日前，港股上市公司中手游（0302.HK）公布2023年业绩报告。报告显示，2023年中手游实现营业总收入26亿元（人民币，下同）；实现经调整净利润537.9万元，总体扭亏为盈，因2022年低基数，同比增长103%。在扣除非经营性收支对于利润的影响后，经营性利润为1.07亿元。
小游戏成新增长引擎 仙剑IP授权业务持续增长
在中手游的游戏发行、游戏开发及IP授权三大核心板块中，游戏发行的收入录得21.3亿元，占比81.9%，同比微幅下滑，主要因为下半年部分新游戏发行时间延迟，收入贡献也顺延至2024年，也为2024年大幅增长打下重要基础。
比如，由中手游和贪玩游戏联合发行的《斗罗大陆：史莱克学院》在2023年7月获得版号，2023年8月开启上线预约活动，预约玩家数量超过600万人，到2024年1月31日才正式上线，上线首月获得苹果商店免费榜第一、TapTap热门榜第一的成绩。
专业人士指出，2023年游戏行业涌现的新机会之一就是小游戏市场的崛起，诞生了多款月流水过亿的爆款。在这一波新浪潮中，中手游也及时把握新的市场机遇，推出《九州仙剑传》和《全民枪神：边境王者》等多款小游戏产品，带来超过6亿元收入。其中，中手游和恺英网络合作的放置挂机手游《仙剑奇侠传：新的开始》在微信小游戏畅销榜稳居前列。
与此同时，2023年，随着ChatGPT爆火出圈，AI大模型的技术应用为游戏研发注入新动力。回顾2023年，中手游自研业务实现收入2.15亿元，但研发投入为3.7亿元，相比同期降低了29.7%，主要得益于其将AIGC技术应用于游戏内美术制作及文案创作等方面，切实降低了游戏研发成本，提升了研发效率。
比如，备受瞩目的开放世界游戏《仙剑世界》中的AI智能NPC将会根据自然环境表现出相应的行为和交谈，形成一个自然真实的社会生态，提高虚拟世界的真实性。玩家还能够调用产品提供的AI捏脸、AI语音、AI动作生成和AI UGC等AI技术应用等，实现以更低成本提升玩家的交互体验。
内容为王、精品为王依然是游戏行业永恒不变的主旋律。而IP既是打造精品的根基所在，也是吸引玩家的核心要素。中手游执行董事、董事长兼CEO肖健曾表示，“IP实际上是一种文化标签、一种价值观、甚至是一种信仰。”
2023年，中手游实现IP授权2.57亿元，同比较2022年增长75%，反映了在精品化新时代下核心IP价值的水涨船高。近年来，中手游围绕《仙剑奇侠传》IP，联合相关领域顶尖合作伙伴共同打造仙剑IP宇宙，构建仙剑生态圈，覆盖游戏、影视、动漫、内容文学、音乐、衍生品及实景娱乐等领域，深度挖掘仙剑IP价值。比如，在IP游戏上，中手游与恺英网络合作的放置挂机手游《仙剑奇侠传：新的开始》已于2023年内上线；在影视上，中手游联手爱奇艺等拍摄的《仙剑四》（基于《仙剑奇侠传四》改编）影视剧已于2024年1月在爱奇艺平台正式播出，与企鹅影视合作的《祈今朝》（基于《仙剑奇侠传六》改编）也于1月在腾讯视频平台独家播出。而《又见逍遥》（基于《仙剑奇侠传一》改编）也即将在腾讯视频平台独家播出。
纵览中手游的2023年，可以发现，中手游前行方向始终与行业潮流同频共振。游戏行业正经历新一轮的上扬，只是逻辑正在改弦易辙——由回归主业与高质量发展共同主导的“理性繁荣”，正在取代过往十数年高歌猛进的粗放式发展。而中手游通过坚持高质量和精品化发展路线，围绕所构建的IP游戏研发及全球发行、自有IP运营和国风元宇宙平台三大业务版块，以高质量发展面向未来。
《仙剑世界》上线在即，丰富储备产品锁定高增长确定性
刚刚步入2024的游戏行业似乎继续展现出新的机遇和挑战，中手游将携多款新产品储备向前迈步，开启新一轮可持续、高质量的增长周期，以自身高确定性穿越周期。
首先，小游戏作为一个全新的增量市场，有望持续扩大。从目前调研的数据来看，84%的受访者认为游戏玩家的疲劳度在上升，大家在寻求更轻量化，更多元的玩法，这就是目前整个游戏玩家心理诉求的变化，而小游戏恰恰契合需求。根据巨量引擎发布的数据，中国小游戏整体市场规模在2023年已达到400亿以上，到了2024年还将进一步增长，整体预期超越600亿。
2024年，中手游基于自身具有高人气和影响力的游戏IP优势，将推出《乡村爱情之经营人生》、《新仙剑挥剑问情》和《火影忍者：木叶高手》等超过10款小游戏产品。中手游在小游戏主要是从APP端移植过来的产品，本身就具备一定的口碑基础，进入小游戏赛道后依托“口碑 题材 玩法”，有望迎合小游戏用户的痛点，打造出现象级产品。
其次，中手游三年磨一剑新作开放世界游戏《仙剑世界》将在2024年正式上线。《仙剑世界》是中手游自研自发的国风仙侠大世界游戏，已在2023年6月获得手机和PC双端版号，并开始上线预约活动，预约人数已经突破400万人。据透露，《仙剑世界》上线前验证产品商业化能力的计费测试即将开启，游戏计划于2024年内正式上线。
国潮风的兴起展现出传统文化的热度。《仙剑世界》作为一款国风仙侠游戏，打造了一个充满传统元素的仙侠世界，并通过主线剧情、角色专属剧情、支线任务剧情等大量的剧情内容，在游戏中与玩家共同探讨人文精神。此外，玩家能够飞天遁地探索多重空间，体验自由探索的惊喜乐趣，有望成为贡献2024年收入主力产品。
最后，中手游手握多款重磅新游戏储备，将集中在2024年上线，进一步增强业绩增长确定性。2024年，在IP游戏发行业务方面，1月31日上线的《斗罗大陆：史莱克学院》月流水已经破亿；上半年还将上线《斗破苍穹之巅峰对决》《斗罗大陆：逆转时空》。下半年还有《聊天群的日常生活》、《火影忍者：木叶高手》和《新三国志曹操传》等IP新游戏上线。在自主研发方面，除了《仙剑世界》，中手游全资子公司文脉互动的首款三国题材策略游戏《城主天下》将与三七互娱一同加大力度推广，实现在2024年的持续收入增长和利润贡献，并于下半年推出第二款三国题材策略游戏《代号：主公》。控股子公司上海洲竞研发《全民街篮》将于暑期正式公测。
国信证券在研报中指出，游戏行业是“长坡厚雪”型赛道。2023年，游戏市场版号发放进入常态化，中国游戏行业回归本源、创新进取、开启新篇，穿越周期。进入2024年，游戏市场进入以精品游戏为核心驱动的理性繁荣，只有推出高优质的新品，才能收获新增长周期。
分析人士指出，中手游作为IP游戏领先者，拥有丰富的IP储备，实现高质量和精品化可持续发展。实际上，中手游围绕所构建的IP游戏研发及全球发行、自有IP运营和国风元宇宙平台三大业务版块，储备了丰富的优质IP新游戏，并集中在2024年上线面市，叠加长线运营产品收入贡献，有望共同撑起业绩持续高增长。
中手游执行董事、董事长兼CEO肖健曾在业绩发布会表示：“我们对2024年充满信心，也相信以上这些在国内和海外市场将上线的游戏会取得出色成绩，从而推动今年收入规模实现大幅增长。”
