作者/陈梦茹 李静 编辑/曹乐溪 吴立湘
本文首发：娱乐资本论（yulezibenlun)
大规模裁员、资金链断裂、合伙人退股离职……
2月23日，漫展头部品牌、一直说要做“二次元摩登天空”的ACG联盟，被曝出公司出现大危机，一旦无法解决则可能导致直接*。
这家成立于2013年的二次元公司，仅仅用了两年的时间，就把漫展品牌从江苏南通推向了全国。
一般来说，漫展活动都局限在当地政府的扶持下进行，无法拓展到其他城市，而且参与人次少。“ACG联盟”的活动场均人流能达到两三万，汪东城、陈伟霆等都担任过其展演嘉宾。
汪东城
凭借这样的势头，“ACG联盟”在2015年3月完成了450万元天使轮融资。之后趁着当年二次元概念的东风，在年底又完成了3300万元A轮融资。
此轮融资完成后，公司估值达到了1.35亿元。资本的注入也让公司及其创始人曾小建迅速“膨胀”：买豪车、换豪华办公室、社群APP等五大新增业务板块同步发展……
但看到裁员报道后的曾小建没有第一时间出来澄清，而是任性地关闭了手机信号，一个人去电影院看了一场《生化危机》：“我把手机调成了飞行模式，想给自己24小时，看一下这个世界。”
娱乐资本论联系上他的时候，已经是24小时之后，没有设想中的恐惧和不安，这个89年的男孩回复说：“明天，我们聊聊吧。”
“ACG联盟”究竟陷入了一场怎样的“危机”？
3300万投资是怎么花完的？
ACG联盟，成立于2013年初，几个年轻的南通小伙子，用一年多时间把它经营成了区域性的龙头。2014年，“ACG联盟”通过一年全国巡回展演迅速做到了国内最知名的漫展品牌序列，当时，创始人曾小建还注册了一家叫“霍比特文化”的公司，为人生的第一笔融资做准备。
2015年3月，“霍比特”完成450万元天使轮融资。这一年，公司做了将近10场展演，亏损了200多万元。但这一年，二次元市场借着《大圣归来》的东风异常火热，投资人着魔般争抢相关项目。ACG联盟虽然在亏损，但却迅速地筹备起了下一轮融资。
“ACG联盟”漫展
2015年12月，应A轮领投方的要求和公司发展的考虑，曾小建前往上海注册了“紫川文化传播（上海）公司”，准备接收下一笔巨款的到来。2015年12月31日，紫川文化宣布获得三家投资机构的近4000万（实为3300万元）A轮融资。
2016年1月，曾小建把钱全部拿到手了。
“巨款”的到来，让几个活在小城市的“井底之蛙”瞬间想要跳出深井，去外面的世界翱翔。于是，曾小建带着团队的小伙伴去到了二次元的“温柔乡”—上海：在闸北区租下一层900平方的办公楼，花费了两百多万元进行豪华装修。
在这里，美好的故事开始了，失控也随之而来。
融资到账后，曾小建先给自己买了辆价值100多万元的白色捷豹F-Type。“你想听实话吗？”面对外界关于其用投资款挥霍铺张的传言，他有些无奈地解释，是当时给紫川文化做FA的科翔资本负责人希望从公司购得一些股份，曾小建将他的个人股份卖了1%，套现了一部分现金。
“给三个合伙人一人分了一些钱，刚好那时候他们又要结婚，又要养孩子的。我这人就没什么牵挂，对钱不敏感，也不喜欢存钱。”不止是买车，曾小建在很多事上随性洒脱，“ACG联盟”品牌参加东京电玩展，去一趟东京就要花费70万元，他去年去了两三次。
东京电玩展
曾小建或许没有想到，一年后，对钱不敏感的他会为此付出代价。
曾小健的规划中，ACG联盟显然不只是漫展公司，而是要涉足线上、线下、影视三大板块，包含展演、影视、线上APP、艺人、海外、音乐六大分支业务。除了传统业务漫展，新增的5个业务板块分别拨款200万进行打造。
雄心壮志鞭策下，短短几个月内ACG联盟大量招兵买马，最初一起从南通来的四位高管分别负责漫展、市场、艺人经纪和行政部门，公司一下子扩张到70多人，除了上海的总部，北京也有100多平米的办公楼。
据曾小建说，为了最大程度绑定二次元优质艺人，ACG联盟在2016年3月与黑天工作室的6位艺人签订了一个5年1000万元的战略合作，即这些艺人要参加公司举办的漫展当嘉宾以吸引粉丝，并参演公司制作的网剧。
后来，漫展活动一直亏损，网剧也迟迟没有着落。曾小建意识到部分艺人性价比不高，今年2月将艺人工资制改为艺人分成制，双方更具有灵活性。
关于那个“贯穿票务、资讯、动态、正版周边购买、社交”等多个领域的APP“掌上ACG”，有消息源告诉娱乐资本论，曾小建一开始收编了一支20多人的队伍去研发APP，后续还烧了不少钱。曾小建表示，这个开销数字是180万元，研发完成后就缩减了研发人员，只剩下日常的运营人员。总之，社交APP这个“无底洞”也是花费了不少。
“掌上ACG”
到这里，我们可以按曾小建的说法来算一笔帐，新增五大业务板块开销1000万，公司一年日常运营1000万，加上漫展亏损800万。再加上大手笔买下《魁拔》、《古蜀遗踪》等六部二次元IP的版权费，3800万应该是所剩不多的。
现金流困境：
跑了四五十家投资机构，都没有谈成
现金流紧张的问题，其实在2016年8月已经暴露出来。
曾小建承认，在2016年9月份的半年业务会议上，对部门做KPI时发现：公司所有的项目指标都没有达到预期，最多的达到60%，少的只有40%。
据了解，ACG联盟去年做了8场展演，一共亏了800万元。原定10场，有一场因为投资方资金问题被取消，另一场因为限韩令延期到了今年，也就是和王思聪合作的“香蕉计划BIG泛娱乐文化节”。
娱乐资本论曾经报道过８０％漫展不挣钱，主要是漫展的商业模式过于单一、天花板明显，无非就是门票 摊位费 企业赞助，其中门票通常占到60%左右（点击蓝字复习）。
展演门票一般是30元到50元，ACG联盟每场展演按照２万的人数来算，盈利最多也就在百万上下。然而ACG联盟的展演每场必备明星、知名coser、唱见，再加上安保、场地等，成本基本都是在一、两百万，盈利空间非常小。曾小建也提到，这两年以来，漫展场地租金猛涨，上海的场地达到了100万元一场，成都等地最低也要五六十万。
主营业务无法盈利，新拓展的业务也面临问题。
比如音乐，ACG联盟在2016年做了3张专辑近50首单曲，一整套的流程下来，200万也花得差不多了。目前面世的有一张专辑，除众筹40多万元以外，再没有其他收入。
这时候，投资方意识到ACG联盟运营出现问题，并奉劝曾小建把控现金流。裁员是最直接的方法，曾小建不情愿在业务进行中裁剪人员，于是不得不在当年10月砍掉了所有的APP研发人员。后面又轮到漫展，因为业绩没有达到预期，公司原始的漫展团队leader也被换掉了。
曾小建买的捷豹，在过去一年只跑了400多公里。70趟飞机、50趟高铁、睡了180天酒店，但“对不起”仍然构成了他2016年融资、谈合作的关键词。
2016年8月，曾小建开始A 轮融资计划，这一轮的目标融资金额是3000万元。娱乐资本论从相关渠道了解到，短短3个月内，曾小建见了大量的投资机构。“四五十家见了的，但一直没有谈成，”他自己也承认。
人情冷暖、世态炎凉是投资圈再正常不过的注脚。而2016年，堪称二次元领域的“寒冬”：变现渠道开发有限，消费人群不够成熟……随之而来的就是二次元投资趋冷。
好在事情在去年年底迎来转机。2017年1月，新的投资人进入，答应投资1500万元，估值达到2亿元（A轮完成后是1.35亿元）。
但条件是，1月新的投资方只给了600万元，剩余900万要在曾小建找到另一个1500万的投资方后才能让钱到账。如果到2月底仍不能找到合适的投资方进来，这笔钱可能就需要曾小建归还了。据业内传闻，这几天曾小建正在卖IP套现，来尽量保障公司的生存。
这样看来，这笔钱在一定程度上就是“债转股”，但按曾小建的说法，这是投资人给的订金。关于卖IP套现，他也极力否认：“目前《超神学院》制作完成正在洽谈平台方，《魁拔》在谈日本的美术指导……”
二次元市场不景气？
还是步子太快？
除却投资市场大环境的影响，无节制扩张、管理经验欠缺、对融资过于乐观才是大多数人对ACG联盟陷入困境的归因。
“小建对ACG联盟是很有感情的，即便卖房卖车也要把公司坚持下去。”某个认识曾小建的朋友，认为ACG联盟发展到如此境地十分惋惜，“他离一个伟大的公司就差一步了。”
这位朋友认为曾小建在整个业务思路上都太过激进，“ACG联盟作为国内知名漫展品牌，2C端已经做的非常好了，融资后应该深挖变现，增强场内消费，将漫展作为各个领域的线下入口，发展为漫展2.0。然而小建自2016年起就轻漫展，重影视、艺人和APP，可能里面会有资本的影响，但很多次纠错机会也被他错过了。”
说来是一件挺遗憾的事，当初ACG联盟快速得到融资，恰恰是因为曾小建扩张型的商业模式被看好。当时有报道认为，除了漫展，还有包括影视和艺人经纪等业务，都是“能看得见可以赚钱的项目。”当时，也有众多类似于ACG联盟一样的二次元企业，往影视、IP、平台等方向狂飙突进。
但APP社区、影视本不是ACG联盟擅长的，还要把漫展粉丝转化为影视经济，又受限于转化率和粉丝付费能力。这些风险点，兴许都被当时的乐观情绪所蒙蔽。
曾小建说，这是他的第一次创业，不以个人赚了多少钱为目标，而是“想能够学会做一个好的企业家”。他是一个信佛之人，心中许愿大多是希望实现个人价值和社会价值，也经常被人取笑，“为什么你不是希望多赚点钱”。
可能他真的对钱不敏感，但创业是一件非常现实的事情。曾小建如今清晰地意识到，二次元大多数的创业者都活在虚拟的世界里，做着自己想做的事。公司资金充裕的时候，曾小建大概也是一个在自己幻想的世界里造梦的人。
“ACG联盟”创始人曾小建
当被冷冰冰的资本市场抛弃时，他才知道真实的世界很残酷。在和娱乐资本论的交流中，曾小建诚心奉劝同样是二次元创业者的朋友们，“一定要在合适的时机，快速调整业务”。
许是乐观天性使然，曾小建面对今天这样的紧迫，还能在接受小娱的采访中时不时开个玩笑，自嘲“是不是太过于中二”。他说公司已把70多名员工精简到30多人，2017年的开销能控制在400万，而目前账上所剩余的钱，够接下来一年公司的运营，“这也是弥补去年过错的第一步”。
恰好在娱乐资本论报道的这天（2月28日），新进投资人给的期限到了。
“期限确实是到了，但投资人还是愿意多给我们三个月的时间，没提什么要求。我们做了业务调整，目前正在进行春季融资，也有了机构在跟。”说起这些，他一直认为投资人对他十分偏爱，可能也是认为他对二次元事业一直有着热情和坚持。
