宇哥教你看透行业：电影相关及游戏开发行业

电影院、电影公司、影视剧制作公司

每个时代都有每个时代的偶像。曾几何时，中国人喜欢港台明星到了无以复 加的程度，不过今天都已经是过眼烟云了。曾经的港台明星现在也要和90后的国 内小鲜肉同台参加娱乐圈的活动了，60多岁的港台老阿姨和20多岁的小仙女姐 姐，小鲜肉哥哥一起参加综艺节目，混个面孔赚钱，想来也是悲催的事情。曾经 玩过的三国游戏，看过的七龙珠漫画现在也找不到原始版本了。那些童年的记忆 一去不往返了。

拍电影，拍电视剧，都是靠爆款，可持续性不一定能够保证。谁能保证这个 电影你火了，下一个你一定继续火呢？所以拍电影，拍电视剧的公司，有个特 点，一本电视剧火了，股价涨涨炒作一下，然后就偃旗息鼓了。曾经的成功不能 证明未来的成功，是这个行业的普遍规律。所以这类企业的现金流会呈现一个脉 冲式的增长，然后逐步减少，再有一个火的电影或者电视剧上映，又会有新的爆 发式的现金流。

至于开电影院这门生意，和餐厅不同的是，餐厅被外卖压榨，电影院则被网 络视频平台所碾压。在国外有奈飞、迪士尼这样的大玩家，在国内小米视频、腾 讯视频、爱奇艺这几个，现在内容丰富，而且大家习惯于在家里看电影电视剧的 人越来越多。电影院的生意是有压力的。如果能够多上一些体验性的项目，例如 AR、VR游戏，也许还能活下去，但是电影院固定资产比较大、将来折旧大，还 要支付很多场地租金和上映电影给版权方、发行方的分成，比较难赚大钱。

游戏开发商

开发游戏也是一种靠爆款的生意。很多小企业就靠一款游戏发家，游戏的商 业模式是前期投入巨大，研发，美工，制作和发行费用都很大，一旦失败，自然 就是没有机会了。如果一款游戏成功，往往有可能在未来1—1年半左右的时间贡 献现金流，之后由于玩家玩腻了或者游戏本身如果缺乏很好的运营和后续延续生 命的手段，不能吸引玩家，自然也是逐步逐步衰败的命运。所以游戏企业需要不 断的投入资金开发新的游戏，不断创造新的现金流，但是游戏从产品策划到设计 到开发出来，到营销，推广已经初步变成大玩家的市场。无论是时间还是金钱, 一般小型企业都耗不起，所以在游戏行业会出现很多开发游戏的，委托自己的游 戏给某大游戏企业运营和发行，然后分成，这样自己就只是专注在研发上。业务 贯穿产业链（从策划，研发到发行到后续运营）的公司，能提供多个品类的游戏 的公司业务就相对稳定的多。例如腾讯、网易等。游戏公司的自由现金流一般都 比较好，它属于轻资产，核心资产是研发人员和研发的技术平台和团队多年的积 累。但是如果只有一款游戏，或者一个主要的电影，或者影视剧作为核心资产的 企业并不值得冒风险投资，因为后续如果没有新产品推动，市值很难有巨大的 增长。