超新星领读团领读《价值》DAY 4 价值投资初试炼
领读人：Ariel蓉蓉
文章背景：
从耶鲁回国后，张磊在中国建立了高瓴资本，创业初始，一切都顺风顺水吗？会有光环加持，分分钟赚得钵满盆满吗？并不如此，今天为大家带来张磊创业初期的筚路蓝缕。
个人收获：
2005年，张磊带领一个并不“专业”的团队创立了高瓴资本，说不专业一点都不夸张，因为仅有张磊具备金融背景，其他人都是杂牌兵。那么张磊选人选团队的标准是什么呢？
第一是人品好：如果不适合，那么从一开始就不要尝试。
第二是爱学习：从来都不知道怎么赚钱，但擅长学习；从来都不觉得有什么东西是学不会的，在学习上非常愿意花时间，不断吐故纳新；在实践中学习，边学边干，边干边学。
第三是能吃苦：尝试可能只是意气，但坚持却是勇气，能吃苦的人才能在投资的道路上走得更远。
有了人的下一步就是找钱。当时西方世界对于中国仍然抱有许多偏见（其实直到现在也是），认为中国仍然处于计划经济，商业发展远远落后，为此张磊带领团队不遗余力的推广中国的机会，因为他们坚定地相信，中国正在处于一个无比沸腾的时代，无法失去，不能错过。
正如李录在创业初期得到了耶鲁极大的支持和投注，耶鲁大学也给了校友张磊一笔“天使投资”，2000万美元，而高瓴资本也和耶鲁有了不解之缘，高瓴资本的英文名，Hillhouse，正是来自于耶鲁大学一条叫作“Hillhouse Avenue”的街道。
有了钱，张磊开始物色投资标的，才是QQ时代的腾讯进入了他的视角。
现在我们觉得腾讯是百年一遇的好投资，可是在当年，即便小超人李泽楷也会看走眼贱卖腾讯，错失超越父亲，成为亚洲新首富的机会。而张磊则抓住了这个机会，重仓腾讯。
事后看，这笔投资当然正确的不得了，从2005年的不到20亿美元增长到约5000亿美元。但在当时，张磊对腾讯有两大担心：
一、QQ这种即时通信软件的本质是什么？是从无到有创造新的沟通渠道，还是提升现有沟通的效率？是解决人们的不安全感，还是创造了一种更高级的娱乐空间？一
二、我们更大的顾虑是，用户基础到底有多大？能否形成网络效应，实现用户黏性？当时我身边的人很少用QQ，许多人以用MSN为荣，而腾讯的用户乍看上去多是“三低”用户——低年龄、低学历、低收入。
而一次在义乌小商品城的调研之行让张磊和团队们有了意外发现，那次并不是专门去调研QQ，而是为了调研别的事情，顺便看看大家都在用什么交流。他们惊奇地发现每一个摊主的名片上除了店名、姓名、手机号以外，还有一个QQ号。
后来拜访政府的招商办，连招商办的官员名片上也有自己的QQ号。原来，QQ的用户深度超乎想象，它对中国用户群体的覆盖满足了社交的无限可能。
社交可能是有圈层的，但社交工具不应该有圈层，它应该连接所有人，打破亲疏关系、社交阶层以及沟通场景的局限，让沟通可以随时被发起、被等待、被记录，把自身人性的东西通过产品还原、纾解和建构，完全解除人与人之间的沟通障碍，这才是即时通信。
根据马化腾的设限，他认为以QQ为代表的即时通信产品已不再是一个简单的沟通工具，而是一个共享信息资讯、交流互动、休闲娱 乐的平台，语音通话、视频通话、音乐点播、网络游戏、在线交易、 BBS、博客等新的应用都可以在这个平台上开展。几年后，这些定义悉数兑现。
事后复盘时，张磊是这样说的，“这让我们更加坚定了一直坚持的信念：一个商业机会，不应看它过去的收入、利润，也不能简单看它今天或明天的收入、利润，这些纸面数字很重要，但并不代表全部。真正值得关注的核心是，它解决了什么问题，有没有给社会、消费者提升效率、创造价 值。只要是为社会疯狂创造价值的企业，它的收入、利润早晚会兑现，社会最终会给予它长远的奖励。”
但商场如战场，有赢也就有输的时候。在2008年，金融危机冲击了所有金融机构，高瓴资本也不例外，还是账面损失惨重。在市场陷入谷底的时刻，信仰决定了看待这场危机的视角，在危机之中，始终相信长期主义，相信人们有智慧、有办法化解它，人类社会不正是在一场又一场的危机和重生间螺旋式发展的吗？
这也是我看本章内容中，最有感触的一点，书中有一句话“悲观主义者可能猜对了当下，但乐观主义者却能够赢得未来”，这是我这两年最喜欢的一句话。同样的，在遭遇新冠疫情、世界陷入封闭、再遭遇一些社会运动时，我难免也会对这个世界失望，但失望过后，接纳这个不够完美的世界，相信一切都会更好，才能更加有勇气的坚定走下去。
而张磊和高瓴资本，义无反顾地“赌”危机会破灭，“博”市场会反弹。这不仅仅出于对于市场的判断、对于“重仓中国”的坚持，更关键的是中国企业家的能力给了他们十足的信心，他们投资的这些企业中不乏拥有伟大格局观的创业者、企业家，以及最勤劳的员工，他们都是最扎实的奋 斗者。
每一次重大危机都是一次难得的际遇和机会，尤其需要珍惜。危机既是一场不折不扣的压力测试，让我们看清到底谁在“裸泳”；又是一面镜子，足以“正衣冠，端品行”。这段话送给所有经历过危机、正在经历危机的奋斗者。
如何能够坚持长期做正确的事呢？张磊总结了以下三点：
第一、选择超长期的出资人。不难发现，巴菲特、李录和张磊，这些价值投资的坚定践行者，他们都选择了超长线资本，比如全球顶尖大学的捐赠基金，还有主权财富基金、养老基金、慈善基金、海外家族基金。
第二、拥有超长期研究的能力，终身学习、深入研究。
第三、坚持并不断完善价值投资的内涵。
作为个人投资者，以上三点总结其实也是适用的。投资的时候，不要急着想着这笔钱什么时候提取，而是做好了这笔钱将长期滚雪球的准备。深入研究，终身学习，建立自己的思维体系，而非人云亦云，成为一个长期主义者，成为一个终身学习者。
延伸思考：
2021年初，投资市场上有条新闻引起了大家的关注和议论，这就是张磊减持教育股，清仓好未来(NYSE:TAL)和一起教育(NASDAQ:YQ)，而此之前，张磊还落地有声地说过，“教育是永远不需要退出的投资，做教育是最让人有幸福感的投资。”
秉持价值投资理念的张磊，为何在短短几年内，就买入卖出教育股，在这波教育股的寒冬里，显得比谁都跑得快？
是张磊认为对选择好公司的眼光发生了质疑？还是价值投资在中国走得并不那么扎实？对此，你怎么看呢？
结语：
以上就是超新星领读团领读《价值》DAY4 价值投资初试炼 的全部内容。
本篇领读稿作者为Ariel蓉蓉，祝大家开卷有益，阅读愉快！
