作者：格隆汇·永恒之蓝
上个星期，全球市场都被“嘴强王者”川普带了下来，川大炮的威力果然不容小觑，而作为“小三”的港股市场见状更是当仁不让，跌起来比谁都狠。很多人不知所措，担心仗真打起来该怎么办？现在该怎么操作？回答这个问题，我们不妨先看下面这个故事。
“前美国技术分析协会主席Mike Epstein曾是纽约证交所交易员。1962年古巴导弹危机时，苏联的军舰就停在古巴，导弹对着美国。当然美国也把导弹瞄准了苏联。这个情况下，纽约股市一落千丈。正在NYSE的交易大厅的Epstein问领导该怎么办。领导说，你就甩开手买吧。Epstein小心翼翼的问领导，核弹一打过来，世界就完蛋了。这么整对吗？老板说，如果核弹没打过来，市场一定反弹。如果核弹打过来呢？那就甭担心怎么付钱交割了”。
“不被恐惧吓到，在恐惧中贪婪”，这是作为交易员必备的素质。现如今，市场又给优秀的交易员提供了这样的机会。这样的机会有哪些呢？
上周五腾讯大跌5个点，对于这么一只什么时候买都是对的股票，长期看好的同志可以上车了。除此之外，还有一只同样是游戏股的IGG吸引了我的关注。IGG过去四个交易日大跌15%，这其中有川普的因素外，还有受腾讯《乱世王者》推出的影响，然而这些因素真的靠谱么？
在分析短期因素影响前，我们需要先看看IGG自身的素质，毕竟，打铁还需自身硬。IGG在游戏行业是一个很独特的标的，其股价过去一年翻了4倍，它到底抓住了什么机会？
强者恒强的游戏江湖，哪里有机会？
说起游戏厂商的江湖，在大多数人心中，或许早已经是腾讯、阿里的天下，其他中小厂商并没有多少活路可走。这个行业竞争变得越来越激烈，追求重度化、精品化的游戏，使得研发投入持续加大，导致行业准入门槛提高，以及行业集中度迅速提升。
做游戏再也不是随便找几个IT工作者，抄一抄就能解决的事情了。数据显示，目前一款精品手游的研发核心成本为2000万元左右，开发周期一般在10个月至20个月，手游成功率从13年的2%~3%，下降到目前的0.1%~0.2%。技术、人员、IP、产量都成为是否能够持续推出精品游戏的关键，中小公司而言很难负担。因此行业集中度持续提升将是大势所趋，资源不断向大公司倾斜。
根据《2016移动游戏产业报告》Top 10企业自研手游总流水超600亿，腾讯、网易占51%。市场格局演变成腾讯、网易等巨头垄断。
腾讯的渠道、网易的精品，两大游戏门派使用的招数出神入化，似乎不给其他游戏厂商丝毫的机会。不过，再牛逼的套路也会有软肋，目前看来这个软肋就是游戏出海。
游戏出海的王者IGG，为何股价突然四连跌？
在上述那张图表中，排在第二梯队的玩家，其中之一是IGG。论起IGG的不同，便是其早已经建立起的出海游戏研发和运营的壁垒。
IGG全球化布局
并且这种独一无二的招数，已经给IGG带来巨大的成功，自旗下明星游戏王国纪元上线后，短短一年半时间，其股价从3块左右涨到昨天的近12元。
如今，王国纪元的表现依然稳健，其流水也在屡创新高。然而，正在一片形势大好的情况下，最近几天，IGG股价突然大跌，原因是腾讯将要上线的乱世王者与IGG的王国纪元同属slg类游戏，市场担心乱世王者与王国纪元形成竞争，而IGG的游戏如果真要与腾讯竞争，孰强孰弱，一言便知，于是IGG股价四天连跌近15%。
这样的下跌，在财报期的关口，显得异常敏感，以致有各种猜测，是不是IGG中报业绩不好？王国纪元流水有问题？
那么，作为一个投资者，我们必须思考这几个问题：
1、 乱世王者真的会对王国纪元造成冲击吗？
2、 这些猜测真的靠谱吗？
3、 如果不靠谱，我们该怎么做？
一、乱世王者真的会对王国纪元造成冲击吗？
首先，乱世王者会不会对王国纪元造成冲击？要回答这个问题，我们先来了解下这是一款什么样的游戏。
腾讯的《乱世王者》即将在8月16日正式上线。这款产品从计划推出开始就备受市场关注，带有太多“爆款”的特质：
1）产品由腾讯旗下开发《王者荣耀》的天美工作室自研自发；
2）与《王者荣耀》同样为6星级产品，是腾讯游戏内部的最高评级；
3）乱世王者是腾讯首款SLG策略类游戏产品，SLG游戏近一两年来用户基数和ARPU值都在不断提升，腾讯将以《乱世王者》打入该领域；
4）当前产品的官网预约数1019万人（8月9日）；
5）《乱世王者》的相关产品授权来自于中文传媒旗下的智明星通，智明的《COK列王的纷争》是当前国内公司在海外最成功的SLG游戏，上线3年来，2017年Q1月均流水仍维持在2.7亿元。
如今，市场纷纷预期乱世王者会成为下一款王者荣耀，并且会对王国纪元造成冲击。这样的观点，在我看来是苍白无力的。王者荣耀可遇不可求，SLG玩家人数本就基数不大，乱世王者想要达到王者荣耀的成功，基本不可能。那么，对王国纪元造成冲击呢？这也是不切实际的。
这主要是因为王国纪元和乱世王者的定位不一致！
王国纪元是全球同服，各个国家的玩家同台竞争，每个国家或地区的玩家经常结成联盟，讨伐别的国家玩家，换句话说，这款游戏的成功很大原因是其中蕴藏的民族情绪。而乱世王者呢？其玩家均是国内的，背景题材是三国，武将也是三国人物。
乱世王者能影响王国纪元的流水？一款cok的三国换皮，没有全球同服的游戏，能影响卡通风全球同服slg rpg的王国纪元吗？两者的玩家重叠我觉得可能非常少。对于腾讯乱世王者和王国纪元的区别及影响，可以用两张电影海报：建军大业和战狼2，作为回答。
两个电影，打内战的3.7亿票房，打老外的40亿票房。
二、关于王国纪元流水出问题以及IGG业绩不好，这样的猜测靠谱吗？
王国纪元流水出问题，直接搜索其排名变化，可知一二。
Google王国纪元热搜趋势一直向好，近期新高
苹果App Store畅销排名（美、中、加、德、俄、台、韩）
以上八个国家，可以看到王国纪元的排名依然非常靠前！其中，这两个月在日本的推广也很成功，超过预期，日本用户数稳步上升。
至于，王国纪元的流水，其在7月份便已经达到4500万美元，而八月份据花旗的预估，已经接近5400万美元。
流水没问题，自然业绩无恙，所以，很明显，这样的猜测非常不靠谱。
三、如果这些猜测不靠谱，我们该如何行动？
自然，如果是市场的误判，那就是我们的投资机会。进入八月份的IGG有以下几个催化剂：
1、入选中型指数成分股，将带来更多的机构投资者；
2、公布公司中报，好业绩与高分红值得期待；
3、王国纪元在日本和韩国的推广见成效，流水会慢慢上去；
4、最值得期待的是，中国安卓版的上线，目前中国IOS端占比已经30%，一旦安卓上线会极大的提升IGG流水。
目前，IGG的估值接近10倍，市场普遍预期今年利润大增1.5倍，上半年增幅会更高，这样的业绩增幅和估值，应该是极具吸引力的。
结语
我之前在《一年4倍的港股游戏龙头IGG（00799.HK），还能买吗？》中，认为如今的IGG已经发生质变。相继推出两款成功游戏加上全球化的研发和运营，已经证明：
“如果说过去的IGG是“土八路”，小米加步枪，依靠运气赚钱，那么今后的IGG则是“正规军”，机械化部队，其打胜仗的概率更高。这就是为什么IGG估值还要提升”
在游戏红海中的IGG成功*出一条自己的出海“套路”，在相继开发出两款成功游戏后，其管理、研发和运营经验也得到极大的提升，未来的IGG会像网易一样走精品路线。
对于投资者来说，买入IGG的理由有以下几点：
1、 有安全边际。有王国纪元的流水支撑，未来二年即使在没有新爆款登场的前提下，也无需担心业绩的下滑；
2、 估值便宜。在港股大部分股票估值稳步提升的情况下，IGG还是维持近10倍的估值，相对于A股游戏股，相对于IGG自身素质的提升，这是很便宜的；
3、 IGG全球化研发和运营的模式已经成熟，下一个爆款值得期，一旦出现股价势必大涨；
4、 IGG历来高分红的回报政策很有吸引力；
5、 在腾讯、网易夹击下成功突围的IGG，不到160亿港币的市值，对于大佬来说始终是最为理想的并购标的了。
简单归纳，四个字：守正出奇。
