近日，上交所信息显示，智翔金泰将于11月28日科创板IPO上会，拟募资39.8亿元，发行后新股将占总股本的25％。
智翔金泰是一家创新驱动型生物制药企业，主营业务为抗体药物的研发、生产与销售。
在2021年最后一轮外部融资中，智翔金泰引入了信熹资本、东方富海等机构，估值已超60亿元；如果按公司的募资计划，预计智翔金泰上市后的市值可能超过150亿。
对于资本市场而言，智翔金泰或许是一个“生面孔”，但其背后的掌舵者蒋仁生，可谓是名声赫赫。
蒋仁生是智飞生物董事长。12年前，蒋仁生就率领智飞生物登陆创业板上市，并逐渐坐稳疫苗企业龙头。2021年，蒋仁生以1400亿元位列《2021年胡润百富榜》第21位。
若此次智翔金泰顺利登陆科创板，蒋仁生将成为最大“赢家”，69岁的疫苗大王，即将在A股市场拥有第2家上市平台。
千亿疫苗大亨，送“子”报考科创板
1953年，蒋仁生生于广西桂林，高中毕业之后他就回到了家乡，当起了一名民办教师。
在穷乡僻壤当乡村老师，蒋仁生心有不甘。1977年全国恢复高考之后，蒋仁生抓住了机会考上桂林医学院的专科，那时就与医疗结下了不解之缘。
大专毕业的蒋仁生被分到了防疫站工作，兢兢业业的他一直在卫生防疫站，做到业务骨干。
由于有一颗不安于现状的上进心，蒋仁生在1999年，也就是自己46多岁的时候决定辞去工作，开始创业之路。他先去了成都的一家疫苗公司，做起销售管理工作，在疫苗领域他看到了商机。
2002年，蒋仁生等到了一个机会，他和搭档刘俊辉、吴冠买下了即将*的重庆金鑫生物制品公司，并改名为智飞生物公司，寓意为“智慧飞翔”。
智飞生物最初的业务方向是做疫苗代理，靠拿下脑膜炎疫苗的授权代理，蒋仁生在2005年卖出去了2000多万支疫苗，并赚了人生的第一桶金。
2010年9月，蒋仁生带着智飞生物成功上市创业板。
2017年前后，智飞生物又拿下了默沙东公司HPV疫苗的代理权，这种疫苗在国内缺口巨大，可以说是供不应求。
依托HPV疫苗，智飞生物大赚一笔。2021年，受疫苗概念股的带动，智飞生物的市值一度暴涨到了2000亿元，蒋仁生的身价也随之水涨船高。
2021年10月27日，蒋仁生以1400亿元位列《2021年胡润百富榜》第21位，成为重庆首富。
成为A股“疫苗之王”之后，蒋仁生开始着手打造第二家疫苗上市公司，2022年6月20日，重庆智翔金泰生物（简称“智翔金泰”）递交科创板招股书。
其实早在2015年，智翔金泰就已经成立，区别于智飞生物，这是一家创新驱动型生物制药企业，公司主营业务为抗体药物的研发、生产与销售，在研产品为单克隆抗体和双特异性抗体。
截至招股说明书签署日，智睿投资直接持有公司72.73％的股份，蒋仁生直接持有智睿投资 90％股权，并通过其控制的智飞生物持有智睿投资 10％股权。实际上，蒋仁生为公智翔金泰的实际控制人。
智翔金泰本次IPO拟募资39.8亿元，其中，4.06亿元用于抗体产业化基地项目一期改扩建，14.99亿元用于抗体产业化基地项目二期，12.32亿元用于抗体药物研发项目，8.42亿元用于补充流动资金。
来源：智翔金泰招股书
暂无产品上市，3年亏8亿
作为蒋仁生打造的第二家上市企业，智翔金泰或许难以成为第二个智飞生物。
智翔金泰的在研产品主要覆盖自身免疫性疾病、感染性疾病和肿瘤等治疗领域，截至发稿前，智翔金泰拥有涵盖自身免疫性疾病、感染性疾病和肿瘤等疾病领域的12个在研产品。
生物制药行业具有投资风险高、研发周期长等特点。2019-2021年，智翔金泰营业收入分别为3.11万元、108.77万元、3919.02万元，净利润分别为-1.58亿元、-3.25亿元和-3.22亿元。三年的时间，智翔金泰的亏损就超过8亿元。
和智飞生物相比，智翔金泰的发展速度更加缓慢。2007年，成立5年的智飞生物，就已经实现了ACYW135多糖疫苗、AC结合疫苗等产品的上市。
智翔金泰自2015年创建至今已有7年，却始终没有产品上市。
也正因如此，公司无主营业务收入，其营业收入来自其它业务，主要是技术服务收入、转授权收入和少量原材料销售收入。
目前，进展最快的产品GR1501预计在2024年初获批上市，GR1801 预计在 2025年获批上市，GR1802预计在2026年获批上市。
需要注意的是，公司目前主要的几款在研产品GR1501、GR1801和GR1802，还面临着市场充分竞争的风险。
GR1501的主要适应症为中重度斑块状银屑病和中轴型脊柱关节炎，根据药智咨询统计，国内已有21个2类似适应症的生物制品上市，该治疗领域药品较多，市场成熟度高，市场已经充分竞争。此外还有恒瑞医药、三生国健、百奥泰等医药企业也有同适应症产品布局。
GR1801产品的主要竞争品种为狂犬病人免疫球蛋白，该产品在临床已经应用几十年，智翔金泰的GR1801存在上市时间较晚、市场开拓困难的风险GR1801 产品上市后，还将面临生物制品奥木替韦单抗注射液（2022年上市）和兴盟生物 SYN023（2022年NDA受理）的激烈竞争。
GR1802的主要适应症为中重度特应性皮炎、哮喘和慢性鼻窦炎伴鼻息肉。截至招股说明书签署日，上述适应症领域已有三款进口生物制品在国内获批上市销售，同时国内有多个同类药物处于不同的临床研究阶段。
公司的研发费用也在逐年增加，2019年至2021年，公司在研发上的费用从1.25亿元增加至2.95亿元。
2022年3月，智翔金泰还面临两款产品“夭折”，终止了GR1405和GR1401两个项目研发，两者均已进入临床试验阶段，分别处于Ⅱ期、I期。
独立性遭拷问
智翔金泰与智飞生物在*、高管以及关联交易方面存在着诸多牵扯，智翔金泰与智飞生物的实控人都为蒋仁生，此外，智飞生物间接参股智翔金泰。这或许会影响智翔金泰的独立性。
去年，公司超9成的营收都来自关联交易。2021年，与智飞龙科马的交易占了智翔金泰当年营业收入的99.51％。智飞龙科马是智飞生物的全资子公司。
2020年，智翔金泰向智飞龙科马销售金额为50.00万元，占营业收入比例为45.97％。
来源：智翔金泰招股书
