护城河，在冷兵器时代，对于城池防守起到了非常重要的作用，从商业的角度，可以理解为一个城池就是一个企业或产品，护城河就是保护企业或产品的一种手段和能力。
顶级投资大师巴菲特，提出了护城河理论，当企业或产品满足四种能力时，将建立起宽广的护城河，屹立在市场浪潮之巅。
第1种能力是无形资产。
在现实生活中，我们常会说某个老人德高望重，这其实就是一种无形资产，类似产品的品牌，独特的专利，或者其他有利于自身的规则制度。
为什么说无形资产也是护城河能力的一种呢？
举例说明，“好空调，______”，“今年过节不收礼，________”
上述两句广告语，大多数人都能脱口而出，这就形成了强大的品牌影响力，占据了用户心智。同品类竞争，在其他方面差不多的情况下，这种无形资产就是决胜手。
第2种能力是转换成本
转换成本通俗的理解就是麻烦的程度，在手机运营商领域展现得淋漓尽致，通常一个人稳定使用某个手机运营商后，基本不会再换，因为在网络时代，各个地方都是使用手机号码，可以说手机号码就是人的第二个身份证，一旦更换，牵扯的地方茫茫多，整个过程会极度麻烦，所以，就算其他手机运营商给你1000块，你可能都不愿意更换号码。
第3种能力是网络效应
所谓的网络效应，指的是互联网时代，任何事务具有一定规模后，都不再是一个独立的个体，它将通过网络放大自身影响力，无论好坏，都会在网络中发酵，从而形成马太效应，强者愈强，弱者愈弱。
网络效应最好的案例就是社交软件微信，当微信生态形成后，虽然你认可另一款软件，但你的亲戚好友都还在微信，所以你没办法独自使用，除非你的社交关系链和绝大部分使用微信的人，都同时转过去，而这种可能性是微乎其微的。
第4种能力是成本优势
成本优势一般体现在制造业，例如造一个螺丝，我成本只要3毛钱，而其他竞争对手却要4毛钱，那我出厂价定在3毛5，别人就没法玩了。
其实互联网也是有成本优势这个说法的，举例说明，头条获取流量的成本是每个用户1毛钱，而其他平台需要3毛钱，那头条就可以1毛5卖出去这个用户，取得竞争优势。
拥有护城河全部的四个能力，那就是极优秀的企业或产品了，通常来说只要拥有一两个能力就很不错了。
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