《方糖》是一部以赛马为主题的电影，影片讲述了一个生长在济州岛牧场的小女孩“施恩”与赛马的故事。影片一开始描述了我们的年幼的主人公施恩在雪地中晕倒在母亲的墓碑前，最后被母马“将军”救回，以此展开了施恩与马的故事。
虽然父亲禁止施恩与马相处，但是施恩与“将军”的感情依然日益深厚，一个偶然的机遇，施恩对于赛马充满了憧憬。影片第一个矛盾的激发点在“将军”因为难产死亡，仅留下小马驹“天雷”。施恩决意养活小马驹，而父亲也表示赞同，但是当知道女儿也就是施恩违背了自己的意愿，偷偷考取了职业骑手之后，背着施恩卖掉了“天雷”，筹集给女儿上大学的资金。至此，父女间的矛盾达到顶点而后爆发。
施恩离家出走，成为一名骑手，但是赛马的职业生活，施恩因为性别遭遇了同行以及老板的歧视，并且被要求在赛马过程中缠住对方，帮助队友取胜，然而施恩在赛道上并没有这么做。在一次赛马前，施恩曾要求为自己的马“蓝鸟”看病，遭到马师的拒绝，被迫上场，为了“蓝鸟”和其他骑手的安全，施恩果断退出比赛，最终被开除施恩与赛马场的黑暗部分的矛盾彻底爆发。
而此时，心灰意冷的施恩，再次与“天雷”相遇，为什么是再次呢，此前遭到训斥的施恩，在喝醉之后，在大街上被伤痕累累，受尽虐待的“天雷”认出，但它并没有追上坐上计程车的施恩，一人一马，生生错过。回到父亲的马场，是施恩赛马生活的一个重大的转折点，在这里，父亲理解了施恩，并努力成为一名优秀养马人，不断寻找被卖掉的“天雷”，最终施恩与父亲与马团圆，在草场上，施恩与“天雷”奔驰的身影得到了马师尹先生的认可，施恩重新回到了赛场，和“天雷”一起作战，成为赛场的关注点。
黑暗同时卷土重来，只是这一次，承受者成为了好友千柏，千柏因为不忍心伤害好友施恩坠马身亡，崩溃的施恩忘记了曾经说过的“与马培养好感情比马鞭更有用”的话，拼命挥动马鞭，却还是一次一次的倒数，在尹马师的开导下找回自己的初衷。与此同时，“天雷”的健康每况愈下，而与黑暗赛马的代表“阿哲”的比赛迫在眉睫，是手术还是比赛？施恩本意为“天雷”手术，但是在“天雷”无声的抗议下，决定尊重“天雷”的决定。
最后一场比赛，最后一次奔跑，在那样吵闹的赛马场，“天雷”的呼吸渐渐凸显出来，是那样的清晰，那样的沉重，每一呼一吸都带着肺部的萎缩的疼痛，带着对施恩的感情，带着不甘不屈，还有死得其所。与此同时，施恩的呼吸声也渐渐凸显，夹杂着啜泣，决心，还有深深的不舍和心疼，最终超过所有人的那一刻，伴着全场的欢呼，“天雷”倒下了，再也站不起了，也不用再站起了，散落的方糖沾满了灰尘，“天雷”的眼泪凝在脸颊，施恩流着泪，茫然地寻找着，但是赛马场坐满了人，却没有人能来救救她的“天雷”，电影就此落幕。
影片涉及了很多，比如赛马的一生，我们在享受赛马奔驰时的刺激的同时，可能不会想到，当这些马不能跑的时候，它们的命运是多么的残酷，作为肉食马出售或者拉去喂狮子，而那些没有妈妈的小马驹，不能作为赛马，只能作为肉食被出售，被虐待。而赛马这个行业同样是鱼龙混杂，在黑暗渗透的时候，那些赛场外的老板们，马师们甚至罔顾职业道德，为了金钱，使尽手段，不惜伤害其他骑手的生命。同时还有一个问题，就是教育和社会的职业的等级问题，施恩的父亲因为要筹钱给施恩上大学而卖掉了“天雷”，甚至从她很小就不愿意她接触马，而好友千柏同样为了女儿能够不像“我们这种人”一样，能够拥有好的教育而答应在比赛中缠住施恩，在问及施恩室友的为什么赛马的时候，她回答“挣钱”。由此种种，可以看出赛马的相关行业并没有得到大众的接受，更多的是无奈之选，为了挣钱的手段。
