当公司开始算账，共享经济就不再性感
2021年愚人节，怪兽充电以市占率第一名的身份、代号EM，登录美国纳斯达克交易所。怪兽充电开盘价报10美元，较发行价8.5美元涨17.64%，市值达27亿美元。
尽管和数年前资本所期待的“平台型”公司相去甚远，但至少怪兽充电成长为在共享经济中不烧钱的公司。招股书显示，目前怪兽充电拥有超过2.19亿用户，去年的营业收入为28.1亿人民币，其中96.5%的收入来自移动设备充电业务，也就是租借充电宝的业务。
就在怪兽充电上市当晚，共享充电宝品牌“街电”和“搜电”正式宣布合并，实行联席CEO制度、共同组建新的集团。这次合并将会让新集团获得超过3.6亿的用户规模，成为行业规模第一的共享充电公司。
在点位网络即为竞争力的共享充电宝行业，怪兽充电离高枕无忧还有很长一段时间。
数年前，如火如荼的共享经济带来了关于“网络效应”的想象图景。也就是，只要通过某种服务形式来建立用户网络，那么这个交互界面就能成为流量入口、广告展示平台，甚至叠加其它的销售业务。但以共享单车为首的商业模式的*，打破了这样的美梦。
从现在看来，至少在共享充电宝行业，参与者都选择了从现有业务着手实现盈利，不再对投资人讲故事、追求惊人增长。
对于共享充电宝公司而言，当下的考验是，在用户增长逐渐趋缓的情况下，只能通过涨价来得到新的收入。“三电一兽”充电宝的价格，早已从1小时1-2元的白菜价，涨到半小时6元甚至更高的价格。怎么在业务高度同质化的情况下，找到新的突破路径，是共享充电宝公司的共同考验。
2亿用户，天花板到了吗？
如果将怪兽充电看做一款互联网产品，它其实拥有令人印象深刻的用户数量。招股书显示，截止至2020年12月31日，怪兽充电已经构建超66.4万POI（点位）、500万个移动电源的共享充电网络，累计注册用户数量超过2.19亿。
但它的增长速度和动辄翻倍的互联网产品并不一样：相比2019年同期的1.49亿增加了7000万人，怪兽充电2020年的增长率为46.9%。
这首先是疫情的影响。怪兽充电的用户增长和网点数量息息相关，去年的新冠疫情显然遏制了线下网点的扩张速度，也就减缓了新用户的增加。
市场增长依然是可以被期待的。根据第三方机构艾瑞咨询的统计，随着网点的持续增加以及用户消费习惯的养成，中国的移动充电市场预期会从2020年的90亿元人民币，增长到2029年的1063亿元人民币。
目前，怪兽充电约57.6%的点位位于一、二线城市，约42.4%则位于三线及以下城市。随着网点进一步下沉和扩张，怪兽充电的增长是一个比较稳定的趋势。
河南郑州街头的怪兽充电共享充电宝柜式机。
真正的问题在于，正如前文所提及的，怪兽充电的收入模式非常单一，主要来自面对用户的充电收费业务。
而怪兽充电的支出也正是来源于此，主要由两部分组成：第一是运营成本，达到了4.3亿元，相比去年同期的2.93亿元增长了47.3%。第二部分是销售与市场费用，为21.2亿元，较上年同期的13.62亿元增长55.7%。
一般来说，根据不同的协商情况，怪兽充电需要向渠道和合作伙伴支付入场费和佣金，能占据在地产生收入的五成到七成。今年的销售与市场费用之所以增长了超过五成，就是因为新的KA合作伙伴提高了入场费用。
换言之，和众多令人着迷的互联网产品不同的是，怪兽充电的边际成本并没有越来越低。随着充电网络的不断扩大，怎么与网点协商、并且提供比竞争对手更好的佣金和服务，反而成为了加大收入、提升利润的关键。越大，却不一定会越经济，这是共享充电宝生意与生俱来的局限性。
不过，值得注意的是，巨头还是很看重共享充电宝领域。招股书披露了怪兽充电近期完成的D轮融资，阿里、CMC领投，凯雷（CGI）、高瓴、软银亚洲跟投，融资金额超过2亿美元。在之前，小米，高瓴资本运营合伙人干嘉伟个人（前美团COO）也先后成为了怪兽充电的*。
目前，在机构*里，阿里是怪兽充电的第一大*，持股16.5%。
这首先是因为怪兽充电的支付入口价值和数据价值。这也和当年巨头重注摩拜、ofo的理由一致。不过，充电宝能承载的东西少得多，巨头也对共享经济有了更客观的认识。但多占据一个接触消费者的端口，显然就多布局了一个潜在战场，这是一个合理的战略投资。
其次，小米也是怪兽充电的重要供应商，根据21财经报道，怪兽充电早期的产品均由小米、紫米研发。
烧钱战争结束
当资本市场变得更加理智，公司就要学会自力更生，好好算账——在网络铺设速度没有那么快、资本流入速度放缓的情况下，涨价成为了不可避免的选择。
《封面新闻》记者在春熙路商场实地对比，发现主要的共享充电宝品牌有街电、怪兽充电、小电和美团，这些品牌每小时租借费用多为3元和4元，24小时封顶价格从20元到40元不等。
而且，同一品牌在不同场所的收费规则也不一样。以怪兽充电为例，在伊藤洋华堂里的价格为4元/小时，28元/24小时；在群光广场的价格为3元/小时，30元/24小时。怪兽充电的客服回应称，在不同场所的计费标准不同，是因为价格是由公司和商场共同商议决定的。
在多篇新闻报道里，消费者都提到，由于共享充电宝持续涨价，他们已经或准备购买自己的充电宝，随身携带。
不过，共享充电宝本来就是被开发出的新需求。消费者实际上很难用之前就存在的解决方案，来替代新的解决方案（比如，你就算买10个充电宝放在家里，可能还是会忘记带出门）。
真正存在现实威胁的是两个方面。
第一，美团也在布局共享充电宝。《经济观察报》报道，美团在2020年重新组建充电宝业务部门，隶属LBS平台。此前，甚至传出过商家使用美团充电与否，直接与其在美团平台排名挂钩的传闻。虽然后来被证伪，但也体现出大平台对于小业务的高维度入侵能力。
2020年10月，美团充电宝亮相上海街头
如果美团决心要加大投入，挥舞着钞票来重塑市场格局，其它没有“深口袋”、正在艰难提升利润率的共享充电宝企业很难抵抗。考虑到这一点，阿里重注怪兽充电，显然也有防御性的考虑。
不过，根据腾讯《棱镜》报道，美团重启充电宝，是经过审慎考虑的。在重启之前，美团曾经做过详细的调研，和业内公司沟通过并购事宜，了解产业链条，获取运营数据，并沟通价格。如果美团愿意自己来做这件事情，就证明至少他们判断目前，自建比并购更划算。那么，美团就不太可能花高价来占领市场。
第二，技术正在不断进步。首先是快充技术。苹果、OPPO、小米在内的多家手机厂商都推出了自己的新一代快充技术、扩大手机容量，这让用户花在充电上的时间越来越少，甚至有可能出门一整天都不需要充电。
还有一个隐忧是，共享充电宝行业依然拓宽自己的商业前景，复用已经建立的商家渠道，来找到更多盈利模式。
根据《财经天下》周刊报道，怪兽充电在自己的融资计划书中写道，新零售才是怪兽充电面临的千亿级市场。他们认为，可以在共享充电宝网络里复用礼品机、智能零售柜、电子烟自动销售设备，甚至还有玩具柜等。但在此之前，小电科技已经尝试摆放过一款名为“iCool小爽”的自动售烟机设备，现在已经不见踪影。
所以在很程度上，当下的怪兽充电只能按照自己的节奏前进。它在招股书里提到，在募集到资金后，将会用其中的25%将用于布局更多、地理位置更好的机柜点；20%将用于留住和吸引更多优秀人才；35%将用于资本支出以及投资于机柜和移动电源；以及寻找潜在并购机会，与一般企业用途。
而且，从行业竞争状态来看，怪兽充电还会维持一段时间的优势。
街电和搜电虽然合并，依然会以单品牌形式运营，在最近一段时间内不会融合。这是因为，几个品牌之间的充电宝并不共通，以单台机器1000元的售价来估算，单机器更换和整合就需要一笔巨大的成本。
其次，当品牌发生更换时，就需要与商户重新重新谈判，这又会给商户新的讲价空间、增加交易摩擦，为对手带来挖角机会。如果合并会伤筋动骨，还不如先并道而行，反正一样能扼制对手的增长空间。
但从投资角度来看，共享充电宝行业的战争已经结束了，这里不再可能有奇迹发生。就像Wework最终会以房地产公司的价格被估值一样，所有的泡沫都会回归到自己本应由有的价值。
