（虽然也属于低估值），中字头运营商继续适当看好；地产可进入观察阶段了。
至于白酒，上周说的很清楚：之前白酒普涨帮助大盘冲顶，本周普跌挖出大盘短底。未来还是如此：它大涨则大盘见顶，大盘见顶它也见顶；它大跌则大盘见底，大盘见底它也见底。既然和大盘基本同步，未来两月大盘又没啥意思，它们自然也没啥意思。
