北交所设立一周年，这些变化正在发生……

9月2日，对于天铭科技（836270.BJ）和联迪信息（839790.BJ）来说，是个特别的日子。在这一天里，它们正式“登陆”北京证券交易所（即“北交所”），分别成为这家证券交易所上市公司群体中的第109家与第110家成员。也是在这一天，年轻的北交所迎来属于它的“纪念日”。

一年前的今天，即2021年9月2日，**在2021年服贸会上宣布“将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地”，这是对资本市场更好服务构建新发展格局、推动高质量发展作出的新的重大战略部署。

紧随其后，北京证券交易所有限责任公司完成了工商注册，成立及核准日期为2021年9月3日。两个月后，即2021年11月15日，北交所成功开市，首日10只新股涨幅均超过100%；开市首周81只股成交212亿元；时至今年6月24日，北交所上市公司数量“满百”，总市值逼近2000亿元关口。

而当前110家的上市公司数量，将只是北交所发展历程和规模中的一个数据节点。

今年6月底，在北京市第十三次党代会的会议期间，市党代表、全国股转公司党委副*、北交所总经理隋强曾在金融机构代表团发言中透露，当前北交所市场建设的主要目标是，加快聚集一批高质量上市公司，形成合理的市场初始规模和市场深度。在此基础上，未来两到三年，推动北交所上市公司总量再上一个新台阶。

上市审核从受理到完成注册，平均用时140余天

必须看到的是，企业申报发行上市积极性提高的同时，北交所的发行上市审核也在持续提速中。据北交所披露，目前该所上市审核从受理到完成注册，平均用时140余天。

“（北交所）审核效率比较高，对我们吸引力比较大。”一家总部位于北京、以产品研发为核心的科技型企业的总经理坦言。

事实上，开市以来，北交所秉持“开门办市场”理念，已初步形成了公开、透明、可预期的发行上市审核生态。发行上市审核工作整体体现出“精准包容创新型中小企业发展”“充分发挥存量企业监管优势”“有效利用券商持续督导基础”等特色。

关于“精准包容创新型中小企业发展”的特点，据悉，由于北交所定位于服务创新型中小企业，申请上市公司客观上表现出规模偏小、发展阶段偏早的共性特征。北交所方面在严格把关财务真实性、经营与内控合规性等条件性问题的前提下，上市审核充分体现对中小企业成长过程中规律性问题的精准包容；在创新属性上既支持科技创新，也支持模式创新、产品创新。

由于北交所坚持与新三板一体发展和制度联动，以公开市场的持续多轮次融资助力中小企业创新发展和转型升级，企业可以在发展早期即对接资本市场，通过在新三板挂牌融资、发展壮大、规范运作后申报北交所，实现“边融资、边发展、边上市”，上市路径更丰富、成本更可控、预期更明确，过程更顺畅。

北交所合格投资者数量超513万户，是宣布设立前的近3倍

世界上无论哪个二级市场，流动性，永远是上市公司高管们最关心的话题。

今年以来，境内外形势复杂多变，全球资本市场波动加大。我国制造业PMI（即采购经理指数）自今年3月开始连续3个月在荣枯线（即采购经理指数和企业家信心指数的临界值）以下，6月短暂恢复后7月再次出现下行。资本市场总体震荡盘整，赚钱效应转弱。在复杂外部形势影响下，北交所整体保持了合理的流动性与估值水平，二级市场功能得到发挥。

市场人士看来，北交所股票以小市值为主，流通盘规模小，83%的公司市值低于15亿元。同等规模下，科创板公司比例为2%、港股为58%。北交所投资者以合格个人投资者、机构投资者为主，交易相对低频理性，持股期限相对较长，更加关注企业成长带来的中长期收益。因此，市场的换手率不宜简单与其他市场对标。

北交所提供的统计数据显示，北交所新股首日七成上涨，平均涨幅69.97%；上述股票首日下跌或涨幅小于5%的，剔除首日后的月度涨跌幅平均为5.34%、最大涨幅96.95%，股价在新老*博弈、绿鞋稳价机制下快速形成均衡价格，各阶段参与者在北交所均有不同收益。

在投资者布局、参与北交所方面，开市以来，公募基金、社保基金、QFII（即合格境外机构投资者）、RQFII（即人民币合格境外机构投资者）等长线资金均已入市投资，且随着近期新股供给提速，专业机构有望保持阶段性资金流入态势。同时，自然人投资者规模与参与户数均较精选层期间大幅提升。截至目前，北交所合格投资者数量超513万户，是宣布设立前的近3倍，日均参与户数较精选层阶段提升了163.49%。

当前随着上市公司数量进一步增加，北交所也表示，该所还将研究降低交易成本，适时推出北交所指数，持续推进交易机制创新，丰富产品供给，满足投资者多元化交易需求，促进提升定价效率。

而新三板的改革和北交所市场建设，只有起点、没有终点。8月2日在2022新京报贝壳财经夏季峰会开幕式上，全国股转公司办公室（党委办公室）主任、北交所办公室主任龙海洋曾表示，希望大家继续关注支持新三板和北交所，并用全新的眼光看待和衡量北交所这一新市场，共同推动市场持续健康稳定发展。“希望企业和机构，能够紧抓改革机遇，积极对接和参与北交所，做北交所的‘看多者’和‘做多者’”。

新京报贝壳财经记者 黄鑫宇 编辑 徐超 校对 王心