成功的首席执行官并非按典型模式塑造，而是拥有独到的资本配置艺术。威廉·桑代克的《局外人》为我们揭示了这一独特现象。在下文中，我们将深入探讨桑代克的研究，了解这些局外人是如何成为卓越的资本配置者的。
1. 投资业主
局外人并不是典型的首席执行官。
他们不专注于业务的运营和管理方面。
他们是伟大的资本配置者。
正如巴菲特所说：“投资者必须像所有者一样思考。”
首席执行官还必须像投资者一样思考。
2. 资本配置
以下是五种典型的资本配置方式：
1. 对公司再投资
2. 收购公司
3、向*支付股利
4. 清偿现有债务
5、股份回购
但哪个是最好的呢？
最佳选择取决于相关公司。
2.1 再投资
再投资对于投资资本产生高回报的企业来说很有意义。
2.2 并购
如果您的回报低于目标公司所能提供的回报，那么收购公司是有意义的。
2.3 股息
在局外人首席执行官中，这种选择不太受欢迎。
通常有比支付股息更高回报的选择。
2.4 清偿债务
如果债务水平成为负担，偿还债务可能是最好的投资。
2.5 股份回购
股票回购是一把双刃剑。
使用得当，它们可以创造*价值； 如果用错了，他们就会毁掉它。
外部首席执行官购买抗周期药物。 他们在库存较低时购买。
一般首席执行官会在价格高且市场情绪高涨时买入。
3、集中投注
局外人首席执行官和价值投资者之间的另一个相似之处是他们都偏好集中押注。
他们愿意在特殊的机会上下大赌注。
每个局外人 CEO 进行的收购至少价值其公司企业价值的 20%。
4. 管理实践
4.1 消灭官僚主义
外部首席执行官最大限度地减少了母公司与其旗下公司之间的层级。
4.2 忽略华尔街
他们着眼长远，忽视了华尔街的季度分析方法。
4.3 现金流量
他们关心的是企业产生的现金流，而不是没有本质的创造性会计数字。
5. 性格特征
外部首席执行官...
- 自我意识较低，但自信较高
- 是善于分析和理性的决策者
- 诚实且低调
《局外人》如同一面镜子，反射出成功的首席执行官的特质和智慧。这不仅是关于投资和资本的故事，更是一段关于智者如何引领企业走向成功的传奇。如果您对这些智慧充满兴趣，欢迎关注、点赞和转发，让更多人分享这份独到的商业智慧。
