资金高低切换，神创触底反弹——20230321复盘

运行概况

日内沪深股指普遍呈震荡上行走势，最近较为强势的科创50表现偏弱，此前10连跌的创业板指则终于如期反弹。交易量能回落至不到9000亿的水平。

情绪面整体回暖，近5000只有交易的A股中有4031只上涨（占比超8成），仅792只下跌；其中43只涨停，11只跌停。赚钱效应开始恢复。

资金高低切换，继续从相对高位的中字头撤出，申万一级行业中含“央”量较高的建筑装饰、银行、石油石化成为为数不多的下跌板块。ChatGPT大方向内部分化，此前热点高标普遍回调，叠加大基金最近又频繁减持，半导体分支下跌尤甚，拖累了科创50指数。近段时间不怎么受待见的新能源、大消费全面修复，宁王、茅王双双上涨，对创业板指、上证50指数形成提振。低位的医药板块终于轮到了一把，万年渣男的券商板块盘中也有动作，军工、网游等题材则是受到些消息面的催化亦有上佳表现。

盘面驱动

外围市场反弹，为A股提供了一个轻松的环境。最近海外监管部门陆续采取行动，投资者逐步恢复对金融体系总体稳定的信心，加之市场普遍预计本周美联储将放缓加息步调，隔夜美欧股指全线收涨，今早除日本股市因“春分日”休市外，其余亚太股市均走强，对开盘时段A股运行产生积极影响，沪深股指普遍高开。

板块驱动方面，一是昨日国资委党委召开扩大会议表示，以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实现国家战略能力最大化。国防军工板块上午持续领涨，午后被大消费相关板块超过，但收盘仍有超过2%的涨幅。

二是昨日2023年进口网络游戏审批信息正式发布，共27款游戏获得游戏版号，腾讯、网易、哔哩哔哩等知名游戏公司均有所斩获。版号恢复常态化发放给市场带来了较强的信心，利好整体板块的估值修复。今天网游概念股集体活跃，带动传媒板块走强（网游股在传媒板块占大头儿，剩下的主要是影视，文化出版等其他分支占比较小）。

三是医药板块的反弹主要受到两大龙头股带动。近2日连续大跌的长春高新昨晚发布公告，拟向控股*出售高新地产100%股权，以持续聚焦生物医药核心主业；今日午间再发公告，控股*增持17.95万股，占总股本比例0.04%。CXO龙头药明康德昨日盘后披露年报，2022年营收、净利润增速均在70%以上，营收规模及增速均创历史新高，拟10派8.93元。二者今天一个涨近8%，一个涨超8%，对医药股整体产生带动作用。

　　除上述驱动因素外，还有就是资金的动向也对盘面造成了影响。前面提到过的高低切换，之前新能源、大消费确实低迷了好一阵了，有强烈的反弹需求。

后市研判

市场此前赚钱效应不佳，风险偏好低迷，积累了一定的修复需求，这种运行态势下外部环境稍有改善或者内部积极因素催化，便可能迎来一波涨势。比如近3天一直在说的创业板（连续提示接近底部、特别是昨日底部十字星信号相当明显），今天终于扬眉吐气来了根光头光脚的中长阳。

不过今天涨完再看，当下市场还是维持着存量博弈、题材轮动的格局，中期的风格切换条件还不成熟，双主线刚具雏形不可能立马就换新的再炒（再说炒也炒不回老主线去），所以单就新能源这个方向更多的还是看超跌反弹。今年的大方向肯定不在这条线，短线跌多了搏一搏反弹，反弹差不多了该跑就跑。

　　量能的萎缩算是一个隐患，不过分时段拆开看上午震荡盘整时缩量是比较多的，等到了午后市场上攻时基本又稍稍放了一些量出来，所以也不能完全算是坏消息。再说9000亿左右的量能水平放在今年以来也不算低，总好过六七千亿。综合判断的话，只要最近外围不再搞什么幺蛾子出来，预计后市大概率会是指数震荡偏强、结构依然分化的局面。