#今日读书打卡##好书分享#17|《滚雪球》
#阅读#《滚雪球》:“糖果哈里”
喜诗糖果公司成立于1921年,由一位加拿大糖果商创建。其产品采用上等黄油、奶酪、巧克力、水果和坚果为原料,经过精工细作而成。创造了上乘的“喜诗品质”。第二次世界大战期间,喜诗糖果公司没有采用偷工减料的方式应对原料不足问题,而是在商店摆放独具特色的白纸黑字的广告:“糖果售罄,请购买战争债券欢庆圣诞。” 这家公司成了加利福尼亚州的慈善机构。
“喜诗糖果公司在加州获得了无与伦比的声誉,”芒格告诉他,“我们能够以合理的价格得到它,如果谁要同这个品牌竞争,肯定要耗费巨资。”埃德•安德森认为这太贵了,但是芒格却极为热心。他和巴菲特考察了这家工厂,芒格说:“一个多么奇妙的企业啊,而且它的常务副总裁查克•哈金斯非常聪明,我们可以留用。”
喜诗糖果公司已经公开了初步的交易方案,他们要价3000万美元,而其资产仅价值 500万美元。关键在于喜诗糖果公司的品牌、声誉和商标——最为重要的是客户的忠诚。例如,苏珊•巴菲特就极为青睐加州的喜诗糖果公司。
他们认为喜诗糖果公司就像一只债券,值得额外支付2500万美元。如果公司把其收益作为“利息”支付,那么这个利息平均达到9%。不仅如此——拥有一家公司要比拥有公债风险更大,并且“利率”还没有保证。但是这个收益还在不断增加,每年平均12%。因此喜诗糖果公司像一只债券,其支付的利息仍在不断增加。再者:
我们认为它已经揭示了价格的力量。喜诗糖果公司的糖果价格,与同一时期拉塞尔•斯托弗公司的大概一致,我最为关注的问题是,如果你每一磅提高 15 美分,除了400 万美元外,还能多收益250万美元。因此,你所买的对象,如果只是稍微加点儿价,当时就可能给你带来650万美元或者 700 万美元的收益。
为了收购这家公司,他们首先要同两个人谈判:第一个是查尔斯•西伊——或者叫“糖果哈里”,巴菲特、芒格和里克•格林这样称呼他,他代表刚刚故去的兄长拉里•西伊经营这家公司。兄弟二人共同拥有该公司,不过一直由拉里经营。
“糖果哈里”确实不想经营喜诗糖果公司,他只对酒和女孩感兴趣,他只想去追女孩。但是,在最后一刻,他有点儿变卦了。里克和查理去见他,查理还发表了一通空前绝后的伟大演说,谈及葡萄和女孩,以及“糖果哈里”应该如何高效地利用时间去追女孩。
另外一个人就是“数字哈里”,公司首席财务官和董事哈里•摩尔。蓝筹印花公司通过其律师,分析了这笔交易的经济收益,以便说服“数字哈里”,同时,他们也继续劝说“糖果哈里”,称这一交易可以使他获得解脱,因为作为兄长的继承人,他将不得不面临许多潜在的利益冲突。
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