文 / 洪榕 ✑ 越过山丘 激情依旧
券商是这轮行情的火车头之一，今天在多重利空下被炸了，大跌8.43%，后面火车还怎么走？
按理今天是周末，不用着急”打扫战场整理作战计划“，但，为了让自己和洪粉家人都有一个悠闲不着急的周末，就趁热打铁把一些不成熟的思考捋一捋：
先定义，今年的整体行情应该还没结束，这是前进中的一次大考。
这轮行情走得比较人性化，基本按以前的套路在走(我2014年的微博现在还值得去看，绝对的马前炮），只是春节之后走得有点急，而且科创 非银两条主线有些缠绕，这就让行情演变更复杂了一些，于是大家都在猜第一次调整会以什么样的方式发生？这次龙头大哥的命运又会怎样？
按洪攻略行情走到现在只有从情绪上去找逻辑，就是在市场情绪的某个极端，赢家会借力打力，超出市场预想去完成第一次真正意义上的调整，在这个过程中完成新一轮的布局，也就是说赢家会走出一条阻力最小的最佳路径来。
我明白牛市中这样的考验是一定会来的，这一次我接受教训，在上周末写了两篇文章力图帮助洪粉家人调心态，为的就是应对牛市的第一次大考，很幸运在洪粉家人对上周末的文章还记忆犹新时，大考就来了，这样大家对我说的最优路径就会有更深的理解了，这对我们一起抓住这轮牛市非常有利。眼前看最大的好处是，此时此刻，大家还有心情客观看世界，还有心情认真看我的文章，不会对有价值的内容视而不见了。
好，我们来具体分析一下这一次大考可能的演变逻辑。
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这次又是炸了火车头券商板块，理由就一个：火车跑太快了，让很多人不舒服了。历史上曾经发生过多次，2007年5月30日一次，那一次是半夜鸡叫加印花税，次日券商板块跌停，2014年12月9日到11日一次，那次是查配资，券商板块单日大跌近7%。这一次市场高度、情绪、监管出手力度应该说都不如前两次，但券商板块下跌幅度却达8.43%，应该说非常狠，原因其实很简单，正因为大盘高度还不高，市场情绪其实还不稳，容易被游资借力打力。后面行情会怎么走，投资者有两天时间思考，相信很多人都会去看之前两次火车头被炸之后的行情走势。
2007年5月30日前后中信证券走势图
2014年12月9日前后券商指数走势图
2007年那次火车头被炸，我写过一篇非常经典的文章《换个车头 继续前行》
想想还是把原文贴出来，以下为12年前的文章，那年也是猪年：
《换个车头 继续前行》
“如果说一个馒头都可以引发一场血案的话，那这次证券交易印花税率上调的公告引发的就是一场“血灾”了。上证指数一天*281点，数百只股票跌停，过万亿市值会灰飞烟灭。还沉浸在大牛市的狂欢中的投资者们一下子没了方向。被严重压抑的看空者们瞬间找回了丢失已久的自信。这是一个用事实说话的地方，但更重要的是必须理清事实的前因后果。起起伏伏是常态，左右都被打耳光可就难受了。
漫天弹雨 误中车头
自 2007年以来，中国股市就像一列开足马力的火车呼啸前行！管理层对股市的激情忧心忡忡，适当地控制牛市的节奏成了各方的共识。加息——低开高走！上调存款准备金率——低开高走！加息 上调存款准备金率——还是低开高走！真可谓满天弹雨，我自前行！“牛市失控论”一时间很有市场。但5月30日凌晨发布的证券交易印花税税率上调的公告却为何能有如此惊人的*伤力？
跨入金猪年的牛市，最大的亮点是什么？券商如此多娇，引无数股民竞折腰—— 券商板块就是名副其实的牛市列车的火车头！很可惜，上调印花税率这颗流弹偏偏直接命中了牛气十足的车头。上调税率必然会抑制交易频率，交易频率的下降会降低券商的业务收入，业务收入的下降会降低对券商的股价预期，龙头受挫会进一步降低股市活跃度......一个恶性循环赫然成形。回过头再看看前期隔靴搔痒般的货币紧缩政策，是否直接针对股市尚无定论，而且货币紧缩政策等于变相提升本币价值，如狼似虎的国际游资焉能放过大好机会？股市流动性的更加泛滥就不难理解了。
牛市就这样惨淡收场？
先弄清楚两个问题！第一，牛市的基础是否仍然存在。优质资产的注入让上市公司的质地已经发生了巨变，07年一季度整体业绩的大幅增长很能说明问题；惊人的新开户数为股市带来了惊人的场外资金，以至于连号称“笼中虎”的储蓄资金都被撬动了。而这些辛辛苦苦排了长队才拿到“股民身份证”的新投资者，会因为一天*就重新回流银行的保险箱？这太侮辱中国人的理财智商了；管理层雷霆般的阳光行动横扫资本市场里的魑魅魍魉，一个干净多了的股市是不是看上去更喜人？我在前期的文章里一直强调牛市的三大要素是：优质的富有想象力的投资标的、庞大的并且不断增长的资金蓄水池以及监管完善并拥有创造机制的市场。现在一切都没有变嘛！
第二，管理层的态度是否转变。管理层的担心是有的，偶尔出手调整一下也是情理之中的事情。对市场屡屡干涉的管理层是不称职的，对市场不管不问的管理层也一样是不称职的！上调证券交易印花税率，不能把它理解成是针对当前股市走势的政策，更不能理解成是一种打压市场的行为。我们在考虑这一政策的*伤力的同时，也要看到它对疯炒垃圾股行情的抑制作用。股市不能只有激情，适当的理性也是必要的。
牛市就这样惨淡收场吗？每个人都会有一个正确的答案。
悍将如云 不缺先锋
牛市列车少不了车头的牵引，那谁会成为下一个龙头？这里有一些思路供投资者参考。
医药板块：从宏观角度看，药品降价是处理医患矛盾的重要方式之一，是消除老百姓看病贵问题的必要途径；从全局看，肯定是积极而长期正面作用。《卫生事业发展"十一五"规划纲要》带来的是医疗卫生事业在国内的广阔成长空间。就像汽车降价而汽车股相反出现大涨一样，医药板块绝对不能被忽视。这是一个战略层面的布局！
地产 银行：本币升值的最大收益者，2006年的主线板块。今年会否“卷土重来”？这很有可能。从某种意义上说，这两个板块的运作必将贯穿整个牛市始末。
期指标的板块：从管理层态度中可以看出股指期货推出时机已经不远，这将提升大盘蓝筹股的投资价值；QFII在额度增加的情况下，大盘蓝筹无疑是他们的首选；管理层对市场炒作的打击，也将促使投资热点转向蓝筹股。
还有一种可能：那就是券商板块大修之后，重新挂帅！而且这种可能性很大！
新的龙头也许我们还不能确定，但有一点是可以确定的，那就是券商板块趋稳之时，也就是大盘调整到位之日。
扫视中国资本市场，悍将如云，难道会缺一个先锋官吗？
中国股市还是一个孩子，他肯定会犯错误，甚至是很幼稚的错误。可以去劝诫，可以去教育，甚至罚个站，关个小黑屋都未尝不可。但直接吊起来毒打你相信吗？牛市的列车奔驰了一年半，停下来修修补补，换个车头，让到点的旅客下车，让新的旅客上车......这一切都是为了让它走的更远，走的更平稳。这是中点，但绝对不是终点！”
以上文章主要逻辑还是值得现在借鉴的，火车头被炸了，但火车还必须前行，怎么办？要么换车头，要么把火车头修好，只有这两个选择，选哪个我们后面再分析，但无论哪个方案都需要一点点时间，而时间是最难把握的，对此我们除了用自己的好心态去应对，别无他法。
说到这又是好心态最重要，那洪粉家人保有好心态的法宝是什么？是H333，所以，这个时期坚决启用H333是最优路径，这点在上周末的两篇文章已经讲得非常清楚了，建议大家再去认真读一遍。H333的使用原则大家一定不要忘，捡到的皮夹子必须上交，必须滚动，滚动只看幅度不问价格。如果你想满仓（属策略升级至SH333），那也必须是主动选择，不可被套之后被动满仓，切记！
观察调整时间有一个指标值得重视，那就是成交量，大盘调整若能见明显量缩（量缩至这轮行情最高量的1/2甚至1/3），那调整就可能结束。当然，调整过程指数会有涨跌，也比较复杂。过程中还会有板块快速轮动的特征，这个过程对观察新猎场非常重要，我们需要打起精神来。
再来说一说券商这个火车头会不会修好重新跑起来呢？
这一次游资原以为炒券商不会如炒垃圾股那样受到监管层关注，但没想到城门立木的中信建投被券商自己给拆了，只能说这次游资反应还是慢了一点，如果按我前几天提出的在券商板块内换龙头，应该就没今天的事了，可惜他们换得不够坚决，也许后面会接受教训，让中信建投完成使命（这点我今天盘中说了，当时中信建投还没跌停），把任务交给其他券商。如果会做这样的选择，那券商后面就会继续吸引资金关注，板块会持续活跃。从今天盘面看，已经有点这个意思，下周继续观察才能确认。
这一次的炸火车头，时间节点选得非常好，选了周五，这有点像这轮行情选春节前明修栈道一样，这样可以利用大家对假期出利空的心理，容易暗渡陈仓。
我不知道周末会出什么利空，但无外乎查配资，监管层调控降温，交易过程监控，美国股市调整，*减持，国家队压盘，科创资金分流……都是些能想到的，能用来借力打力的消息。
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