每经编辑：彭水萍
游戏行业再迎利好，115款国产网络游戏获批版号！
1月26日，国家新闻出版署网站披露2024年1月份国产网络游戏审批信息，共有115款游戏获批。公开信息显示，这是单次审批数量第二次突破百款，上次为2023年12月的105款。
具体来看，1月获批国产网络游戏包括，中青宝的《魔导战争》《全民企业家》《狂想建造家》，三七互娱的《客人请留步》，凤凰传媒的《运动之森》《钓鱼英雄》等。
近期市场回暖，游戏ETF(516010)也持续反弹，1月23日-25日连续三连阳，涨幅达到8.27%。
除了版号利好外，近期围绕游戏行业的政策面悲观预期也逐步好转。1月22日，《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》停止征求意见，市场预期从悲观到反转，最新市场预期都偏温和。
超跌的游戏ETF投资价值凸显
此前12月22日意见稿出台时，市场认为对于游戏付费方面的监管力度较为严格，担心对游戏公司的收入有所影响，因此引发市场恐慌性抛盘，游戏ETF（516010）当日直接跌停，被砸出“黄金坑”。
当天游戏ETF成交额达到4.27亿元，创下历史新高。而且也是在那一天，资金大量涌入抄底，净流入超3.2亿元。
整体来看，《意见稿》旨在弥补行业管理办法缺失，引导高质量发展和游戏精品化。并且相关部门也指出，对征求意见稿各界可畅所欲言，以使其切实可行，更为完善。
此前《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》对市场情绪有一定压制，但随后相关部门表态积极。再加上，12月25日，国家新闻出版署发布了新批准的105款国产游戏版号，单次审批数量首次突破百款，涵盖的游戏企业范围也更广，一定程度上体现对游戏行业的支持态度。之后恐慌情绪逐步消化。
1月22日，《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》停止征求意见，市场预期从悲观到反转，最新市场预期都偏温和。
2023年上半年游戏ETF（516010）在AIGC的催化下一度涨超100%，之后伴随市场调整从高点以来至今最大回撤接近50%。简单类比一下，相当于从1块钱涨到两块钱，又从两块钱差不多跌到了1块钱。从投资角度来看，股价基本上已经回调到了2022年底的水平。当时短视频游戏和AI赋能的估值还未完全注入板块，长期来看这些新增量价值都还在。随着此前政策对于板块的大幅影响，短期行业中的泡沫已经基本出清。未来，国产游戏精品化 AI/MR进一步落地，游戏行业的长期价值将更为突出，可以持续关注游戏ETF(516010)。
优质新品上市，游戏市场显著回暖
回顾2023年中国游戏市场，营收数据良好，中国自主研发游戏比例进一步提升，呈现高质量健康发展态势。根据伽马数据，2023年中国游戏市场实际销售收入达3029.6亿元，同比增长13.95%，相较于2022年的下降10.3%和2021年的增长6.4%，呈现明显的提速。主要得益于疫情期间负面因素的减退，用户消费意愿和能力回升；同时，2023年游戏版号常态化发放背景下，游戏新品集中面市，并有《崩坏：星穹铁道》、《逆水寒》等爆款出现。
这些因素推动中国游戏市场的复苏，同时提升国内游戏在国际市场上的竞争力。2019年至2023年，中国自主研发的游戏在海外市场的销售额从115.9亿美元增至163.7亿美元，4年复合增长率为9%，快于中国游戏市场整体7%的复合增长率，中国游戏出海有望再拓份额。
游戏出海或也有望为游戏市场带来新增量。游戏行业变现能力强，易于广泛推广，中国企业在手游研发、大用户量运营方面有较为成熟的经验，游戏出海作为文化产业出海的一个重要领域有望迎来进一步发展。根据国联证券统计，中国自主研发的游戏海外市场实际销售收入从2019年的116亿美元增至2023年的164亿美元，4年CAGR为9.04%，高于全球游戏市场增速。从市占率角度看，自2019年起，国产游戏海外收入已占比超过10%。
根据点点数据预测，海外移动游戏市场2024年有望在新技术驱动下实现1.6%的增长。在政策支持下，海外市场将持续成为游戏行业发展扩张的重要方向，后续随着对海外各细分市场的渗透，游戏出海有望给游戏板块带来第二增长空间。
从版号发放节奏来看，2023年1-12月分别发放国产网游版号88/87/86/86/86/89/88/89/87/87/105个（8月未发放），共计978个国产游戏版号。2024年1月版号发放数量再次超百，再次体现了监管对游戏行业的支持和鼓励态度。
AI MR助力，应用加速落地
苹果MR预售火爆，1月19日，3499美元售价的Vision Pro预售5分钟内服务器就被挤爆，预售半小时实体店铺售罄。根据苹果官方信息，初期还会提供超过250款Apple Arcade游戏，游戏有望凭借MR铺开，产生变革。
长期看，AIGC带来“降本创新”，技术投入应用后有望开启长景气空间，且AI技术的不断突破可能加速这个过程。大模型的推出，有望进一步简化剧情设计、背景音效、角色配音、场景搭建等工作量，或能有效辅助制作流程、降低制作门槛，从而实现降本增效，打破游戏“高质量-低成本-短时间”的不可能三角。创新角度，多模态大模型有望使得NPC进一步智能化，带来更好的游戏体验。
游戏行业同时作为AIGC降本增效落地最确定的方向，在行业加速投入下，降本增效及玩法创新等行业变革均将逐步体现。版号常态化之下，游戏行业供给周期逐步开启。催化剂来看，AI 视频（pika、heygen）的快速落地、苹果MR的预售、AR眼镜新的增量等等，都有望带来积极影响。再加上政策支持鼓励游戏行业发展。经过前期调整，游戏板块投资性价比提升，可以重点关注游戏ETF（516010）及其联接基金（012729）。
风险提示
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
每日经济新闻
