中青宝澄清与区块链关联 老司机无意间蹭上新热点？

近来，资本市场最火热的题材之一莫过于区块链了，A股众公司也纷纷与区块链“沾亲带故”，一时之间股价大涨。

向来在A股市场较为活跃的中青宝（300052.SZ）1月11日也在投资者互动平台上透露涉足区块链业务，次日，其股价就呈现一字涨停，3个交易日内，公司股价累计上涨17.67%。不过，深交所就此发了问询函，要求中青宝说明涉足区块链的具体情况。

那么中青宝的区块链业务到底是怎么回事？其近年来经营情况如何？未来股价有何趋势呢？《投资者报》记者近日致电公司，有位尹姓工作人员称，“公司目前处于年报筹备期，不能接受采访。”

财技十足

翻阅中青宝近几年财报，业绩表现较为起伏。2015年到2017年前三季度，营收分别为3.4亿元、3.2亿元、2.3亿元，其中，2015至2016分别同比下滑29%、6%，2017前三季同比增长16%。同期净利润分别为6260万元、-6557万元、1657万元，若看扣非净利润的话，2014年至2016年则一直处于亏损状态，分别亏损为7916万元、3.1亿元、1.28亿元。

至于中青宝为何亏损，要从其2013年的并购说起。

2013年8月14日，中青宝宣布用4.4亿元收购深圳市苏摩科技有限公司和上海美峰数码科技有限公司各自51%的股权，两交易分别出资8746万元和3.57亿元。消息一经发布，股价也随之大涨，2013年8月14日复牌至当年9月10日，公司股价暴涨141%。

中青宝是一家网络游戏公司，此前代表作品有《抗战》、《亮剑》等偏主旋律的网络游戏，而此次是想借助收购进军手游市场。

不过，这次收购给中青宝增加了大量的商誉。其以49倍的溢价收购美峰数码51%股权，耗资3.57亿元，产生商誉3.39亿元；又以2.85倍的溢价收购苏摩科技51%股权，花费8746万元，确认商誉7760万元，两项并购共产生商誉4.17亿元。

要知道，商誉是收购公司的估值减去本身实际的净资产。一旦收购标的实际资质水平无法达到估值，商誉就要计提减值。

然而，这两家公司的业绩在被收购之前就不怎么好。2010~2012年，美峰数码的净利润分别为84万元、-443万元以及-988万元，一直在恶化。但在这样的业绩水平下，其还做出了超高的业绩承诺：承诺2013~2015年净利润分别不低于4500万元、8000万元及11000万元。另一家公司苏摩科技也做出业绩承诺：2013~2015年净利润分别不低于2450万元、4000万元及5200万元。

然而到2015年，这两家公司业绩继续下滑，其中美峰数码还出现了亏损。当年，中青宝不得不确认商誉减值损失1.87亿元。这也为此后中青宝的业绩带来很大影响，2015年，公司扣非净利润亏损3.1亿元；2016年亏损 1.28亿元。

除了商誉问题，有业内人士分析，中青宝近年来业绩不振的原因还有其将本该计入当期的研发支出计入到长期开发支出中。也就是说，将大额支出转入无形资产分期摊销，这样当年的成本就少了很多。然而，长期这样做会令公司的开发支出及无形资产泡沫越来越严重，其不得不大幅计提减值来减压泡沫资产，2014年，中青宝确认了8123万元的资产减值损失，也对业绩造成很大冲击，导致当年净利润第一次出现亏损。2015年，中青宝对游戏产品形成的无形资产、开发支出再次计提了减值准备，金额为8814万元。

澄清区块链概念

不过，这些都未阻止中青宝在资本市场上的活跃。2017年6月，公司又以5亿元现金收购了控股*宝德控股旗下深圳市宝腾互联科技有限公司100%股权，并称，本次交易将向上市公司注入服务器业务资产和数据中心业务资产，有利于进一步深化公司云计算业务的发展，完善公司“游戏 云计算”的产业链布局。

然而，公告发布后，公司股价并未大涨，反而呈下跌走势，这在一定程度上也反映了投资者对公司并购前景的信心。目前，云计算业务进展到什么程度公司还未做更多披露，这次收购出现的控股*宝德控股以及宝腾互联科技又出现在了区块链业务中。

1月11日，中青宝在其投资者互动平台上称：“公司控股*宝德科技自主研发的数字货币矿机已在热销；全资子公司宝腾互联计划将剩余的带宽和算力，与宝德科技的矿机结合形成共享云池，以自用或出租的方式，从事数字货币挖掘，共享云池业务将在近期开展。游戏创新方面，公司组织团队以区块链技术为基础，建立游戏的输赢概率更为透明、公平、不可更改的博弈机制，营造良好游戏环境，这类游戏近期将会由全资子公司在海外发行。”

这一消息一时引爆了公司的股价，中青宝也成了“区块链概念股”。不过，这也引起了深交所的注意，发函要求中青宝说明涉区块链业务一事。

有意思的是，一旦被问询，中青宝又在1月17日发布风险提示以及澄清公告，公告中称：“第一，公司对区块链技术的研究处于内部探讨、分析阶段，尚未形成相关的行业应用；第二，公司在区块链领域尚未形成相关产品，并未直接产生业务收入，该项业务对公司经营不构成实质性影响；第三，公司未来对区块链技术的运用，将会在法律法规允许的前提下，对风险审慎考量，推出合法合规的相关产品。”对于此前其控股*的矿机业务，中青宝表示，宝德科技于2017年11月份，推出第一代数字货币矿机PM108，并于2018年1月份推出第二代显卡矿机PM208，目前两款矿机的订单已超过千台，主要销往广东、福建、江苏、上海、河北等地。不过，宝德科技生产的数字货币矿机主要用于挖掘数字货币，目前与公司的游戏主业、云计算业务没有关联性。

而对于区块链游戏产品的开发，中青宝解释称，“是依托公司原有的棋牌类游戏的基础上加入区块链技术算法，打造新型的区块链棋牌类游戏，预期开发时间为3~6个月，于东南亚地区发行，这类游戏尚处探索阶段。”

公告一经发布，中青宝的股价又开始走跌，截至1月18日，收盘价为14.26元，市值为37.2亿元。

本文源自投资者报

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