投资的幸福则来自于“资产配置”
“哈佛大学最受欢迎的导师”泰勒·本·沙哈尔博士的《幸福的方法》一书提到由幸福驱动的人生盈利的方法——第四种汉堡人格。（下图）
第四种汉堡人格是现在和未来的主人，他们能平衡好现在和未来的利益，处理好过程和结果的关系，既能享受当下所从事的事情，又能通过正确的努力获得更加满意的未来。投资如人生，投资也一样有“幸福度”，而投资的幸福则来自于“资产配置”。
美国学者马科维茨Roger C. Gibson，在1986年发表于《金融分析家》杂志的《组合绩效的决定》一文中指出，根据其与美林证券在1974～1983年发起研究的91项大型退休计划项目的长期投资收益，证明资产配置是投资组合绩效的主要决定性因素，择时操作和证券挑选只起到了次要作用。
数据表明投资收益的91.5%由资产配置决定，另外有4.6%来自产品选择，其他因素占2.1%，而择时只占1.8％！
我们为什么要做资产配置的理由，一是，对于绝大多数人，包括不少专业人士，长期战胜市场，是非常困难的；
二是，任何单一产品，单一策略都有周期性与局限性；
三是，配置不相关资产组合之后，收益变化不大而风险得以下降，组合风险收益比更高、长期回报更加稳定。
资产配置可以帮助我们很好平衡风险与收益、短期收益与长期收益的关系，是投资中唯一的免费午餐。
未来资本市场将呈现高估值高波动高分化的常态，投资者想要在经济下行阶段让财富保值增值，在充满不确定性的市场环境下寻找确定性，最好的投资方式就是资产配置。
尤其是在当前各个资产端处于震荡和探底的过程中，资产波动与黑天鹅风险大幅度提升，唯有做好多元化配置，抵御风险，才能有机会创造长期稳健的收益。
阿尔法收益易寻，高收益稳健理财难得
房地产造富已经成为过去式，新的居民财富储存器还没有成长起来，所以才会有今天我们高净值人群财富无处安放的焦虑。那么，未来资产配置的出路在哪儿？
回顾美国过去100年的数据，过去的100年美国货币增长了500多倍，同期表现最优异的两类资产，第一类是股票类资产，第二类是房产，这两类资产的平均年化回报率大约是10%。
海通证券首席经济学家荀玉根在最新观点中所说，拉长历史来讲，美国最终还是权益资产最好，因为权益资产、股票资产反映的是未来，只要人类是向前进步的，最终代表未来资产收益率最高。
随着居民财富从房地产市场向权益市场搬家，中国权益市场的黄金时代正在慢慢展开，A股的形态会类似于美股，从以前的牛短熊长慢慢走向牛长熊短的格局。投资者选到优秀的股基资产加上坚持长期持有，大概率能获得一个不错的长期投资收益。
但阿尔法收益易寻，高收益稳健理财却难得。资产配置的底仓和安全垫已经成为当下居民资产配置最薄弱的一环。
眼下市场，并不缺高风险高收益的股票和基金，但收益较高稳健理财产品却越来越难找。一定程度上来说，稳健理财产品要比高风险高收益产品更为稀缺。
资管新规正式实施已进入倒计时，监管要求理财产品净值化转型要在今年年底前完成整改，资管新规打破刚兑后，保本理财已不复存在，而银行理财、债基、货基等传统类固收产品不再能提供令投资者满意的回报，每年2%-3%的收益率连通胀都跑不赢，原来投向类固收的钱需要重新进行配置。
加之房地产周期终结，房子“升值”属性减弱，居民家庭资产从房地产向权益市场搬家，除了将部分资产配置到权益市场以外，居民急需找到稳健回报的一个出口，稳健理财依然是不折不扣的刚性投资需求。
固收 有望成为家庭资产配置的安全垫和压舱石
过去，稳健理财主要充当银行存款保值的角色，未来股债搭配型产品将接棒银行理财，起到财富保值、跑赢通胀的关键作用。放眼全市场，现阶段能够担当重任的只有“固收 ”。
今年居民稳健理财需求迎来大爆发，“固收 ”受到机构和个人投资者青睐，日前睿远固收 基金被抢购一空，市场再现千亿级别爆款。据东东有鱼私募网数据， 截至三季度末“固收 ”基金总规模达2.04万亿元。截至11月26日，今年以来新成立336只“固收 ”基金，相比去年全年增幅超30%，募资总规模突破5000亿元大关，达5031.53亿元，今年募集总规模还超越了过去三年的发行规模的总和，创下历史新高。这种高于债券、低于股票的中等风险收益产品正在被市场用脚投票，爆发出耀眼的生命力。
固收 即 “固收打底，权益增强”，既可以捕捉到债券类资产上涨的收益，又可以通过股票投资、打新、定增、可转债、对冲基金、另类投资等获取权益类市场的增厚收益。
固收 可以同时获取债券市场和权益市场两个市场的超额收益，其底层资产配置的思路是股债均衡配置，一定比例的债券资产加上一定比例的权益资产，从而达到风险和收益的再平衡。
固收 的本质是通过“暴露”风险的方式“放大”收益。固收 加的既是风险也是收益。通过收益的日积月累，积沙成塔，达到收益与风险平衡下的长期稳健复利。
固收 的精髓是绝对收益，优秀的固收 以“绝对收益”为目标，回撤和稳定极小，能够保证基金净值的稳步增长，业绩近似于一条斜率向上的直线，做出非常接近于“绝对收益”的业绩。
在保护本金与正收益的前提下，严控回撤，降低波动，产品净值运行稳健又不失收益弹性，长期业绩稳步增长、“步步增高”，避免了业绩的大起大落。让投资者更能“拿得住、赚到钱”。
（数据来源：东东有鱼私募网）
固收 的投资优势
“固收 ”的产品设计降低了我们投资的难度，更适合普通投资者来配置。首先，偏债混合策略中，股票和债券配置的比例有所限制，这就让投资者对大类资产配置判断能力的要求大大降低了，踏空风险也减小不少。
二是，股债蹊跷板效应明显，两种资产呈弱相关，“固收 ”策略本质上来讲就是对大类资产的宏观配置，在股债上做到风险和收益的再平衡。股债的低相关性可以使得组合波动降低，回撤也能控制在合理区间。
并且可以通过股债资产的动态调整，在市场震荡和下行时，严控回撤做到少跌或者不跌，牛市中，固收 则可以充分发挥权益资产进攻的优势，获得较好的超额收益。
三是，固收 不需要择时，无需定投，更适合一次性买入。
固收 基金波动率更低，回撤更小，业绩“线性”向上稳步增长，长期业绩稳定，因而投资者基本上在任意时点买入，收益都不会受到特别大的影响。
另外，此类基金的整体跌幅很小，即便在极端下跌行情下（例如2018年），也可以安心持有，同时固收 相较于股票型基金，做波段交易的空间窄很多，投资者在明确自己的投资期限、目标收益、风险承受能力的前提下，无须做过多的择时操作。
同时，固收 作为绝对收益目标基金及组合，波动不大，不需要择时，因而并不适合定投，更适合一次性买入。
节省了投资者的投资成本，降低了投资者的投资难度，同时无需择时，帮投资者管住了手，降低了交易损耗，基金持有一年以上亏损的概率较低，具备很好的风险收益比，对于追求中等风险收益的普通投资者来说，性价比非常高。
在家庭资产配置中，防守的意义大于进攻。稳健收益的好处在于，可以形成复利效应，让财富的雪球越滚越大。稳健投资可以借助时间的复利创造长期价值，持久踏实地积累财富。固收 非常适合作为家庭资产配置的安全垫和压舱石，让我们收获稳稳的幸福。
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