浙数文化vs电魂网络，元宇宙估值系列之二（怼怼梦三国）

强者恒强

看到一众储能股屡屡突破前高, 动辄10cm, 15cm, 20cm时, 由衷的感叹

行业对于选股真特么重要

能源股，新能源，风电，光伏，储能，锂电池，锂矿，在过往的两年，甚至是肉眼可见的未来两年，该是何等的重要

小编之前的文章也聊过一嘴, 这年头, 选股清单里面没有只储能股, 至少应该面壁思过半小时吧

非能源股，或许军工，半导体也还行，或许消费类的白酒偶尔表现一下, 除此之外的票, 包括医药, 包括基建,等等, 至少在过往的两年, 表现的那叫一个怂

股市有轮回, 行业有周期, 苍天饶过谁, 饶没饶过谁不知道, 谁的钱包瘪了谁知道

不跟趋势过不去, 不跟大势过不去, 在选股方面, 切记认准行业

元宇宙怎么样, 小编的认知也有限, 至少目前而言, 或许半概念半趋势吧, 无论如何, 我们接着元宇宙系列之旅, 今儿写写浙数文化和电魂网络, 啧啧,瞅瞅这电魂网络名字起的, 是不是很拉风

言归正传

—

认识浙数文化和电魂网络

浙数文化,坐标杭州, 1993年上市

公司持续深耕数字娱乐、数字体育、艺术产业三大板块，拓展创新数字文化产业。同时，以数据科技、数字智治、融媒科技、数字文旅为抓手，孵化壮大数字科技产业

公司是国内较早布局互联网数字文化和数字科技产业的上市公司，公司实际控制人为浙江日报报业集团, 2011年成功借壳上市后,充分利用资本市场先发优势，公司旗下子公司边锋网络、上海浩方、富春云科技、战旗网络、浙报融媒体科技、参股公司杭州城市大脑等6家公司均已取得高新技术企业认定。

数字娱乐板块

公司数字娱乐核心板块边锋网络继续深耕互联网休闲类游戏领域，边锋网络以撬动全球市场的发行策略为核心，不断深化海外游戏市场布局，边锋旗下海外品牌Bfun现已经积累超亿级别海外用户，推出的《Merge Dream Mansion》和《Idle Arks2》等多款自研游戏在海外屡获佳绩

数据科技板块

公司数据科技核心板块富春云科技不断开拓进取，多个项目取得了突破性进展。杭州富春云数据中心已基本完成建设和招商；北京益园四季青数据中心项目一期工程建设接近尾声，市场销售工作稳步推进；杭州大江东项目完成整体初步规划

营收权重而言, 在线游戏运营业务营收占比6成, 毛利率88%; 技术信息服务业务营收占比1/4, 毛利率51%; 在线社交业务营收占比1成毛利率37%; 网络广告等营收占比5%,毛利率88%

2021年研发投入4.8亿, 研发营收占比16%, 远超过5%的优良线, 好样的

电魂网络,坐标杭州, 2016年上市

电魂网络致力于产品的研发、制作和运营精品化网络游戏产品，自成立以来，公司秉承“铸就游戏之魂”的发展理念，为用户打造更多的精品游戏。公司坚持“一切以玩家为出发点”的经营宗旨，以自主知识产权为基础，以中国网络游戏市场发展为导向，现已发展成为以竞技类休闲网络游戏为主要产品，集创意策划、美术设计、技术研发、产品开发、游戏推广、运营维护、海外合作于一体的网络游戏开发商、运营商

目前上线运营的自研游戏包括端游产品《梦三国》、《梦塔防》、《梦三国2》；手游产品《梦三国手游》（复刻版）、《我的侠客》、《解神者》、《梦塔防手游》、《野蛮人大作战》、《X3螺旋勇士》、《元能失控：远征》等；VR游戏《瞳》等；H5游戏《怼怼梦三国》等；平台产品包括《H5闪电玩平台》和《口袋梦三国》等

营收权重方面, 客户端游戏营收占比56%, 毛利率90%; 移动端游戏营收占比44%, 毛利率75%

2021年研发投入2.1亿, 研发营收占比21%, 同样远远超过5%的优良线

浙数文化财报数据

2021年营收30.6亿, 过去5年营收复合增长率13%, 过去10年营收复合增长率8%, 10年涨了2倍的营收, 2021营收增长-13%，2022Q1营收增长64%, 纵观过往10年, 年度之间营收波动非常之大

毛利率而言, 2021年以前中位数为54%, 2021年毛利率72%, 创了历史新高, 最近5年毛利率从未低于60%

2021年自由现金流5.3亿, 小高点是2020年的9亿下, 过去10年的自由现金流全部为正, 挣钱杠杠的

2021年底金融资产17亿, 金融负债8亿, 另有长期股权投资19亿, 总体不差钱

电魂网络财报数据

2021年营收10亿, 过去5年营收复合增长率15%, 过去10年营收复合增长率14%, 2021营收增长-3%，2022Q1营收增长-14%, 最近2年营收有点疲软

毛利率而言, 2021年以前中位数为91%, 2021年毛利率83%, 有所回落, 仍维持在高位

2021年自由现金流3.2亿, 历史小高点是2020年5.8亿, 过去10年自由现金流全部为正, 挣钱同样是毋庸置疑的