这周一起，“雪球”不再仅仅指巴老爷子长坡厚雪长期投资的概念了，它会和内地一个导致投资者爆仓、市场大跌的股票衍生品风险事件关联。
“雪球产品”其实是这家同名财经网站销售的一类金融衍生品，比如学名叫看空期权结构等代称（Sell put，buy out）。一般存续期1-2年。投资者包括机构和个人。规模估计有两-三千亿。到期时，如果股票指数不低于一个数，投资者就可以收期权费。反之，投资者就得赔差额（敲入，Knock in）
这不，这两天大盘指数创四年新低，导致大量投资者亏损。他们的亏损，又加速大盘的加速下跌。瑞银的分析师估计，此类产品的未偿名义金额约为500亿美元，大约40%的敲门事件可能已被击中。美国银行的分析师表示，雪球效应是股市下跌的原因之一，也是已经疲软的股市的拖累。该银行估计，CSI500或CSI1000指数进一步下跌6%至7%将引发另一轮敲门式。
十几年前，香港也有类似的一起，当时的产品叫Acculumators或雷曼迷债，因雷曼*引起的全球金融大危机中，很多香港投资者手中的这个产品爆了雷，血本无归。因为都是和像花期、渣打、星展这样银行机构签，以为有信誉担保，其实银行都有免责，所以一直闹。后来香港银监会大大加强此类产品销售的监管要求。
雪球有没有宣*售中，把这些本来风险大的产品“包装”成类固收产品？否则江演员、一般个人投资者哪有这能力和功夫去分析辨别这里面的沟沟坎坎..
