昨晚几家上市猪企出了一季报预告，业绩表现差异巨大，大家纷纷感叹周期退潮的时候，谁在裸泳一览无余；
除了牧原股份同比大幅增长，其他企业基本都是大幅下滑。
| 上市猪企 2021 年一季报预告 | ||
| 公司名称 | 预告摘要 | 预告净利润最大变动幅度 |
| 牧原股份 | 约 67 亿元～73 亿元 , 增长 62.17%～76.7% | 76.7% |
| 正邦科技 | 约 2.05 亿元～3.05 亿元 , 下降 66.32%～77.36% | -77.36% |
| 天邦股份 | 约 1.9 亿元～2.38 亿元 , 下降 50%～60% | -60% |
| 新希望 | 约 1.2 亿元～1.8 亿元，下降 88.94%～92.62% | -92.62% |
再看这些公司发布的生猪销售快报，不少企业都是"卖得变多、利润变少"。
| 上市猪企 2021 年 3 月生猪销售情况 | |||
| 公司名称 | 3 月生猪销量 | 同比增幅 | 商品猪均价 |
| 牧原股份 | 283.3 万头 | 142.3% | 23.21 元 / 公斤 |
| 正邦科技 | 103.82 万头 | 155.81% | 24.86 元 / 公斤 |
| 新希望 | 85.39 万头 | 215.44% | 23.50 元 / 公斤 |
| 温氏股份 | 59.45 万头 | -30.22% | 26.20 元 / 公斤 |
| 天邦股份 | 33.27 万头 | / | 29.04 元 / 公斤 |
| 傲农生物 | 22.67 万头 | 194.94% | / |
这轮猪周期的主要导火索就是非洲猪瘟，2018 年底，大量抛售病猪，然后在 2019 年中出栏量开始急速下降，猪肉价格飙升，最高的地区达到 50 元 / 公斤，大型企业开始急速扩张养殖规模，经过两年努力，出栏量开始恢复增长，但是伴随出栏的恢复，近期的猪价也是回落到了 25 元 / 公斤以下，一波周期算是接近尾声。
所谓周期来了，猪都可以上天，在这波周期顶点养殖公司股价都达到了相当惊人的涨幅，现在周期退去，发现公司间的盈利能力天差地别。
牧原股份主要兑现了几个事情：
第一、出栏量的高速增长，一季度依靠出栏量补了价差；
第二、养殖成本低，即使没有周期，每头猪依然有盈利；
第三、规模养殖和疫情防控减少了大量损失，猪舍都是有空调和空气净化器阻隔病毒的；
第四、自繁自养，甚至还能外售仔猪，仔猪价格现在依然很高。
提醒大家，毕竟猪周期已经快退潮了，对牧原的估值方式也应以正常猪价下的盈利能力去估值，但这个案例给了大家一个很好的启示，告诉投资者做行业研究的时候，成本最低，兑现能力最强的公司往往能跑出来把份额做大。
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记者：俞倩倩 林君杰
来源： 央视财经
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