元宵已过，新年伊始，回顾国内外的情况，分享几个观点：
一、中国库存量的增加符合预期
1月25日太仓库存84.1万，估计在2月底，太仓库存量大概率在120万以上；若维持日均出货量在1.8W左右，那月出货量在54万左右，平均周转时间在66.6天，由于过去三个月期货订单整体下降，太仓库存也会在三月初达到高点会逐步下降，整体还算健康；结构方面，高等级云杉较少，赤松樟子松较多。家具材较紧，条子料略多；由于春节的原因，各港口库存量变化不一，天津变化不大，成都增长略低，太仓/东莞/南康/青岛各港库存都有40%左右的增幅，整体还算健康。
二、黑天鹅事件的影响短期依旧存在
1、红海事件让欧洲到中国的货时间增加21天左右，运费增加10-20美元，时间的延缓让中国的各港口库存量增速减缓，运费的增加让过去一段时间内欧洲到中国的订单减少，两者存在皆有利于中国的供需相对平衡，更助于中国市场的健康运行。目前对于红海事件的结束时间有很大的不确定性，俄罗斯的供应商也紧随欧洲的报价，价格保持坚挺。
2、俄罗斯西北部物流事件影响巨大。TM/GFL的货代目前排查有超过7艘船会出现高额的费用。已有摆烂的货代会不会有更多的船出现，会不会有其他的货代继续摆烂，目前不得而知，知道的是有高额的费用需要支付，要不提不到集装箱，且供应商的应对措施不尽人意，不确定的成本每立方米可能增加数百元，让中国的买家极为排斥俄罗斯圣彼得堡船运的订单。这一行为会使一带一路的铁路班列更为紧俏，铁海联运（远东方向）会出现拥堵；班列的紧张会让运费增加，拥堵的出现会让到货时间更久，两者依旧对中国的库存平衡有一定的积极影响。
三、季节性的淡旺季心理根深蒂固
过去十三年，春节后现货市场都有一波涨幅，只是时间持续的长短不同；2023年春节后库存出现170万左右的库存，持续时间很短，这让国内贸易商措手不及，出货慢的人亏损严重，这让今年春节后会有更多人落袋为安的想法，会加快出货的脚步；但今年节后的库存量和23年春节后有很大的差距，会因部分规格的短缺及国外价格的坚挺，国内价格的高位盘整的时间会更长；但国内的季节性原因，一般往年在5/6/7月份的出货量在春节后或是国庆后春节前的75%左右，量变导致价格不会太理想，哪怕在2016/2020这样整年的牛市场行情中，贸易商在这阶段接货赚钱的概率依旧较低。故成熟买家会降低春节后买货的意愿。
四、严重的内卷让一个完整周期时间的缩短
所有因素的共同作用下，过去12年，完整的三个周期，一个周期整四年，芬兰云杉cif中国价格在190-320美元区间波动（剔除疫情期间的高价）。15年最低210元；19年/23年都到190美元；但2023年一年就从265美元降到190美元又快速反弹到265美元；从中国看主要原因是更卷了，2019年高峰时太仓锯材的出货量月日均达到35000方，但2023年月日均出货量最好的月份也只有其65%左右，但太仓港的买家比2019年多了近一倍。饼更小了参与的人更多了，结果就是追涨*跌更快了，故一个完整的周期更短了，见顶或见底的时间会更快了。当然这也是进化的一个过程，在这过程中，重信誉的，看长期的，愿创新的买家会更大概率留存，其他的会在大浪淘沙中消失，然后在沉定中趋向稳定。
五、国外报盘价格短期仍将坚挺
从欧洲区的原木来看，虫害材这几年云杉的过度砍伐，会使云杉在未来几年中原木价格保持坚挺，从俄罗斯和白俄罗斯的云杉原木来看，其价格也比低点有40%以上的涨幅，白俄罗斯也因中国对云杉的渴求，出现云杉原木比赤松原木贵10-20美元的现象。俄罗斯的原木因浆材的堆积问题已影响到新的原木的砍伐，对供应会有较大的影响。黑天鹅的事件让物流体系更为混乱，物流价格也会比较坚挺；世界的两极分化让欧洲能源成本居高不下，制裁中俄罗斯和白俄罗斯的设备交替是否顺畅也是有待观察。目前国外工厂库存整体不高，卖去其他市场的价格普遍比中国更高。美国降息的窗口也是越来越近，以美元报价的大宗商品价格时间依旧保持坚挺。
六、周期后半程其他替代品的更多出现
价格涨到一定程度，国内木材及其他材料替代木材的比例在增加。国内杉木重新在太仓港出现，已有贸易商从贵州进国内木材到港口销售，港口还很少，但直接去终端的更多了，这在安徽及浙江的部分工厂得到了验证。国内加工条子的28-35厚（特别是32厚）原材料价格变化也反应出某一板块接受价格的天花板。最近半年32厚板材的滞销很大程度说明在条子领域价格更高厚可替代的更多了或更多接受更低级别了。其他替代品比例的增加会进一步压缩了本就疲弱的需求。替代品比例的增加也是价格逐渐见顶的信号。
综上所述
中国的库存量相对健康，黑天鹅事件让成本增加，吞噬了买家的利润，但对后市有更有积极的影响，不管是运费的增加还是时间的延长，对接下来中国市场的供需平衡更有帮助；春节后现货各品种都有一定的涨幅，能持续多久有待进一步观察；各种原因，国外供应商价格短期保持坚挺，但中国会因为季节性的淡旺季对购买意愿会有一定影响。周期时间会更短，目前已是下半程，尚未见顶，但见顶的时间窗口越来越近。。
市场核必看供需，看需也看供；市场最有魅力的地方就是不管什么时间都会有人看多有人看空，都会有人想买有人不买；世界是变化的，影响木材价格走势的因素也是变化的。
关注淘木网，关注木材最前沿资讯。
