布局：抛硬币的启示

5日平均波动率w

波动率=（当日最高价-当日最低价）/昨日收盘价

5日平均波动率w作为一个值在帮助我们对趋势作判断，当收阳线时，当日平均波动率大于5日平均波动率w，后市场上涨概率偏高；当收阴线时，当日平均波动率大于5日波动率w，后市市场下跌的概率偏高。

通达信的公式代码是：

波动率:=(H-L)/REF(C,1)*100;

波动率5:MA(波动率,F);

（其中F取5）

没有绝对的理论，这个市场只有概率。这样子的理论可以帮助我们在仓位上重新做出资金分配，不发生那更好，即使发生了也不怕，策略上我们早就已经做好了应对措施。

抛硬币的启示

假设小明和庄家在玩一个抛硬币的游戏，如果硬币正面朝上，那小明会亏掉所押的1块钱，如果是反面朝上，那小明可以得到2块钱。

这样子的一个游戏，在正反两面概率相等的情况下，赔率是3，明显是小明占优势，这样子一种规则就好比是小明的交易系统。假设小明有100元，在拥有这样优势的交易系统中如果资金分配不对的话，依然存在亏损的可能性。一种情况，每次都满仓，一次下100元，如果一次输了，就全输掉了本金。另一种是每次只下注1%，像这样的操作，如果能这样坚持玩下去，还是可以赚到钱的，但不是最优解。因为在极大与极小之间，存在着一个最优值，这个值通过了凯利公式可以计算出来：

最优下注比=（胜率*（1 赔率）-1）/赔率

即：最优下注比=（0.5*（1 3）-1）/3=33%

像这种胜率和赔率都是固定的情况下，只要每次打出手上资金的33%就是最优的下注比例，取获得的收益是最大的，偏离了这个值，收益就走向两端。如果小于这个值，在降低风险的情况下，也降低了收益，如果大于这个值，在增大风险的情况下，也同样降低了收益。

所以从凯利公式，我们可以得出，低于最优值比高于最优值的下注下式更优胜。在实际运用中，说说仓位越大，赚的钱越多，长期来看那是没有依据的。我们也可以得知，一个很优胜的交易系统如果以一个错误的比例（大于最优比）进行交易，最终也是亏损的。如果你以高于最优下注比去玩这个游戏，你会很快*，即使这个交易系统胜率很高，你玩得次数越多，*得越快。事实就摆在这里，我看过很多书都有介绍制胜股市的法宝，咱们不作评论，真实的金融市场异常残酷，资金管理就决定了你的成败。那些建立在风险管理之外的高胜率交易策略，最终都会面临着挫败。事实上，大部份交易策略再加上时间，都可以实现正收益，这也是风险管理优胜于交易策略的原因。

这也是今天很多人的问题所在，一直花很多时间去研究交易策略、技术分析，却不能控制他们投入到市场的那一部份资金的比例，最终都会自自然然被概率所打败。