研值组【解盘新高股】系列第一百八十五期
文│研值组 Jessica
编│研值组 Jessica
11月1日，百纳千成（300291.SZ）上涨13.06%，收报6.84元/股，市值达64亿元。
真人模拟游戏火了
最近，一款名为《完蛋！我被美女包围了！》的游戏火了，连日登顶steam国区畅销榜首，力压《PUBG》、《Apex》、《反恐精英2》等免费游戏。
资料显示，该游戏是intiny开发的一款真人互动影像游戏，游戏于2023年10月18日正式发售。
游戏中玩家化身男主角顾易，用第一视角沉浸式与六位长相、性格都大相径庭的美女相识，并与她们展开轻喜甜蜜的恋爱之旅。魅惑魔女、清纯女生、知性姐姐、刁蛮大小姐、性感辣妈、冷艳总裁。与谁走到最后，由你来决定。
据SteamDB统计，该游戏近几日的在线玩家峰值均在6万以上。另据SteamSpy测算，目前该游戏的销量已经达到83.2万。
广发证券表示，这款游戏具有多重优势。首先，形式上融合影视与游戏，与第三人称视角为主的游戏不同，这个游戏通过第一人称面对面的交互，让玩家完全沉浸在场景互动与真人模拟中，更具代入感和沉浸感。其次，较为简单、快节奏的故事情节也使得游戏门槛较低、玩家能够获得一口气通关的成就感。另外售价方面，折扣前原价42元，定价也较为便宜。
招商证券表示，受益于今年AI技术的推广，新的商业模式，这种类似“短剧 游戏”的模式会越来越普遍，游戏制作效率提高、制作难度下降，更多优质的应用作品或将问世，IP的变现能力增强。
从行业基本面看，10月底，国家新闻出版署官网公布新一批国产网络游戏版号，共87款游戏获批。据机构统计，2023年以来至今已累计发放786款国产游戏版号，各大公司均有重点产品顺利获得版号。
东莞证券表示，今年以来游戏版号恢复常态化发放，推动游戏行业供给端持续回暖，后续伴随优质产品陆续上线，有望进一步提振行业整体景气度，为相关公司带来业绩增量。
IP全产业链多元变现
随着这款游戏的走红，真人影视互动游戏正受到广泛瞩目。
百纳千成成立于2002年，2018年积极响应央企混改，引入新*盈峰集团；2020年底-2021年底，完成对北京精彩时间文化传媒有限公司的控股，实现在电影、动漫赛道的布局。
当前，百纳千成业务涵盖影视、营销和动漫等领域，横向上建立剧集、电影、动漫等内容矩阵，纵向上以优质内容为核心进行产业链延伸，从单纯的影视公司转变为致力于打造“内容”和“内容 ”双轮驱动的IP全产业链运营平台。
在剧集业务方面，百纳千成制作能力稳定，产出数量与质量稳步提升，并与各类渠道客户保持良好合作关系，在一线电视媒体、各大长视频平台之外，积极开拓与字节跳动等新兴互联网平台的业务合作，挖掘优质渠道资源。
电影、动漫方面，依托内容矩阵，业务将向“系列化”“IP整体运营化”“内容营销一体化”等方向进化，在新营销、新消费、新文旅等领域进行更多协同价值的探索，实现IP全产业链多元变现。
同时，百纳千成积极布局互动影游赛道。
近日，有投资者提问百纳千成：市面上《完蛋！我被美女包围了》已经成为现象级爆款，公司旗下全新同类型的真人互动游戏《隐藏真探》请问什么时候推出市场？有没有考虑趁早推出抢占蓝海，进度如何？
百纳千成10月31日在投资者互动平台上回复称，公司与大鱼快游、bilibili游戏联合出品的长篇真人互动全视频影视游戏《隐藏真探》目前处于内测及报批阶段。
2023年三季报，百纳千成实现营收1.84亿元，同比下降13.37%；实现归母净利润-0.32亿元，同比亏损幅度加大，实现扣非净利润-0.49亿元，同比亏损幅度加大。
风险提示：疫情反复影响公司影视项目制作进度；影视行业强监管政策超预期；长视频平台减少内容采购预算；营销业务客户流失风险
此栏目仅为研值组复盘解盘，所提及任何观点及个股仅是举例，绝非买卖建议。股市有风险，投资需谨慎。
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