嘉实GARP策略领跑秘籍曝光：合理价格优选成长

在所有的投资策略中，价值投资和成长投资最为著名。很多投资者既想把握被低估的价值蓝筹，又想挖掘成长路上的明日之星，那有没有一种“鱼和熊掌兼得”的投资策略呢？答案是肯定的，这就是GARP 策略。所谓GARP 策略是Growth at a Reasonable Price的简称，是一种介于成长和价值之间的投资策略，其特点即为能够充分利用两者的优势，弥补纯价值投资和成长投资的不足。

著名的投资大师彼得•林奇便是 GARP 策略代表人物之一，1977~1990 的十三年间其管理的麦哲伦基金平均年化收益率高达 29%，实现基金投资业绩同业排名第一。国内市场上，嘉实基金是最早设立投资策略组深入实践并优化GARP策略的基金公司之一，依托“全天候，多策略”投研体系，目前已拥有超300人投研团队,形成逾25个投资策略组。GARP策略组是嘉实“全天候、多策略”投研体系中重要且经典的一环，经过多年的实战也取得了不俗的业绩表现。

WIND数据统计，截至今年7月25日，嘉实泰和、嘉实新兴产业、嘉实回报、嘉实优化红利、嘉实优质企业等GARP策略基金年内收益率均超过33%，位居同类前1/4。着眼长期表现，嘉实优化红利、嘉实泰和、嘉实优质企业等过去5年回报均翻倍，其中嘉实优化红利以215.66%的收益率居同类前十。作为嘉实首只产品的嘉实泰和封转开以来收益率达167.55%，加上转型前的926.78%，20年来回报超26倍；今年来收益率也达46.66%。

在业界看来，嘉实GARP策略组基金整体表现突出，与独到的投资策略密不可分。有券商分析指出，相对成长策略，GARP 策略关注公司股票的价值，力求投资于价格低于其内在价值的成长型公司股票，避免因过度追求高成长而需承担的额外风险；相对价值策略，GARP策略侧重公司的成长性，通过挖掘具有较高增长潜力的公司股票获得高于市场平均水平的收益。

以合理价格买入具备长期增长潜力的股票，是嘉实GARP策略组的精髓。其投资目标是寻找被市场低估，同时又有较强持续稳定增长的潜力股票。为此，嘉实GARP基金经理通常需要权衡增长潜力和价格，判断公司的增长潜力是否能配得上价格。不是在实地调研，就是在实地调研的路上，也成为嘉实GARP策略组基金经理的日常工作状态。

资料显示，嘉实GARP策略组目前已集结了胡涛、归凯、常蓁等明星基金经理，目前又吸引到2016年普通股基冠军基金经理洪流加入，出任嘉实基金董事总经理、上海GARP投资策略组投资总监。洪流是拥有20年投研经验的沙场老将，经历多轮牛熊市场考验。此前管理的基金产品曾在2016年勇夺同类业绩冠军，任职时间最长的基金年化回报超19%，在今年1月获评晨星3年期5星基金评级，曾荣获中国基金报“三年期最佳基金经理”英华奖，多次荣获“金基金奖”、“明星基金奖”等基金业大奖。洪流始终坚信投资收益的来源，来自企业盈利的长期成长，好公司需要好价格。其侧重于自下而上优选个股，同时控制行业和个股的集中度，这也与嘉实GARP策略投资理念相契合。

来源：中国日报网