在这种市场，除了低估和确定性，几乎没有其他路可走。至于持有银行股，我已经讲过很多次，银行股可以看成一支大基金，这只大基金配置了各行各业。如果说建行是上证50，那么招商更像沪深300，民生更像创业板，当然我们的创业板估值太高是没有理由的。
以前小公司，估值高的理由是小公司成长空间大，现在这种逻辑不成立了。不存在小而美了，基本是大而美。因为现在已经是物质过剩的年代了，除了新经济，各行各业大局已定。所以我的意思是中小板的票不要去看了，你去复盘美国的产业史，你就会发现，每个行业都是从乱到治的过程，一两个胜出者垄断了整个行业。这个跟国家的制度有相似之处，混乱之后就是统一，用这个思路去看现在的互联网行业的整合也是合适的。所以在一个市场格局已经稳定的行业，就不要去看龙头以外的公司了。
从经济学的角度来看，一两家胜出者垄断整个行业是最有效率的。既可以达到规模效应，又可以保持企业的竞争能力。同时形成了高的壁垒，使得其他进入者基本没有机会了，所以你去看格力的成长史，除了行业的增长外就是侵占同行的市场份额，所以很多人07年的时候说空调的天花板到了，他们没有看到行业内的重新分配。
所以我的观点是，如果一个行业的格局已定，千万不要去押小公司。胜者为王，强者恒强。一个企业之所能在同行的竞争中胜出，他一定有厉害的地方，如果他再有好的企业文化，好的管理，那基本就只要等好价格就可以了。现在无疑很多好公司到了好价格。
另外，我现在基本不看制造业的公司了，制造业太辛苦，而且大多是to B的生意，很难做出差异化。我现在专注于消费与金融，没有其他别的原因，因为中国这个消费市场实在庞大，而且现在各种信息流通速度极快的情况下，好的产品传播能力惊人，各个细分领域的龙头公司一定会占领大部分的市场份额，比如六个核桃占领核桃乳80%以上的市场份额。
最后，这几天的市场跌跌不休，只要你持有的是我说的类型的公司，不用担心，不管是贸易战，还是金融危机，还是其他，最后都会起来的。如果还纠结，再以一个企业拥有者的身份问问自己，现在的价格贵不贵，然后就不用纠结了。我们现阶段能做的就是好好工作。其他时间投资自己，静下心来学习！
学习过张五常经济学的，如果有兴趣，可以留言加我微信。
