公募顶级投资人——雷鸣,价值长跑路上的佼佼者

公募顶级投资人——雷鸣,价值长跑路上的佼佼者

首页体育竞技雷鸣之星更新时间:2024-06-18

考核一个基金经理靠不靠谱,有2个准则:

1、只要是顶级投资人,他一定是个长跑冠军。

我们常听到一句话:一年三倍者如过江之鲫,三年一倍者却寥寥无几,因为盈亏同源。凭运气挣的钱最终也会凭本事亏回去。如果一个基金经理短期业绩过高,我们甚至还要怀疑一下他的可持续性。据国内外历史数据统计,一个合格的投资人年化收益大概在15%以上,而一个优秀的投资人其年化收益在20%-30%左右的一个水平。巴菲特作为价值投资的标杆,其年化收益也是20%左右的水平,但持续了50多年让收益率增长了5万倍以上。

2、顶级投资人的投资理念趋于一致,且眼光非常前瞻

无论是成长还是价值,最终投资人赚的都是公司发展的钱。所以如何更好发现优秀公司便成为了考核的重要指标。我们发现顶级投资人的投资理念都趋于一致,因为发现优秀公司的方法论都是客观相同的。因为如果他的理念错误,他早就凭本事亏回去了。其次顶级投资人眼光独到,区别顶级投资人和合格投资人的标准就在于他们能否提前独立挖掘有潜力的公司。

以绝对收益的理念做投资

雷鸣,管理学硕士,2007年加入汇添富,历任行业分析师、高级行业分析师,2014年任基金经理,所管理的产品曾多次获奖,中长期收益率优异。

其代表作汇添富成长焦点,在2015年至今的6年多,汇添富成长焦点的区间回报为356.95%,年化收益率高达27.32%。这样的收益率从巴菲特22%线的定量上看,完全符合顶级投资人的定义。

同时我们考察了雷鸣管理的另外两只基金,都做到了平均水平之上。要知道他管理的三只基金的总规模达到了120亿,这样的管理规模收益率依然非常出色,这一点难能可贵。

在接受媒体采访时,雷鸣表示:“当以绝对收益的理念做投资时,会以更长的维度思考投资,心态上也更加从容。”做绝对收益,不管别人如何,不理会排名如何,做好自己的研究、自己的投资,的确,雷鸣在做自己的同时也做到了优秀的收益率。

同时,雷鸣也践行了自己的价值观,“公募基金经理应该视为投资者谋求持续稳定增长的较高长期收益为根本目标,构建稳定的投资框架,挑选最优秀的企业,在为客户创造价值的同时体现出自身作为机构投资者的专业价值。”

不博取短期业绩排名 坚守长期价值投资

作为价值长跑路上的佼佼者,雷鸣有如下言论:

“投资的出发点一定是为投资人创造价值,而不是博取排名。如果过度关注业绩短期排名,基金经理的投资动作往往会变形。”

“投资一定要看商业模式,要看他是否能够创造自由现金流。”

“有的时候市场会很热,估值水平上升,在这种情况下希望通过放大风险承受能力获得更高的收益,实际上是风控的失效,需要避免。”

熟悉我们评论风格的人应该都知道,我们无论是看上市公司高管还是看基金经理,我们从来都不看他说什么,而是看他做什么,雷鸣显然是知行合一的,而且结果很给力。

我们观察雷鸣对于基金的操作,2016年以前,雷鸣掌管基金总体配置偏小盘股,大盘和中盘的市值相对均衡,16年以后基金增配大盘股,17年末大盘股市值占比已达七成左右。明显可以感受到其17年配置风格自小盘转向大盘股,风格转换的时点与市场整体的风格转换契合,从这一点也可以看出雷鸣作为优秀基金经理与时俱进,不断成长。再从另一个维度来看,从个股持有收益测算,汇添富成长焦点重仓股几乎都获得了正收益,体现出了基金经理非常出色的选股能力。

典型重仓股简易分析:

在绝对收益理念下,雷鸣视为投资者谋求持续稳定增长的较高长期收益为根本目标,构建稳定的投资框架,挑选最优秀的企业。在他看来,优秀的公司往往具有三大特质,即拥有可靠的商业模式、极强的竞争壁垒和优秀的企业家精神。

接下来我们就根据基金半年报披露的十大重仓股来感受下雷鸣的选股能力

头号重仓股南极电商:作为国内知名的移动互联网广告营销服务商,早在15年下半年雷鸣就开始了建仓动作,一拿就是5年,而我们也可以看到这笔投资做到了5年5倍的收益,这是非常不容易的,第一大重仓股大部分的基金经理更多的是选择茅台、五粮液、平安这样的大白马,而雷鸣敢于重仓南极电商持有5年之久,就可以看出其对行业、公司研究的扎实。

茅五:作为各大基金的标配,我们观察到雷鸣在选择优质成长股的同时,也兼顾了对白马蓝筹股的配置,虽然时间点上有些稍晚,但是在1000元以下的茅台,100元以下的五粮液,能够买入并持有到现在收益率也是“爆表”的。

北新建材:作为十大重仓股排名第五的北新建材,从18年末19年初开始买入,已经获取了一倍的收益,最近周期股再次启动,作为建筑建材行业的龙头企业,雷鸣再次选对了公司。

总体而言

不博取排名,不过度关注短期业绩排名的他,只做好自己的投资,而价值投资的核心价值观在他身上体现的淋漓尽致,在优化投资框架的基础上不断拓展自己的能力圈,一个价值长跑路上的佼佼者,上榜实至名归。

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