《繁荣与萧条》第一部分 ，第三章，其余六个主要因素（后几节）

名义利率或货币利率与实际利率之间的不一致。

经济萧条时期，名义利率虽然很低，但是实际利率会很高，甚至达到每年50%以上。

（注：原因是通缩，同样当通胀时名义利率会高于实际利率，就是说名义利率减去通胀率，结果是实际利率）

如果通货紧缩被阻止的话，这种差距会不复存在。

如果货币被采取了保护措施的话，那么我们清单上所列的萧条所造成的其他后果（关于货币利率的除外）都会被提前阻止，而货币利率和实际利率也会保持一致。

（注意：1. 这样做实际上并没有消除债务，并没有从根本上解除产生萧条的根源！2. 这样的做法甚至会引起进一步扩张债务的冲动！3. 这样事实上是在一个危险的高位建立脆弱的平衡，这个平衡的基础是巨大的债务隐患，只是饮鸩止渴！4. 这样的做法只是一种应急的做法，逐渐的不产生系统影响的消除债务，重建健康的经济平衡才是正道！这是我自己的理解，不一定对。）

1. 债务的清偿

2. 货币数量的减少

3. 货币的升值

4. 净值的减少

5. 利润的减少

6. 生产水平、贸易水平和就业水平的降低

7. 悲观和不信任

8. 货币流通受阻

9. 货币利率的降低——但是实际利率却提高了

九个因素相互交错，互相影响，盘根错节，互为因果。

经济下滑的趋势不会一直持续下去：

1. 清偿速度超过剩余的债务膨胀速度；（*清算会阻止清偿行为的恶性传播）

2. 价格的下降所引起的贸易量减少会对价格的进一步下降产生抑制作用；

结果：通过实际的清偿、*以及贸易的缩减，下降螺旋的底部最终会被触及。

经济繁荣总是伴随债务的递增而出现，或者说债务总是伴随经济的繁荣而出现，并且不断扩张，（由于对经济发展向好的预期，通过借债扩张生产成为有利的选择），同时随着对经济发展后继乏力的预期，引发债务清偿浪潮，导致大萧条。（我的理解）

要想实现复苏，还需要一些能挨过萧条，依旧拥有充足的资源，从而能够利用复苏前的大量廉价的东西的个体。

那些囤积货币的人确信底部已经到来时，他们将囤积的货币重新投入到流通中去会很安全的时候，他们会成为重要的买方。

九个因素发生逆转。

通胀减轻债务负担——进一步扩张企业——借入更多债务——稀释货币价值——进一步减轻债务负担——更多人借债——直到债务的货币数量的增长速度再一次快于每一单位货币价值减小的速度——人们开始缩减债务，清偿行为开始，经济再一次向萧条的方向发展。