中证智能财讯 恒而达（300946）10月26日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入4.07亿元，同比增长8.02%；归母净利润7213.39万元，同比增长1.45%；扣非净利润6675.81万元，同比增长8.45%；经营活动产生的现金流量净额为885.36万元，上年同期为-865.53万元；报告期内，恒而达基本每股收益为0.6元，加权平均净资产收益率为6.65%。
以10月25日收盘价计算，恒而达目前市盈率（TTM）约为38.74倍，市净率（LF）约为3.38倍，市销率（TTM）约为7.27倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据三季报，公司第三季度实现营业总收入1.34亿元，同比增长12.37%，环比增长0.44%；归母净利润2069.58万元，同比增长0.75%，环比下降12.23%；扣非净利润2104.97万元，同比增长11.52%，环比下降1.30%。
资料显示，公司主要从事金属切削工具及配套智能数控装备、高精度滚动功能部件的研发、生产及销售。
2023年前三季度，公司毛利率为29.24%，同比上升0.98个百分点；净利率为17.71%，较上年同期下降1.17个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为28.93%，同比上升2.82个百分点，环比下降0.03个百分点；净利率为15.46%，较上年同期下降1.77个百分点，较上一季度下降2.21个百分点。
数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为6.65%，较上年同期下降0.35个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为6.30%，较上年同期下降0.56个百分点。
2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为885.36万元，同比增加1750.89万元，主要系报告期内公司取得的政府补助增加、境外销售增长相应出口退税金额增加，以及收到退回多预缴的企业所得税所致；筹资活动现金流净额1843.04万元，同比增加4450.06万元；投资活动现金流净额-1.13亿元，上年同期为2095.44万元。
进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-1.01亿元，上年同期为0.07亿元。
2023年前三季度，公司营业收入现金比为89.37%，净现比为12.27%。
2023年前三季度，公司期间费用为3708.77万元，较上年同期增加553.99万元；期间费用率为9.12%，较上年同期上升0.74个百分点。其中，销售费用同比增长53.55%，管理费用同比增长0.96%，研发费用同比增长12.75%，财务费用由去年同期的-164.91万元变为-56.44万元。
资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司货币资金较上年末减少63.64%，占公司总资产比重下降6.85个百分点；应收账款较上年末增加100.01%，占公司总资产比重上升5.75个百分点；在建工程较上年末增加50.97%，占公司总资产比重上升5.43个百分点；其他非流动资产较上年末增加200.55%，占公司总资产比重上升2.96个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司长期借款较上年末增加273.04%，占公司总资产比重上升2.57个百分点；应付票据较上年末增加56.83%，占公司总资产比重上升1.91个百分点；应付账款较上年末增加50.49%，占公司总资产比重上升1.30个百分点；短期借款较上年末增加51.35%，占公司总资产比重上升0.42个百分点。
在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为21.10%，相比上年末上升7.10个百分点；有息资产负债率为5.76%，相比上年末上升3.23个百分点。
2023年前三季度，公司流动比率为3.16，速动比率为1.82。
三季报显示，2023年三季度末的公司十大流通*中，新进*为福建恒而达新材料股份有限公司第一期员工持股计划、郑丽霞、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、杨伯凡、光大证券股份有限公司、中信证券股份有限公司，取代了二季度末的鹏华养老产业股票型证券投资基金、陈春连、鹏华优质治理混合型证券投资基金(LOF)、光大保德信量化核心证券投资基金、鹏华产业精选灵活配置混合型证券投资基金、鹏华招华一年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，肖江桥持股有所上升。
| *名称 | 持股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 华泰证券资管-福建恒而达新材料股份有限公司第一期员工持股计划-华泰恒而达员工持股家园1号单一资产管理计划 | 191.01 | 1.591663 | 新进 |
| 厦门市壶山兰水投资合伙企业(有限合伙) | 150.15 | 1.25122 | 不变 |
| 沈群宾 | 45 | 0.374981 | 不变 |
| 郑丽霞 | 38.74 | 0.322801 | 新进 |
| J.P.Morgan Securities PLC-自有资金 | 35.34 | 0.294502 | 新进 |
| 肖江桥 | 31.19 | 0.259904 | 0.00 |
| 杨伯凡 | 28.14 | 0.234488 | 新进 |
| 黄玉泉 | 23.37 | 0.194707 | 不变 |
| 光大证券股份有限公司 | 22.05 | 0.183766 | 新进 |
| 中信证券股份有限公司 | 21.92 | 0.18269 | 新进 |
筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司*总户数为1.11万户，较上半年末下降了2839户，降幅20.41%；户均持股市值由上半年末的32.80万元上升至37.43万元，增幅为14.12%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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