对游戏行业比较熟悉的人，应该会赞成我的以下说法：近年来，国内游戏行业正在变得乏味。一方面，游戏产品创新的步伐明显放缓，每年值得注意的新产品越来越少；另一方面，游戏公司的头部集中趋势日益明显，无论在产品还是市场层面都是如此。
结果就是：在二级市场，值得研究的游戏上市公司越来越少。在一级市场，游戏创业公司本来还算是个风口，但随着2021年下半年以来的“版号荒”，也遭到了沉重打击。时至今日，如果你向投资人提到游戏行业，他们首先会问：“关于这个行业，还能有什么新东西吗？”
无论如何，我仍然相信游戏行业的长期生命力。短期的产品周期和监管周期，并没有改变“游戏是当代最有生命力的娱乐产品”这一事实，也不改变“游戏玩家基数和付费仍有巨大上升空间”这一前景。但是，游戏行业的发展模式正在经历深刻的变化，这可以解释目前很多业内公司的困境：
- “内容为王”是大势所趋。玩家越来越成熟，单纯依靠渠道或买量投放的模式已经不可持续，模仿、抄袭等套路也日薄西山。从今往后，游戏公司的核心竞争力就是自研能力，尤其是创新能力和完成度。
- 产品和IP的长线运营将非常重要。过去，我们习惯了短平快的产品生命周期，以及取之不尽的经典IP资源；现在，获客成本的高企使得长线运营的重要性大大提升，经典IP则变得越来越稀缺、需要妥善管理。
- 新兴、垂直品类是竞争的关键。MMO、卡牌乃至传统电竞品类都已经高度成熟了，未来的增长点主要在于垂类。过去五年，二次元是最热门的垂类；女性向、放置、非对称竞技等垂类也还处于上升通道。下一代爆款产品很可能是几个垂类的糅合，或在垂类基础上创新的产物。
总而言之，在这个内容为王的时代，优质的游戏公司可以规模小些，但必须有明确的产品定位。它们必须在某一个或几个垂类有丰富的研发经验，非常理解自己的目标玩家群体，最好还具备自己的IP。要满足上述条件非常困难，所以游戏行业的好公司很难找——许多真正的好公司又没有上市。
昨天（2月23日）的微博热搜恰好为我提供了一个新视角：《奥比岛：梦想国度》手游官宣由雷霆游戏代理，2022年即将公测。相信这会唤起一批95后/00后的回忆。自从2008年上线以来，《奥比岛》页游已经运营了13年之久，累计拥有3亿注册用户，最高MAU超过1100万；围绕《奥比岛》IP累计出版过75万册图书。毫不夸张地说，《奥比岛》是与《摩尔庄园》《洛克王国》并列的Z世代三大休闲娱乐社区之一。
2021年5月底上线的《摩尔庄园》手游，是一个很好的参照物：它霸占了iOS免费榜第一名的位置长达17天之久，在畅销榜前十名停留了18天之久，最高登上过畅销榜第2名。虽然《摩尔庄园》手游此后的下坠速度较快，目前已经跌出畅销榜前100名，但它证明了Z世代年轻人愿意重温儿时的梦想，用手/用钱为儿时喜爱的IP投票。有趣的是，《奥比岛》手游与《摩尔庄园》手游一样，也是由雷霆代理；相信前者肯定会吸取后者在发行和运营环节的经验和教训。
关于《奥比岛》手游，有两组数据特别值得注意：
- 2021年4月30日，开放预约首日，预约量即突破了100万；此时此刻，总预约量已经接近400万。微博话题“奥比岛出手游啦”的阅读量达到1.3亿次；百度搜索“奥比岛手游”有1270万个结果。这说明《奥比岛》IP的热度还很高，不像一些人认为的那样是个“过气IP”。
- 在TapTap社区，《奥比岛：梦想国度》的评分高达8.5分，有66万关注、7800多个评价。熟悉TapTap的人都知道，这里的用户以苛刻著称，一款“页转手”产品能获得8.5分实属不易。这从一个侧面保证了产品质量——它不会是一款“打着怀旧旗号”的劣质换皮手游。
TapTap社区的一些评论很有参考价值：
“这一次的测试游戏超乎我的意料，不管场景、人物、地图交互、社交互动、画风都很令人满意，虽然没办法还原小时候的画风，但是游戏仍旧令人感到熟悉。”
“有人说很肝，我觉得还好，如果你不在意排行榜的话，不太肝。游戏玩法很多很多，不太容易腻。对玩家来说，玩法多是给你选择，不是让你全做，全做的话觉得肝也很正常。”
“测试期间中秋节晚上有一个满月庆典，可以在奥比广场上看到一个巨大的月亮，大家都聚集在广场上分享食物和聊天，那一刻我真挺舍不得的。让我想到小时候玩奥比岛，大家在场景中挂机、聊聊天，就已经是很快乐的事情了！”
我觉得《奥比岛》手游最大的看点就是虚拟社区，这也是移动互联网发展到现在，为数不多的得到广泛认可的发展方向之一。在十多年前，《摩尔庄园》《奥比岛》等一批基于PC网页的娱乐性社区，在中国互联网点燃了虚拟社区的火种。现在，随着技术的成熟、内容丰富度的提高，它们在移动端迎来了新的机遇。从密友社交APP“啫喱”登顶App Store免费榜第一，到QQ推出3D动态的“超级QQ秀”，再到从2020年以来就一直很热门的“元宇宙”概念，无不浸透了同一个理念：对独立于现实世界、满足用户个性化需求的虚拟社交关系的追求。
从产品角度看，《奥比岛》这款手游有三个值得一提的特色，可能是决定上限的关键：
首先是虚拟熊形象。虚拟熊是每个玩家在社区中的身份表达，其肤色、表情、头发、服装、饰品等外观元素都可以定制，从而满足玩家的个性化需求。附带说一句，《奥比岛》页游运行初期采取的就是熊形象，2014年以后改为人形象；这次手游熊形象回归，果然引发了老玩家的集体欢呼。
其次是数量巨大、设计精良的角色服装。自从《奥比岛》页游上线以来，根据不同的季节、节日、热点事件、剧情节点，官方都会推出各种不同风格的服装，迄今已经积累了30万套之多，是该游戏及其玩家最大的资产。玩家可以通过不同的服装扮演不同的身份，这是他们在虚拟社区进行沉浸式游玩的巨大动力。
第三是高黏性的游戏内社交。早在十多年前，《奥比岛》页游就承担着“交友社区”的职责，现在也不例外。在#奥比岛儿时好友找回计划#话题下，不少玩家透露曾经在《奥比岛》中交到知心朋友，一起逛街、下五子棋，互相留言、浇水、邀请好友来家中做客等等，陪伴彼此度过了愉快的时光，思念之情溢于言表。这种社交黏性是游戏自身生命力的基础。
《奥比岛》手游和页游的开发商都是百奥家庭互动（港股代码：2100）。大部分人可能不熟悉这个名字，但是提到《食物语》，很多玩家大概就有印象了。附带说一句，虽然《食物语》主要面向的是女性用户，但我也玩过很长一阵子，上线之初曾经创下连续30天登录的纪录。在成功代理《食物语》之后，腾讯于2021年初入股了百奥，成为后者的第三大*。
《食物语》当然不是百奥的唯一一个主力手游。过去几年，它在女性向、宠物收集及养成、二次元三个垂直品类上，都发布过不错的产品：
- 在女性向领域，除了2019年推出的《食物语》，还有2018年代理发行的换装游戏《螺旋圆舞曲》；即将推出的《奥比岛》手游，也会具备一定程度的女性向色彩。
- 在宠物收集及养成领域，有2019年推出的《奥拉星》手游，以及2021年推出的《奥奇传说》手游。前者曾经在硬核联盟黑石奖评选中当选“年度最受欢迎休闲游戏”，后者最高在iOS畅销榜排到过第13名；二者的生命周期均持续至今。
- 在二次元领域，有2019年推出的《先锋英雄：造物法则2》。事实上，百奥的一些其他游戏也带有二次元色彩，例如《食物语》就是比较典型的国风二次元美术风格。
从产品开发角度看，上述垂类具备鲜明的共同点：都是典型的“为爱付费”游戏，玩家付费是基于对人设、剧情和世界观的认可，而不是数值；都以美术风格为重点，美术质量的优劣决定着产品成败；玩法往往都比较轻度，与传统重度游戏的用户群有较大区别。
此外，上述三个垂类还有很强的交互性——“女性向 二次元”已经经历了多次市场验证，“二次元 宠物养成”也已经比较成熟。归根结底，既然它们有许多共同点，对于游戏开发商而言，就存在很大的协同空间。
我想强调一点：在这个市场高度成熟、用户越来越挑剔的时代，选择正确的垂类、形成比较优势，是中型游戏公司突围的唯一正确道路。就拿这几年冉冉升起的几家新兴公司来说，米哈游、鹰角都是死磕二次元垂类，叠纸是深耕女性向垂类，紫龙则集中于SRPG（战棋）垂类。传统电竞、MMO、卡牌等“大赛道”，可能确实已经被头部公司所垄断了，但除了它们之外，游戏市场还有更多更新的赛道，新兴赛道之间还有很多融合的机会。选择了适合自己的赛道，同时重视产量质量，才能把研发能力用到刀刃上，做出能赢得市场长期接受的产品。
相对于类似体量的其他游戏公司，百奥有一个不容忽视的优势：在漫长的经营历史上，它积累了一批有号召力的、青少年向、带有浓厚社交属性的页游/端游IP。除了上面提到的《奥拉星》《奥奇传说》和即将推出的《奥比岛》手游，还有换装社交游戏《奥雅之光》尚未改编为手游。如果《奥比岛：梦想国度》能够获得成功，百奥的“IP 垂类内容”战略将走上一个新的台阶。在这个过程中，雷霆游戏的强大发行能力，可能成为最后一块拼图。
附带说一句，《奥拉星》《奥比岛》《奥雅之光》等游戏产品的共同特点是带有较强的虚拟社区属性，游戏内社交相当发达。因此，百奥也算是国内游戏公司当中，为数不多的拥有连续、成功的社区产品经验的开发商之一。从宏观的角度看，这在一定程度上提供了向“元宇宙”产品进军的基础；从现实的角度看，发达的社交系统也可以为游戏产品、游戏IP提供更强的用户黏性和更长的生命周期。
在本文的结尾，我还想谈谈对游戏公司的业绩和估值的看法。除了腾讯这样的“平台 游戏”巨头，绝大部分游戏公司都是内容公司，业绩都受到产品周期的驱动。它们的业绩，第一看爆款产品，第二看产品和IP的长期续航能力。例如，在推出《食物语》《奥拉星手游》《先锋英雄》的2019年，百奥的营业收入增长了139%，营业利润增长了50%；在上述产品持续放量的2020年，它的营业收入和利润分别又增长了66%和76%。2021年是一个产品相对青黄不接的时期。但是，如果《奥比岛》手游能够达到预期，就将开启下一个产品驱动的增长阶段。
游戏公司的估值，则在很大程度上受到产品和IP续航能力的影响。众所周知，微软刚刚以25倍P/E收购了增速已经大幅减缓的动视暴雪，而EA、Take-Two等欧美一线游戏公司能够长期享受40-50倍的动态P/E，这是因为它们已经反复证明了自己的IP生命力和产品续航能力，打消了市场的疑问。而国内大部分游戏公司尚不足以做到这一点——直到最近，低成功率、短生命周期才是手游市场的常态。这种状况正在改变之中，但改变不会一蹴而就。
因此，我希望《奥比岛：梦想国度》能够成为一款初期势头比较平缓，但是生命力很强的长线产品；在此基础之上，可以探索更多的后续开发和IP联动的机会。当然，这只是我的个人想法。现在离游戏公测还有一段时间，现在是考验开发团队本领的时候了。
