斑马消费 任建新
世纪华通、恺英网络的逆周期业绩增长,让游戏行业重新认识到了传奇游戏的魅力所在。
22年前,《传奇》开启了中国网络游戏时代。它不仅造就了初代游戏巨头盛大游戏,还是腾讯游戏、网易、巨人网络等进入游戏市场的源动力。
20多年来,经过多家游戏公司的合力操盘,传奇游戏市场规模超过300亿元,整个IP的潜在价值过千亿元。传奇,更是从一个游戏IP,发展成为了一种游戏类型。
如今,随着世纪华通及旗下亚拓士与娱美德公司握手言和,传奇IP在中国市场的运作统一化,传奇市场即将进入新时代。过渡至存量时代的游戏行业,更需要这些传统力量来激活。
传奇概念股
2022年,因短期的游戏行业调整和长期的游戏人口红利消退,游戏产业迎来“寒冬”。当年,中国游戏市场实际销售收入2658.84亿元,同比减少306.29亿元,下降10.33%;游戏用户规模6.64亿人,同比下降0.33%。
2023年二季度开始,游戏市场明显恢复;上半年我国游戏用户规模6.68亿人,达到历史新高点。但是,受制于产业周期,还远未达到全面回暖的时刻。
腾讯和网易的游戏业务都处于低增速阶段,腾讯控股(00700.HK)如果没有并购而来的海外游戏,业绩压力恐怕会更大。A股主流游戏公司中,超过半数仍然处于业绩下滑的泥潭之中。
万马齐喑之中,仍然有可圈可点之处。
2023年前三季度,世纪华通(002602.SZ)收入97.87亿元,同比增长7.06%,归母净利润14.29亿元,同比增长107.18%;其中,第三季度业绩增速高达174.58%。成为A股游戏三巨头中业务恢复最明确的一家。
恺英网络(002517.SZ),2022年逆风翻盘,营业收入、归母净利润37.26亿元、10.25亿元,分别同比增长56.84%、77.76%,按业绩已经跻身A股游戏三强;今年1-9月,公司营业收入、归母净利润30.29亿元、10.82亿元,分别同比增长7.23%和18.39%。
要知道,就在前几年,恺英网络业绩暴雷,创始人、“游戏天才”王悦还因为操纵证券市场身陷囹圄,这家公司还笼罩在愁云惨淡的氛围中。
世纪华通游戏业务逐步恢复,近期在海外市场的表现,更为抢眼;金锋取代王悦成为恺英网络掌舵人后,逐步消除“乱纪元”的后遗症,借助公司在游戏研发和发行上的基础,实现复兴。
这两家公司有一个共同点——“传奇概念股”。
世纪华通旗下盛趣游戏(原盛大游戏),靠着《热血传奇》、《热血传奇手机版》这几款产品,每年都能收入数亿元,传奇IP的相关产品,每年都能为公司带来百亿元以上流水。
恺英网络早年以传奇游戏入行,后来靠着传奇系列和奇迹系列成为主流游戏公司之一,旗下核心产品包括《原始传奇》、《蓝月传奇》等。其中,2019年推出的《蓝月传奇》,累计流水超40亿元。
2023年上半年的游戏市场,手游仍为主流,但占比有所下降,页游继续边缘化,令人意外的是端游,增速领跑。其中,《传奇》系列经典端游的贡献应该不小。
其实,“传奇概念股”还应该加上今年9月在港股上市的中旭未来。这家公司旗下的贪玩游戏,通过帮恺英网络等公司运营《原始传奇》、《古云传奇》《国战传奇》等作品,短短几年时间便跻身主流游戏公司行列。
2022年,中旭未来(09890.HK)收入88.17亿元,净利润5.14亿元;今年上半年收入34.00亿元、净利润3.00亿元。
传奇IP跌宕起伏
很多人不知道,中国网络游戏行业,起源于《传奇》。
2001年,盛大游戏引进《传奇》,一炮打响,成就了中国网游市场第一款现象级产品。
它首创点卡收费模式,首创以网吧为核心的销售网络,首创游戏免费、增值服务收费的商业模式,还成为国内首家收购海外上市游戏公司的企业……
《传奇》不仅让盛大游戏赚到盆满钵溢,出道即成为中国游戏行业老大,还吸引了一大批中国初代游戏公司门入局。
《传奇》早期深度玩家史玉柱,在“被坑”之后,自己打造出《征途》——这款产品2006年初公测,2007年便成为全球第三款同时在线玩家超百万的网游。
仅凭这一款产品,巨人网络(002558.SZ)2007年底在纽交所上市,成为当时在美股发行规模最大的中国民营企业。直到如今,《征途》仍然是史玉柱和巨人网络的摇钱树。
盛大游戏的成功,让遭遇互联网泡沫的网易(09999.HK)和受制于流量变现途径的腾讯,双双找到了方向。腾讯游戏早期核心班底,有相当一部分来自当时的盛大游戏。
不过,完美开局之后,《传奇》在中国市场也经历了数年的跌宕起伏。这一切的根源,还是在于传奇IP的来历。
2000年,就职于韩国游戏公司亚拓士的朴关浩离职,带走了任职期间开发的产品《传奇2》创立娱美德,为此他出让娱美德40%股权,与亚拓士共享该产品版权;2001年,盛大游戏代理《传奇》,运营其中国版《热血传奇》;2004年,盛大游戏收购亚拓士,成为传奇IP实质上的共有方。
之后,传奇游戏在中国市场取得巨大成功,而娱美德自身陷入业务危机,巨大的利益打破了几方之间的平衡关系。
娱美德与盛大游戏及旗下的亚拓士,因传奇IP对立多年,数次对簿公堂,还牵涉了众多的国内游戏公司。
同时,还因为早年源代码泄露,导致传奇游戏私服泛滥。
版权纠纷,山寨、盗版、私服等问题持续多年,严重制约了传奇IP的发展。
即便是在这样的背景下,传奇市场,还是取得了令人惊叹的成就,几乎成为中国游戏市场最成功的IP之一。
伽马数据2020年发布的《“传奇”IP影响力报告》显示,“传奇”品类游戏产品,累计注册用户超过6亿。
行业数据显示,传奇类游戏市场规模在2018年就超过300亿元。《“传奇”IP影响力报告》估计,相关改编产品当时已创造流水900亿元,其衍生的“传奇”IP价值超过1300亿元。到2023年,这个数据恐怕远不止于此。
传奇IP,是如何经久不衰20年,而且越老越值钱的?
传奇,何以传奇?
传奇游戏持续火热的基础原因在于,IP游戏,本来就是游戏行业的核心之一,且在近些年的存量时代背景下,仍然一直处于增长趋势。
SensorTower披露的数据显示,全球游戏市场中,IP游戏收入自2018年以来一直处于上升期,2021年全球IP游戏收入高达203亿美元。
在这个整体向上的市场中,传奇IP,凭借其独特性,成为最具商业价值的游戏IP之一。
传奇游戏,操作简单、易上手,剧情带入,社交属性强,成为很多游戏玩家打开新世界大门的钥匙。2020年的用户调查显示,中国有58.1%的游戏用户表示,曾经玩过传奇类游戏。
而且,经过20多年的发展,传奇游戏的形态一直在进化。从端游、页游到手游化,后来还衍生出H5游戏、云游戏版本。最新消息是,目前多家厂商将在微信平台推出传奇小程序游戏,带领传奇IP争夺下一个热点赛道。
在众多的游戏类型中,传奇游戏因为充值率高、氪金效应强,经济价值高于其他游戏类型。传奇游戏市场核心盛趣游戏,曾披露过2016年-2018年的运营情况。数据显示,当时《热血传奇》和《传奇世界》活跃用户月均付费额大约70元,高于当时行业平均值30元左右。
这背后的原因是,传奇游戏玩家主要为中年男性。这批玩传奇长大的死忠粉们,进入了最具支付能力的阶段。
同时,游戏厂商们打足情怀牌,配合简单粗暴的PK排名、高爆率、挂机回收等玩法,极大地调动了用户们的付费意愿。
短平快的游戏特点,配合高举高打的买量模式,导致传奇游戏的爆款概率高于其他游戏类型。
中旭未来的运营模式,充分说明了这一点。贪玩游戏应该是中国游戏行业最喜欢请明星代言的公司,前前后后合作过不下30位艺人。其中,热度最高的当属张家辉。
2017年,张家辉代言了《贪玩蓝月》。这款游戏并未成为经典,但广告词中的“我系渣渣辉”,“是兄弟就来啃我”(砍我),成为经久不衰的互联网热梗,流传至今。
靠着走量模式带来的高收入,以及高毛利率、超高费用率的商业模式,贪玩游戏乱刀砍死老师傅,在存量时代的中国游戏行业脱颖而出。
大部分游戏IP,都是由单家游戏公司运作,能够拥有的市场能量相对有限。而传奇,在世纪华通、恺英网络、贪玩游戏等众多厂商的共同努力下,已经不仅仅是一个游戏IP,而是发展成为了一种长盛不衰、有广大玩家基础的游戏类型。
除了目前主要的几家传奇游戏运营商,中国游戏市场,还存在数量庞大的类传奇游戏及其背后的游戏研发、运营公司,包括三七互娱(002555.SZ)、巨人网络等。
水大鱼大、鱼大水活,共同营造出了传奇IP现有的宏大局面。
传奇重新出发
2023年,中国传奇市场正在进入新的发展阶段。
8月,世纪华通及境外控股子公司亚拓士,与娱美德签订《传奇2和传奇3游戏合作协议》,获得在中国大陆地区独占的、不可转让的、可分授权的,《传奇2》和《传奇3》的原版游戏权利、衍生游戏权利、服务工具权利、维权权利、衍生产品权利、虚拟产品权利和影视作品权利。
这意味着,世纪华通控股子公司亚拓士,可以独立对外完整行使《传奇》系列游戏的著作权,对公司统一中国大陆地区的传奇市场,具有极大的推进作用。
事实上,在此之前,世纪华通已经为传奇IP的运作,搭建了稳固的产业联盟。
2021年初,世纪华通与恺英网络签署全面深化战略合作协议,在IP资源领域内进行深度合作,双方旗下的控股子公司盛趣游戏与上海恺盛成立合资公司盛同恺,开展IP合作及维权相关业务。
同时,恺英网络与贪玩游戏达成战略合作关系,加强在游戏运营和研发方面的合作,共同探索传奇类游戏的良性运营方式。
世纪华通除了运营自己旗下的诸多传奇游戏产品,还通过授权给恺英网络,推出系列产品,创造更大的IP价值。恺英网络开发传奇游戏,与贪玩游戏联合运营。
为了稳固这种战略联盟关系,三方直接在股权关系上深度绑定,互相持股。
2021年5月,世纪华通子公司上海天游以500万元人民币对价,收购江西贪玩5%股权;
2022年9月,恺英网络原实控人王悦持有的股票公开拍卖,江西贪玩拍下5517.5万股,约占恺英网络总股本的2.56%;
2023年6月,世纪华通第三大*曜瞿如所持股份公开拍卖,江西贪玩拍下8000万股股票,约占世纪华通总股本的1.07%,嘉兴旭恺(由江西贪玩、恺英网络共同控制的管理合伙企业)拍下8000万股。恺英网络和贪玩游戏,成为世纪华通的间接*。
除了核心的传奇三巨头,传奇游戏生态圈的外围,还应该包括腾讯控股。腾讯是世纪华通的第二大*,同时与世纪华通、恺英网络、贪玩游戏在诸多游戏业务上展开合作。
最顶级的IP,最豪华的操盘团队,哪有不笑傲江湖的道理?
如果传奇游戏这至少300亿元的市场,全部由正版游戏拿下,世纪华通、恺英网络、贪玩游戏的增长空间有多大?解决了IP的版权纠纷之后,传奇游戏能否以层出不穷的产品,继续扩大市场规模?或许,在游戏业务之外,传奇的星辰大海,还将继续拓展至影视、文旅、IP授权等领域。
接下来,传奇这艘巨舰重新起航,将成为世纪华通稳固头部座次并向上发展的基石之一,恺英网络和贪玩游戏亦可借势向上。
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