且慢平台的基金投顾“投基方法论”在2023年7月20日上线，成立刚刚满半年。
成立半年的数据如下——
策略期间收益率为-10.14%
同期：
业绩比较基准收益率为-13.22%
万得偏股混合基金指数收益率为-16.61%
沪深300指数收益率为-14.49%
基本情况：
“投基方法论”是由且慢平台提供的基金投顾策略，这个组合的投资目标和策略，是在民工此前创立的基金组合投基方法论的基础上做升级而来。
投基方法论是民工在2020年1月16日成立的第一个基金组合，最初在天天基金上线，在2022年6月30日正式停止运营，后续没有再调仓过。
即便后续一年半再也没有调仓过，该组合也依然跑赢了基准和沪深300指数。
再介绍一下其他信息：
投顾费是0.5%每年，这个是符合规定的权益类投顾的最低水平，其实对于权益类投顾而言，投顾费也好，管理费也好，可能都不是最核心的，在大家看来，如果一个基金经理能给我们稳稳赚钱，哪怕多收一些管理费我们也是心甘情愿的。我也希望基金投顾或者基金不赚钱不收管理费，但法规突破不了。
调仓频次其实是比较低的（以卖出为一次调仓），民工跟投的几个投顾组合都是低频次调仓的，虽然调仓的成本相对于基金净值的波动不值得一提，但低频调仓显示的是策略方对于基金经理考察的长期性和稳定性，就像基金组合时代的“投基方法论”，即便基金组合下架，一年半不调仓，仍然可以跑赢市场。
投基方法论的投资策略和理念是怎么迭代的？
我相信很多老读者对这个组合是有感情的，“投基方法论”最初以基金组合的方式成立于2020年年初，那时候民工已经做了两年基金经理访谈了，聊过的基金经理差不多有上百个，不乏很多投资总监级别的基金经理。
建立组合的初始方法非常简单：直接买各大公司的投资总监的产品。
逻辑在于，能当上公司的投资总监，长期的投资业绩起码在公司是中上游水平，这样的基金经理组合在一起，起码可以跑赢偏股混合基金指数。
当时我把访谈过的投资总监几乎都等权重买了一遍，然后隔一段时间剔除一些排名明显靠后的，留下一些比较好的。在组合刚成立的半年，可以看出势头非常猛，净值一度差点突破1.7，但后续回撤也比较大。那时候我也觉得这种方法太简单粗暴了，还是要引入一些定量指标（也受王群航老师投资理念的一些影响），随后对组合做了第一次策略改造：
寻找每年业绩在前40%的产品，但不一定需要短期拔尖；
提高组合的持仓集中度，不再拿三四十个产品，把产品数量降低到15个以内。
21年市场在经历抱团股溃散之后，3月再度开启结构性行情，组合里面也配置了一些在个别行业很集中的产品，因此拿到了一些上行阿尔法。结果22年市场再次调整，组合创下了成立以来的最大回撤，我开始反思，把行业基金当成卫星的策略是不是可能有问题，于是策略再度调整：
22年5月份，几乎是最后一次调仓，我把仓位基本上都换成长期业绩优异的偏均衡型产品，延续至今，因为基金组合已经不能跟投，所以后续再也没有调仓过。
均衡，是长期的取胜之道。
而投基方法论在经历一年的改造升级重新在且慢平台上线后，策略再次迭代了。
新的策略是：
以全市场估值为基础，优选底仓、进攻、防守三类基金构建一个相对均衡的投资组合，并根据市场交易的拥挤度调整各类基金类别比例，在市场过热的时候逐步增加防守产品的投资比例，力争实现降低波动、控制回撤、获取超额收益。
具体策略的描述：
本策略试图将泛均衡大类产品按照上行阿尔法、下行风险等指标进一步细分为底仓、进攻、防守三大类，以股债性价比、主要宽基指数估值、股基滚动年化收益率等指标为参考，通过优选底仓、进攻、防守三类基金构建一个相对均衡的投资组合，并根据市场实际情况调整各类基金类别比例，在市场过热的时候逐步增加防守产品的投资比例，在市场极端低估的时候增配进攻产品，以实现组合的战略战术资产配置。本策略遵从“弱者思维”原则，以泛均衡类产品为配置核心，较少或不配置行业主题类产品，不追逐顶流基金经理，并牢记“不要把时代赋予的贝塔当成自己的阿尔法”的理念，力争在拿到市场平均收益的基础上，主动控制回撤、降低波动，力争获得长期超越偏股混合基金指数的超额收益。
新的策略上线后，半年以来依然大幅跑赢了基准和沪深300指数。
最近一次发车，你还会发现组合增配了一些QDII产品。在组合在构建之初，考虑到未来资产配置的全球化、多元化、稳健化战略必要性，预留了最多40%的QDII及商品仓位，在保持策略灵活度的基础上，积极构建“核心—卫星”投资模型，主动布局与人民币权益资产互补且相得益彰的海外品种、商品期货、利率债，优化客户持有体验。
如果简单总结一下这个策略，那么可以给这几个标签：
以主动权益基金为主，均衡配置
持仓可以分为底仓、进攻、防守三种
底仓型产品用于获取贝塔收益
进攻型产品用于在行情好的时候获取上行阿尔法
防守型产品用于在行情弱的时候控制回撤
有40%的仓位可以配置QDII或者商品期货类基金
前期会发车，后期发车频次可能会降低
投基方法论适合哪些投资者？
投基方法论对于一些新手而言，可能还是有一些认知难度的；对于有一些认知但不多的投资者，可能也是不太容易说服的；对投顾接受度比较高的，可能还是一些对基金投资有一定经验但没有精力去研究跟踪的投资者。其实很简单，当你看到“弱者思维”和“不要把时代赋予的贝塔当成自己的阿尔法”的时候，如果你发自内心认同，那就明白投顾策略设计者的良苦用心了。
投基方法论前期是一个发车型组合，但和定投一样，发车也会钝化，未来一定会面对这些问题，所以将来降低发车频次，逐步把配置属性加强，也是有可能的。
发车只是一种信号，对跟投的朋友有一定的参考价值，尤其是对基金研究不那么深入或者希望当甩手掌柜的投资者，基金投顾是比较友好的。我有很多朋友告诉我，买基金投顾，持有的体验确实比单基金更好，自己持有基金的基金经理离职大半年了都不知道，而且如果设置“自动跟车”，连加仓减仓都不需要管了，当然，这需要基于你对投顾的信任程度，我是设置了自动跟车，有时候太忙没时间手动跟车，自动跟车就比较方便。
组合成分基金都是尽量配置C类，减少退出成本和减仓成本。不是所有的投资者都能陪你一起走过漫长岁月，有一些投资者的投资框架迭代了，有的投资者觉得自己的投资能力比基金投顾更强，也有一些投资者觉得赚到钱可以止盈了，这都是赎回的理由，降低退出成本，是一种善良的策略设计。
我会通过这个基金投顾用实证继续支持投顾行业的发展，目前投入偏低，民工会在该组合发车频次降低后增加手动跟投频次，未来也会考虑赎回其他业绩不及预期的产品，全部投入到基金投顾中。提高基金投顾在自己投资中的占比，也是民工2024年的目标之一。我也会继续更新月报来持续跟踪所投资的基金投顾。
基金投顾不是一个完美的解决答案，也并非所有人都适合基金投顾这类投资品，如果普通投资者追涨*跌的行为是10分，那么基金投顾提供的解决方案可能只有30~40分，在当前的环境下可能还无法完全解决所有的问题，甚至都不能到及格线（达到投资者绝对收益的预期），从负债端看，大家希望有一个80分的解决方案，但这显然很难。基金投顾对投资没有帮助吗？起码它可以帮助一个10分的普通投资者把分数提高到30分，这已经是进步了，很多东西，也并不是当下投顾能提供的，但投顾已经是目前约束下一种相对好的解决方案了。
作为一个基金投顾行业观察者，一个普通的基金博主，民工没有能力让大家都变得精通基金，更没办法帮助你们稳赚不赔。我能做的是，提供一些增量信息，避开投资中的一些坑，尽我所能为大家答疑解惑，同时，大家一起成长进化，在不确定的世界做确定的自己。虽然我是一个平时喜欢插科打诨的人，但在面对投资决策的时候还是会考虑很多，我跟投的三个权益组合全部跑赢基准和市场，可能并不是偶然，而是对胜率孜孜不倦的追寻。
这是一张我非常喜欢的照片，去年国庆在海边拍的，当时天上突然乌云密布，雨点突然密密麻麻下来了，我在海边公路奔跑……不一会天晴了，往远处看去，太阳穿过云层，一瞬间日照金山，美不胜收。
一如现在的市场非常艰难，但仍然要相信雨过终会天晴。
不论是新朋友还是老朋友，我想说，信任的建立是长期的，我们都是同路人，我希望自己能够一直陪你们度过市场最艰难的时刻。有任何问题，也欢迎大家留言或私信交流。
（基金投顾有风险，投资需谨慎。投资者应该保持独立思考，不作为投资依据。）
