（报告出品方/作者：华龙证券，杨阳、许紫荆）
可控核聚变：“聚变”与“可控”的原理核能分为裂变能和聚变能
核能是一种清洁高效的能源，核变化释放的能量可以分为两种类型： 1）核裂变（nuclear fission），即重元素的原子核分裂为质量较轻元素的原子核时所释放的能量。铀是核裂变的关键原料，铀原子在中子的轰击下会裂变为钡和氪，裂变时会产生大量能量，同时还会产生3个新的中子，激发其他铀原子裂变。目前核能发电用的主要是裂变技术，核裂变技术还用于原子弹中。 2）核聚变（nuclear fusion），即小质量元素的原子核聚合成为重核所释放的能量。氘和氚聚合在一起会产生氦和1个中子，同时可以释放出能量。
可控核聚变能量密度高、原料丰富、安全无污染
与核裂变相比，可控核聚变释放能量大，原料来源丰富，安全可靠、环境友好、产生的放射性废物少。能量密度来看，每单位质量的聚变燃料释放出的能量是裂变的4倍；原材料来看，聚变燃料通常使用氘和氚，地球上氘储量丰富，氚可以通过中子和锂制备，而核裂变采用的铀元素我国储量有限仍需进口，2023年进口量1.7万吨，进口金额达到19亿美元；安全性来看，聚变实现难度高，且不产生放射性废料，而核裂变是链式反应，难以控制，并产生大量放射性物质，切尔诺贝利（1986年）和福岛（2011年）福岛核事故曾造成巨大危害。 2023年国务院国资委启动实施未来产业启航行动，明确可控核聚变领域为未来能源的唯一方向。
由于反应原理不同，核聚变进度不及核裂变
核裂变从实验室走向裂变电站仅用了约10年。1939年，科学家首次揭示了铀原子核的分裂现象；1945年，利用核裂变原理制造出的第一颗原子弹在美国阿拉莫戈多沙漠爆炸；3年后，第一座核裂变电站便在美国田纳西州橡树岭实现发电。1951年，利用核聚变原理制造的氢弹在太平洋上的恩尼威托克岛实现爆炸，然而至今70年人类依然未能实现可控核聚变发电。
核聚变无法复制核裂变发电的模式。从核裂变的反应方程式可以看出，核裂变的触发需要中子（n）。当铀核由1个中子引发裂变时，会同时放出2-3个中子，这些中子可以再引起其他铀核裂变，裂变反应可不断持续下去，这一过程也被称为链式反应。通过加入控制棒吸收核裂变产生的中子，可以控制核裂变的反应速率，从而实现核裂变发电。而核聚变的反应过程则不需要中子，因此无法复制核裂变控制反应速率的方式。
如何实现“聚变”:温度、密度、时间
实现核聚变反应，需要同时满足三个条件：足够高的温度、一定的密度和一定的能量约束时间，三者的乘积称为聚变三乘积。根据劳逊判据，只有聚变三乘积大于一定值，才能产生有效的聚变功率输出。
1）足够高的温度：要在地球实现高效核聚变反应，温度大约需要维持在1亿℃以上可获得较高反应几率，这个温度是太阳核心温度的近10倍；2）一定的密度：等离子体约束区单位体积内氘氚原子核的数量越多，能够有效提高原子核间的碰撞效率，以获得足够的核聚变反应率；3）能量约束时间：高温等离子体的能量以辐射和热传导的形式逸出，能量损失的时间被定义为能量约束时间，高能量约束时间意味着装置具有良好的隔热性能，能量流失得缓慢，以进一步提高核聚变反应率。
如何实现“可控”：我国以磁约束路线为主
解决核聚变温度、密度、约束时间三个方面的“可控”主要有三种路径：磁约束、激光约束和箍缩。1）激光约束：采用多台超大功率激光器，对准封装核燃料的氢气小球，同时发射激光，加热和压缩氢燃料，激光在进入环空器后，会击中内壁并使其发出X射线，然后这些X射线可以将其加热到1亿摄氏度，高能激光会使小球表面等离子体化，其余中心材料受到牛顿第三定律驱使，最终会向中央坍缩发生内爆。在内爆时，只要对燃料球给予正确的高温高压就能发生反应，放出大量能量。2）箍缩：跟激光聚变类似，把激光换成电流。 3）磁约束：利用磁场约束带电粒子沿磁力线运动，发生核聚变反应需要把核聚变燃料氘氚加热到上亿度，形成等离子体，使得质子不被电子包裹，做高速热运动，两个质子发生碰撞，产生热量；由于等离子体温度极高，通过磁场约束质子运动，从而避免等离子体接触到容器。磁约束核聚变被看做较为可行的路径，我国采用的是磁约束路线。
当前进展与商业化可能1968年后托卡马克装置成为主流，发展迅速
托卡马克装置成为主流后，相关研究发展迅速。氢弹研究出来之后，前苏联和美、英等各国就投入到可控核聚变的开发当中。世界上首台托卡马克T-1装置由阿奇莫维奇等人设计、建造，1958年建成并开始运行。两次升级改造之后，1968年8月，在苏联新西伯利亚召开的第三届等离子体物理和受控核聚变研究国际会议上，科学家阿齐莫维齐宣布在苏联的T-3托卡马克上产生了1000万度等离子体。这远远超过其他各种装置上的参数，此后托卡马克的研究进入了高速发展的时代。
各国相继建造或改建了一批大型托卡马克装置，比较著名的有美国的TFTR，欧盟的JET，日本的JT60和苏联的T-15 。随着托卡马克的装置越建越大，产生的等离子体温度也越来越高。20世纪80年代比较著名的托卡马克有：美国的TFTR，欧盟的JET，日本的JT60和苏联的T-15，以上四个装置被称为“四大托卡马克” 。其中除了T-15由于苏联解体的特殊原因没有成功运行之外，其他装置陆续取得了许多重要成果。
托卡马克→超导托卡马克，解决大电流和损耗问题，延长运行时间
世界上第一个超导托卡马克是1978年苏联的T-7，它在工程上 验证了超导磁体能够在托卡马克上实现连续稳态运行。聚变电 站要求数亿度的等离子体必须实现稳态运行，然而之前装置的 运行结果仅仅持续数秒钟，这是因为用来产生磁场的电流非常 大，常规托卡马的磁场线圈不能长时间负荷，无法实现连续运 行，于是超导技术被引入到托卡马克的线圈上，以解决大电流 和损耗的问题。
1993年HT-7建成，中国成为世界上继俄、法、日之后第四个拥 有超导托卡马克的国家。HT－7的建成和成功运行使中国在托卡 马克相关的超导、低温制冷、强磁场等研究都登上新的台阶。 2008年，HT-7实现了长达400s的等离子体放电，这是当时国际 同类装置中时间最长的等离子体放电。2012年，HT-7在全面完 成预定科学技术目标的背景下正式退役。
超导托卡马克→全超导托卡马克
超导材料的全面应用推动托卡马克装置性能提升。上述的超导托卡马克准确来说是“半超导托卡马克”，因为基本都只在纵场线圈部分实行了超导，而其他线圈还是用的普通导体材料。东方超环EAST由等离子体所于1996年提出，2006年建成，项目总经费1.65亿元，是世界上第一个在所有磁体上都使用超导材料的全超导托卡马克。
EAST高11米、直径8米、重达400吨，超导磁体系统由16个纵场TF线圈、6个等离子体控制PF线圈和6个中央螺线管CS线圈组成。EAST所有磁体都选用了铌钛合金NbTi作为超导材料，所有线圈均采用了导管内电缆CICC技术，以提供非常高的工作电流和足够的抗交流损耗能力。
国际合作：国际热核聚变堆ITER
ITER由中国、美国、欧盟等7国共同建设，总投资达200亿欧元。数代托卡马克的研究证实装置越大，磁场越强，越容易实现聚变反应和获得聚变能源，然而建造一个小型的托卡马克装置需要花费数亿-数十亿人民币，建造一个实验堆的投入需要数百亿-千亿人民币。1985年，苏联、美国、欧盟、日本最先发起倡议建立国际热核聚变堆ITER，并于2001年完成最终设计报告。2006年，中国、欧盟、印度、日本、韩国、俄罗斯、美国等正式签署ITER协定并于2007年成立ITER国际组织实施计划，项目总计划投资高达200亿欧元。
ITER可分为主体部分、配套系统。主体部分研制难度大，主要包括磁体系统、真空室、真空杜瓦、包层模块、偏滤器五个部分。配套系统需支撑庞大的装置运转，复杂性强，主要包括电源系统、加热与电流驱动系统、冷却水系统、诊断系统、低温系统等。中国承担了ITER装置9%的采购包任务，中科院等离子体物理研究所是中方任务的主要承担单位，自2009年以来主持了超导导体、校正场线圈、磁体馈线系统等制造任务。
行业预期：首座聚变电站未来10年并网发电
全球可控核聚变商业化投资加速。根据美国的聚变能产业协会（FIA）于 2023年7月发布的《2023年聚变能产业报告》，截至2023年初，全世界核 聚变公司吸引了超过60亿美元的投资，较2022年初的总投资额增加14亿美 元，较2021年初的18.72亿美元增加40多亿美元。
行业预期首座聚变电厂未来10年并网发电。2023年参与FIA调查的聚变能 公司数量增加13家，总数量达到43家。其中，26家公司认为聚变供电将在 2035年之前实现，19家公司认为随着成本下降、效率提升，可控核聚变将 在2035年前显示出商业可行性，反映出行业对于聚变发展的信心。
可控核聚变产业链可控核聚变电站工作原理
可控核聚变释放出的大量核能，需要通过核电站转化为电能。核燃料在反应堆中通过核聚变产生的热量加热一回路高压水，一回路水通过蒸汽发生器加热二回路水使之变为蒸汽。蒸汽通过管路进入汽轮机，推动汽轮发电机发电。整个过程的能量转换是由核能转换为热能，热能转换为机械能，机械能再转换为电能。 核电站一般分为两部分：核岛和常规岛。 核岛：是整个核电站的核心，负责将核能转化为热能，是核电站所有设备中工艺最复杂、投入成本最高的部分，投资成本占比达到58%，并且市场参与者较少，主要包含的器件有第一壁、偏滤器。 常规岛：利用核聚变产生的能量，转化成蒸汽，进行发电，主要包含蒸汽发生器、汽轮机、水泵、低温系统等，与火电站类似。
核聚变上中下游设备拆分
可控核聚变产业链上游为原材料，包括第一壁材料钨、高温超导带材原料REBC0和氚氚燃料。中游为相关设备，核心设备包括超导磁体、第一壁和偏滤器，其中超导磁体占总投资成本约40-50%。高温超导磁体可大幅提升磁场强度，是装置运行的核心部件，第一壁的作用是控制进入等离子体的杂质、传递辐射到材料表面的热量等，偏滤器的作用是控制等离子体与真空室壁面的相互作用，减少壁面的热负荷和粒子轰击。 产业链下游为应用环节，核聚变技术主要用于发电、医疗、科研等领域。
第一壁：钨基合金可能是未来理想材料
第一壁是聚变装置的关键部件，主要功能是有效控制进入等离子体的杂质，有效传递辐射到材料表面的热量，保护非正常停堆时其它部件因受等离子体轰击而损坏。我国为ITER研制的第一壁为三层结构，分别是最内侧的面向等离子体材料（铍）、中间的热沉材料（铜铬锆合金，利用铜良好的导热性把内部的热量传导出来，再通过冷却剂（如氦气）输送到反应堆外用于发电）和背后的结构支撑材料（不锈钢）。但是，铍和铜之间的相互扩散会形成一些脆性的金属间化合物（如CuBe），导致材料力学性能的劣化。 钨基合金可能是未来聚变堆理想的第一壁材料。钨及钨基材料具有高熔点、高热导率、低溅射产额和高自溅射阈值、低蒸气压和低氚滞留性能，成为最具应用前途的一类第一壁材料。据此，ITER已确定了一条从铍/碳/钨到铍/钨，最后变成全钨的路线。EAST(中国核聚变实验装置东方超环)也确定了约3年逐步从现在的全碳到碳/钨的过渡，最后全部变成全钨的发展方向。我国钨资源储产量为世界第一，据USGS，2023年我国钨资源储量为 230 万吨、占比约 52.3%，产量6.3 万吨、占比约80.8%。
报告节选：
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精选报告来源：【未来智库】。
