上半年游戏行业表现优异，8月移动游戏市场规模同比增长25.89%，行业依然保持良好增势。根据版号发放节奏及应用商店排期，今年三季度末至四季度游戏将迎来新一轮密集上线期，龙头公司均有代表性年度大作，游戏行业高景气度有望继续维持。
上半年游戏行业表现优异
游戏板块24家公司上半年实现营业总收入达458.28亿元，同比增速达14.41%，一些重点游戏公司，如三七互娱收入同增31.6%，归母净利润同增64.5%；完美世界收入同增40.6%，归母净利润同增24.5%。
主流厂商的重点游戏产品，在二季度虽然环比出现一定幅度下滑，但下滑幅度并不显著，说明在二季度国内疫情好转后，游戏用户数依然维持在较高水平，行业依旧处于景气区间内。
9月以来游戏行业进入新产品密集上线期近期吉比特上线了《魔渊之刃》、《不朽之旅》等手游，三七互娱上线了《王牌高校》，根据版号发放节奏及应用商店排期，预计2020 年三季度末至四季度游戏将迎来新一轮密集上线期，包括腾讯、米哈游、莉莉丝、吉比特、三七互娱、完美世界、掌趣科技、祖龙娱乐等均有代表性年度大作。
当前，买量成为游戏推广标配，腾讯、网易、阿里、完美等“正规军”已进入买量市场，头部榜单被大厂霸占，呈现集中化现象。
以抖音、快手为代表的买量渠道兴起，为厂商提供了更公平、更自主的获取用户方式。一方面，优质研发商，可通过买量助力优质产品触达用户、放大商业价值，而另一方面具备规模、数据、算法等优势的老牌买量发行商，研运一体、品类扩充之下也有望获得持续成长机遇。
相关上市公司介绍：完美世界
- 移动游戏拉动业绩增长，潜力IP储备丰富贡献增量
2020H1公司游戏业务营收43.58亿元（ 51.44%），营收占比高达84.72%，游戏业务实现净利润11.57亿元（ 25.07%）；其中移动游戏上半年收入29.14亿元同比增长72.48%，增长势头迅猛。
目前公司有《梦幻新诛仙》、《战神遗迹》等6款移动游戏正在研发过程中，涵盖多类型、多题材，后续上线有望持续贡献较高业绩增量。
- 出海产品数量持续提升，积极抢占5G云游戏赛道
上半年公司的《R5》（《新神魔大陆》）、《新笑傲江湖M》、《新笑傲江湖》分别在韩国、中国港澳台地区、马来西亚斩获不错排名，海外收入占比持续提升；此外公司积极携手国内5G、VR头部公司，率先合作布局“5G VR 云游戏”等领域，公司《新神魔大陆》云游戏版独家首发中国电信天翼云游戏，突显了公司在云游戏赛道的优势。
- 影视剧清库存节奏良好
上半年公司实现电视剧业务收入7.54亿元，同比增长3.21%，主要系上半年确认《冰糖炖雪梨》、《暴风眼》、《全世界最好的你》、《燃烧》等8部电视剧收入，清库存节奏良好。
目前储备剧集中有6部如《高大霞的火红年代》的改革开放题材等符合政策偏好的电视剧，预计将在明年主旋律大年（建党周年）结转部分电视剧库存。
三七互娱
- 研发、发行双轮驱动，推动手游市占率提升至10.51%
上半年公司手游业务营收为74.12亿元（ 36.59%），占比高达92.78%。目前，公司手游市占率提升至10.51%，行业领先地位进一步巩固。
研发方面，上半年研发费用6.45亿元（ 102.48%），研发费用率达8%，重研发投入预计将为公司未来带来更多优质内容，与公司突出的买量运营形成极强的研运一体竞争优势
- 产品供给“多元化”，业务布局“全球化”
产品储备方面，上半年公司上线了《混沌起源》、《云上城之歌》等不同类型、题材的产品；自研储备有《代号NB》、《代号DL》等；国内代理储备包括：《代号JZ》（仙侠）、《代号XN》（仙侠）、《代号RS》（模拟经营）、《代号GC》（MMORPG）、《一千克拉女王》（女性向）。
海外市场方面，营收同比增长94.77%，储备了7款涵盖SLG、模拟经营、卡牌等类型的产品全球上线，后续上线有望持续带动公司业绩提升。
