今日早盘概述

1、市场概述

从盘面上看，昨日A股三大指数跌幅并不大，但就个股而言，还是有一种说不出的惨烈，两市下跌个股超过4000只。房产龙头天保基建涨停被砸，中药空间龙瑞康医药还收出“天地板”走势，超短情绪陷入冰点。

昨日盘面为什么这么弱呢？个人总结了3个原因： 1）目前的指数本来就处于横盘震荡阶段，没有自己的方向，它的走势很容易受外围消息消息和外盘情绪影响。近期，“俄乌冲突升级”和“美联储5月加息50个基点预期”直接导致欧美股市走弱，A股难免跟跌一波。 2）从市场风格而言，春节过后，基建、房地产、医药等几个题材几乎主导市场了的赚钱效应，它们裹挟着大量的资金参与题材炒作。一旦房地产、中药等主流题材走弱，超短市场很容易陷入群龙无首的境地，资金无从下手，个股自然是跌多涨少。 3）其实，第3点很关键。我们在3月底节目中也强调过，市场已经来到4月份，进入年报和一季报的密集披露期，业绩好的公司会受到追捧，业绩差的公司会被资金抛弃。

从这个角度看，4月份的市场很可能迎来风格切换——资金会偏向与业绩有保障的板块，比如昨日涨幅居前的化肥、煤炭、盐湖提锂等就是业绩有保障的板块。

2、题材严选

化肥板块 昨日，化肥板块抗住了三大指数的*跌，逆势大涨超过2%，板块指数盘中还创出近半年高点，可以看作是资金发动行情的信号。

化肥龙头亚钾国际昨日也创出历史高点，从2018年低点算起，涨幅已经接近13倍，虽然尾盘涨停被砸，但依旧难掩龙头的光芒——也许，分歧会令它走得更远。

至于化肥板块大涨的原因主要有3点： 1）受海外油气价格提升，合成氨、甲醇、三烯、三苯等基础化工品持续上行，导致氮肥、磷肥等产品价格持续上行。 据百川盈孚数据显示，截至3 月31 日，磷酸一铵和磷酸二铵的现货价分别为3383.33 元/吨和3640 元/吨，分别较上年末上涨了9.73%和1.11%。 据悉，硫磺作为磷复肥生产的重要原材料，其价格上涨和供应紧张，直接影响到我国磷复肥企业的正常开工生产。2022年年初以来，随着春耕用肥需求上涨，硫磺价格进一步上涨，从年初的2000元/吨，至3月中旬突破3000元/吨，截至目前硫磺价格创年内新高。 而化肥涨价的结果，就是直接导致化肥股业绩超预期。比如，云天化4月6日晚间发布业绩预告，预计2022年一季度实现归属于上市公司*的净利润16.4亿元左右，与上年同期相比预计增加约10.65亿元，预计增加185.18%。 2）另一方面，受“俄乌冲突”地缘政治影响，钾肥有望出现短暂供给冲击，海外钾肥价格继续上行。从目前的国际形势来看，俄罗斯和西方国家的关系目前没有缓和的迹象。

欧盟当地时间周二(4月5日)宣布，欧盟委员会已经提出了第五套针对俄罗斯的制裁措施，制裁范围甚至扩大到了此前并未涉及的能源领域。 如果“俄乌冲突”得不到有效的缓解，俄罗斯的化肥就有被制裁的风险，国际化肥价格还有涨价预期。资料显示，俄罗斯是世界主要的化肥生产国，氮肥、磷肥、钾肥出口量均居于世界前列，其中钾肥约占全球供应量的20%。 3）从消息面看。4月7日消息，工信部等六部门近日联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》。

意见指出，有序推进炼化项目“降油增化”，延长石油化工产业链。增强高端聚合物、专用化学品等产品供给能力。严控炼油、磷铵、电石、黄磷等行业新增产能，禁止新建用汞的(聚)氯乙烯产能，加快低效落后产能退出。国内磷铵、黄磷产能受限的消息，势必又会再次刺激磷肥涨价。 总体来看，化肥板块一季报有业绩支撑，且又有涨价和地缘冲突等利好消息刺激，后面极有可能迎来主升浪，成为市场风格切换的突破口。