YY发财报，营收增长怎么那么猛？

2019年第一季度，YY总营收47.81亿元，同比增长47.1%，净利润达到31.20亿元，同比增长223.9%。董事会主席兼CEO李学凌在朋友圈感叹：奔命四年，终于拿到“全球化”桥头堡。

2017年，李学凌曾在新加坡的一个公开活动上表示，他认为未来会有三大趋势：用户付费化、短视频化、全球化。而YY欢聚时代的确靠着这三驾马车，形成了自己多元化产品生态，为公司提供了稳健的驱动力。

3月份，熊猫直播宣布*，而作为它曾经的竞争对手，YY仍在直播的江湖风生水起。

从2019年第一季度财报来看，YY可谓实现了营收的高增长，净营收为47.81亿元，比去年同期的人民币32.49亿元增长47.1%。

“第一季度的总收入增长的主要原因是直播收入的增长，以及BIGO合并报表的贡献。”YY CFO金秉说。

数据显示，在第一季度里，YY的直播收入同比增长47.9%至44.85亿元，其中虎牙在第一季度总营收增速惊人，营业收入（16.32亿元）与去年同期的8.44亿元相比增长93.4%。

图片来源：腾讯科技

在第一季度净营收增长且增速加快的同时，YY的营收成本也开始加速增长，同比增幅在37.2%至48.0%之间，从2018年第二季度开始呈下降趋势。而今年第一季度营收成本为31.60亿元，比去年同期增长56.8%。

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与2018年相同，成本的增长依然受收入分成费用和内容成本增长的推动。欢聚时代增加向表演者（主播）、公会（频道提供者）和内容提供者支付的收入分成费用和内容成本，直接推进了直播业务营收的增长。

直播本质属于内容行业，内容的质量在最大程度上决定了用户规模和付费意愿。用户数据也验证了这一点，一季度YY全球移动端月活跃用户超4亿，付费用户增至950万，同比增长37.1%。

此外，欢聚时代对内容的重视，同样有利于日后配合政策监管。

5月28日，国家网信办统筹指导14家短视频平台和4家网络视频平台，统一上线“青少年防沉迷系统”。加上此前试点的抖音、快手、火山小视频平台，国内已有21家主要网络视频平台上线了“青少年防沉迷系统”。

与此同时，国家网信办还声明将继续扩大“青少年防沉迷系统”覆盖范围，把网络直播等行业纳入该系统。对网络直播的内容整顿势在必行，如果不做预防，平台的内容整改对公司盈利会有不小打击。

短视频化是YY另一个重要的增长战略。

根据财报，YY欢聚时代已经连续6个季度直播营收占总营收九成以上，是集团的营收支柱。但有个事实不得不承认，有数据显示，直播行业增速放缓了。

从2016年至今，直播行业经历了“井喷式增长——千播大混战——监管大风暴——洗牌加速期——行业调整”五个时期，直播红利大势已去。根据艾媒咨询数据显示，2018年中国在线直播用户规模达4.56亿人，增长率为14.57%，预计2019年在线直播用户规模达到5.01亿人，增长速度放缓。

即便直播行业增长遇到瓶颈，但为什么YY还能在一季度拿出好成绩？有分析说直播命短，YY首先通过直播产品多元化的调整来保命。

图片来源：YY2019年Q1财报

目前，YY直播、BIGO和虎牙三个直播平台是YY欢聚时代的三大核心业务。其中，YY为全民娱乐直播平台；虎牙为游戏直播平台，于去年5月上市；BIGO LIVE作为视频直播平台，服务于海外市场，包括大多数东南亚国家、沙特阿拉伯、巴基斯坦、印度、新西兰等。

由此一来，YY实现了直播类型和市场布局的多元化，削弱了对细分领域的依赖。

而李学凌对行“短视频化”趋势的判断，更为公司的产品布局选对了方向。Questmobile2018年报告显示，短视频的用户数和使用时长都超越了直播。YY在3月成功收购BIGO，即是强化短视频布局的重要战略手段。

很多人不知道，其实BIGO旗下还有一款叫LIKE的短视频工具 社交产品，于2017年8月正式上线。它以“魔法特效”编辑功能为亮点，在不到半年的时间内，就汇聚了超过5000万注册用户，现在已成为了抖音在海外最大的竞争对手。

YY对BIGO的全资收购，表明了集团对海外市场的重视。事实上，YY把“全球化”战略放在首位，目前的海外用户占比高达75%，不论是在直播行业，还是整个互联网行业，它的国际化成绩都可圈可点。

YY最早的出海记录是在2016 年3 月，李学凌亲自发布了直播平台 BIGO LIVE，YY给予了它充沛的资金支持。

BIGO是一家社交网络平台，于2014年在新加坡成立，旗下的BIGO LIVE作为直播平台，面向东南亚市场，在其所有核心市场都设有办事处，以捕捉当地的趋势和热门事件。在去年对BIGO增资投资后，YY终于在今年完成了全资收购，交易总价约为14.5亿美元。

在过去一年里，BIGO公司已经推出了更多的应用或者网站。除了前文提到的LIKE短视频，BIGO还推出了专注于电子体育的Cube TV。根据SimilarWeb的数据，Cube TV的网站流量在过去几个月里呈爆炸式增长。

BIGO增长势头正盛，在海外市场有很大潜力。在两份分别针对App Store和Google Play的短视频直播应用下载量排名榜单中，LIKE短视频、BIGO LIVE和Cube TV均在TOP20里。

其中，BIGO LIVE位居该类别榜单收入榜榜首，海外收入近5200万美元，较去年同期3300万美元提升57%。主要收入仍来自中东市场，第一季度中沙特阿拉伯贡献总收入的39%，美国市场贡献22%。作为一个新加坡互联网公司，BIGO正在逐渐实现向印度、中东和美国扩张的计划。

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此外，IMO作为全球视频通讯平台，在财报中首次亮相。它主要覆盖中东、南亚等地区，目前的月活跃用户超过2.1亿，日均视频通话次数超6500万次，人均单日视频通讯时长近40分钟，日均视频会议数超20万次。

李学凌称，YY正在通过广告和直播业务逐渐进行IMO的商业化，后续期望嵌入直播及短视频等功能，利用协同效应在我们的平台上生产高质量的视频内容，打造一个全面的社交平台。

借助BIGO，YY也初步完成了全球化布局，产品生态增加视频通讯和短视频两大业务，成长为全球多元化的社交媒体平台。

图片来源：YY2019年Q1财报

YY的未来战略会以全球化和人工智能（AI）为重点，“全球化”已经初战告捷，但人工智能还没有。

不过，李学凌称，会将公司2019年研发费用从5%提升到7%左右，用于发展人工智能，包括内容理解、内容推荐、产品自动测试和数字化管理四个方面。AI目前还处在投入期，后期是否会给YY带来质的飞跃，期待时间再次验证李总的预判。