家庭资产投资：不频繁决策，耐心狩猎

家庭资产投资：不频繁决策，耐心狩猎。

不要一年做 20 个决策：

不要一年做 20 个决策。 1 年做 20 个决策，肯定会出错，那不是价值投资。

一辈子做 20 个投资决策就够了。

任何人都不是每天都有机会的。

一年做20个决定，一个月就做一个以上的决定，这个对一般人来说是少之又少，少之又少。而对大多数人来说，都凡的教育过程中，或者说平凡的决策之中，实际上那50%的决策是错误的，而这50%的决策之中，只要有一次是大仓位的决策，那么说影响他的讲师可能用几年的时间来进行回本填坑。

这里面出现的问题就是第一个在追逐风口的过程中，大家嗯，必须要频繁的更换标的，所以决策数量必然会增加。而按照当前的市场情况来看，几乎是每天一个不停同的主题，每天一个不同的行业，第二天这个行业就率那站在现在这种角度来讲，如果是继续采用频繁交易的话，必定会有50%的决策，甚至更多的决策是失误的。也就是说，这概率中概率是非常非常低的，那么某次赔率加大，然后又处于亏损的时候必将会出现非常大的失误，导致本金损失。

市场给的机会，无非是这几个，要么就是库存周期中形成的机会，要么就是产能周期中形成的机会。要么就是大型的经济衰退形成的机会。还有就是在管理过程中，企业市场给企业给企业不正不正常定价所形成的机会。

其他的时间会有机会吗？当时市场充分定价的时候，充分客观认识的时候，实际上是没有介入机会，甚至是没有卖出的机会，只有市场部非正常定价的时候才有比较多的机会，包括买入和卖出。

一生能把握4-5次机会就很好：

好像巴菲特说过， 一个人一生当中能有4-5 次机会就很不错了。 关键是， 当机会出现时你是否能抓住。 你说的等待也是很好的理解。 每个人总是会懂点什么东西的，什么都不懂的人真的不多。

尽管我也很难做到。按巴菲特和芒格的意思，一年出手一次就算很多了。 仔细想起来， 我过去如果能做到这一点， 可能会多赚很多钱。

一生中有4到5次的机会，那么说，如果是按照一生70年算的话，也就是20年为一个机会，20年为一个机会，是属于处于什么？这比较长期的产能周期，甚至是是是康复周期的一个机会了。

总体来讲就是要求决策数量比较少，决策精度要精准，决策的时间嗯，时间要长久，前期的准备要充足。

无论是对股票的认识，就是过往的认识，还是对行业的认识，对产品的认识。都是一个相对而言，比较长时间的一个研究才能做出来的。

所以我们这种股票的认识要回溯股票的过往的一个发展情况，他为什么会涨？为什么会跌？涨的时候高点，为什么会掉头？长的低点呃，跌跌的低点为什么会开始反转？这些的话都应该有相应的一个行业逻辑，甚至是产品逻辑，企业逻辑在里面的，我们只有找到这些嗯节点，才能够对企业有一个比较好的一个把握，甚至对市场，对这个公司的一个认知才能比较全面的认知。

另外一个就是对行业的认知，对行业的认知主要是有这么三个因素，第一个就是行业发展的趋势，行业发展是否具有成长空间？嗯，能不能成长？嗯，现在是不是处于成长阶段？是不是处于竞争阶段？如果说处于成长阶段，在到表层空间比较大，那么说相互之间竞争不会很激烈，嗯，这就可以嗯，相对而言的话就可以理解为这个赛道，短期时间是有非常大的机会的。格局来下降的话，实际上就是是不是一个成熟的行业里面，然后格局是嗯，国内企业怎么样嗯，还是就是说竞争者比较多，还是本身他在市场份额中占的比较大，他的议价能力比较强嗯，民众对他的认知比较深刻，或者说明总对他要求比较嗯，依赖甚至产品能力竞争的竞争优势显著所导致的几个方面。还有一个就是未来的一个天花板，天花板的话，主要是说这个行业是不是有成长空间，这是第一点，第二点就是这个行业所在的产品是不是会被替代，如果说不会被替代，那么说就要考究它渗透率，是不是能够有更多的人能够接受这个产品，或者说有意愿去接受这个产品，第二点是比较危害比较大的，就是说一旦是这个产品可以呃，已经或者正在被新的产品取代的时候，这个产品必将走下坡路，那么说市场必将会收呃，是萎缩受到打击。

看见机会要稳准狠：

总的来讲，看准了出手就要狠。 似懂非懂很难下手狠。 耐心等待总是有机会的。

引用巴菲特语录：What we learn from history is that people don't learn from history。

我在历史中学到的唯一东西就是: 大众从未从历史中汲取教训。

市场有时挺明白的。 便宜货不是随时都有，更不是看完巴菲特的书就能马上找到的。茅台不是有过很便宜的时候吗? 便宜的股票当然是很难买到的，但早晚都会出现在市场上。如果你把我们 15 个最好的决策剔除， 我们的业绩将会非常平庸(游戏的重点)你需要的不是大量的行动， 而是极大的耐心。 你必须坚持原则，等到机会来临，你就用力去抓住它们。我自己从事企业经营只有 10 多年， 之后开始投资到现在也差不多 10年。 在这 10 年里在有兴趣的企业里我大致看懂了不到 10 家企业(被排除的不算投错的不算) 重手投了 5 家， 差不多两年一家， 没想象的那么难吧?那你要小心了，什么，你投的企业比我多多了?一般而言，超出一定量以后，投的企业越多赚的越少。

下手要稳准狠，主要还是集中在对产品认知，对企业认知，对行业认知，对整个估值体系的认知的基础之上做出来的。只有显著的价值空间才能够获得比较大的投资收益。只有明显的产业格局才能了解这个产品获利的概率性。只有对行业天花板的认知，对产品的认知的深刻认知之后，才能够了解企业未来3到5年甚至5到10年的一个发展空间，利润空间，收益空间以及产品的生命周期的时间。实际上，产品的生命周期和企业的生命周期是当当的，都是要经过一个早期嗯，早期发现，再到快速成长，再到成熟阶段，再到衰退阶段，企业也是要经过这四个阶段和产业，产业也要经过这四个阶段，产品实际上也要经过这四个阶段。

耐心看懂一家。

上一次出手是 GE，大概大道这 4 年里只真正出手了一次，就是苹果，这是其会成为极少数人的原因? 如果我只敢平均两年出手一次， 凭什么“散户”可以出手更多?