文/二十三 编辑/师烨东
从2017年年底开始，两款女性向手游《恋与制作人》《旅行青蛙》曾分别带起了一批“养男人热”、“养儿子热”。两款游戏一度在女性手游用户偏好度中排榜第二名和第四名，然而根据百度指数显示，这两款游戏在今年二月之后，热度已经急剧下降。热度第一名的则是在社交媒体上没什么浪花的《开心消消乐》，自2014年年初该款游戏移动版上线后热度一直居高不下。
在壹娱观察（微信ID：yiyuguancha）翻阅《开心消消乐》出品公司乐元素的招股书时发现，乐元素去年年营收入22.64亿元，同比增长22.44%；净利润则达到了7.65亿元，同比增长48.03%。自2015年以来，乐元素每年的营收、利润均超过了20%的增长。而这家旗下游戏《开心消消乐》月活直逼王者荣耀的中国公司，其更大的盈利空间居然来源于日本市场，2017年其开发的游戏甚至在日本卖了将近6亿元人民币的周边衍生品！
“老父母亲”撑起消消乐半边天
招股书显示，近三年来，乐元素在营收和利润上均取得了幅度不低的增长：2015-2017年期间，营业收入分别为11亿元、18亿元、22亿元，同比增长85.97%、65.18%、22.44%；净利润分别为3.35亿元、5.16亿元、7.65亿元，
同比增长29.87%、54.09%、48.04%。
乐元素解释， 2017 年相比 2016 年净利润的增长幅度高于营业收入的增长幅度，主要原因是游戏运营收入增长较快，营业成本、销售费用、 管理费用的增长幅度低于收入的增长幅度所致；而2016 年相比 2015 年净利润的增长幅度略低于营业收入的增长，主要原因是2016 年在拆除红筹架构过程中，对员工激励计划进行了加速行权，确认了较多股份支付成本所致。
目前，乐元素的主营业务主要包括手游研发运营、IP衍生两个部分。主要产品包括《开心消消乐》《开心水族箱》《Ensemble Stars!》《Merc Storia》《梅露可物语》《海滨消消乐》等手游和页游产品。
《开心消消乐》游戏界面
游戏业务是公司的主要收入来源。去年，乐元素游戏收入约22.12亿元，占总收入的97.71%，其中，2015-2017年来自海外的营收分别为3.7亿元、6.1 亿元及6.8亿元，占同期营业收入的比重分别为 33.03%、32.98%及 30.06%。
国内游戏营收主要来自《开心消消乐》，其去年收入14.58亿元，占总收入的64.4%。海外游戏营收中，男子偶像养成手游《Ensemble Stars!》收入排在第一位，全年收入3.85亿元，海外收入占比60.69%，较上年增长近23.96；而《Merc Storia》和《开心水族箱（移动版）》，两者收入占比分别为15.05%和5.34%。
2015、2016及2017年，乐元素在广告宣传费用分别为1.7亿元、2.6亿元及 3.4亿元，尽管金额逐年上升，但在占比上却已经开始出现下降，比例分别为16.54%、9.67%、8.66%。
别看在社交圈上《开心消消乐》没有《旅行青蛙》的“老母亲”“老父亲”们晒朋友圈增加热度，但是在《开心消消乐》的用户群里面，真正成为了“老母亲”和“老父亲”的人群确是最多的。
乐元素曾于2017年4月开展了游戏上线三周年主题问卷调研活动，调查结果显示，《开心消消乐》未成年用户占比仅约8%，其最大的两个用户群来自31-40岁和18-25岁人群，占比分别为26.5%和23.9%。
而在这些用户里面，2017年，《开心消消乐》的月均付费率仅为6.15%，也就是说，每个月都有将近94%的用户是没有对该游戏进行付费行为。在2016-2017年各年，超过80%的付费账户在游戏中付费金额低于30元/年。尽管如此，在2017年出现的最高游戏账号充值金额依然达到了19.24万元，近三年来最高的单游戏账户充值金额则出现在2016年，高达64.89万元。
乐元素在日本卖了6亿周边衍生品
乐元素在2009年创立，公司成立后第二款游戏《My Bar》在日本上线，同年，乐元素也在日本设立了Happy Elements株式会社（HEKK），并正式在日本拥有了独立的发行、研发团队。目前，中国和日本是乐元素的两个主要运营地区，2017 年，乐元素日本地区营业收入5.8亿元，占乐元素收入比重达 25.88%。
公司向海外客户销售的主要游戏包括《Ensemble Stars!》（主要海外运营地区：日本）、《Merc Storia》（日本、台湾）以及《开心水族箱》（台湾），三款游戏的海外收入金额占海外游戏运营收入比例约63%。
《开心水族箱》（台湾）
在《Merc Storia》和《开心水族箱（移动版）》游戏收入和市场占比逐年下降的情况下，2015年上线的《Ensemble Stars!》给公司带来了惊喜。
《Ensemble Stars!》作为一款偶像类游戏产品，主打的同样是女性市场。自该游戏在2015年上线后，便冲上日服App Store畅销榜前20名，2016年10月，《Ensemble Stars!》还曾一度登上日服·App Store畅销榜第一名，成为了首个获得日服第一的中国公司游戏产品。
该款游戏是乐元素目前出品的游戏中研发费用花费最高的（2435万），但其海外游戏运营收入上每一年都呈现出突破性增长。从2015年到2017年，《Ensemble Stars!》在海外游戏运营收入上已经从最初的3205万元上升至3.8亿元，海外收入占比也从8.87%变成了60.69%。
《Ensemble Stars!》
目前，由于《Ensemble Stars!》仍然处于持续运营期，由于《开心消消乐》庞大的用户基础，《Ensemble Stars!》在月付费账户数上依然远远低于《开心消消乐》。但是，在月充值金额上，《Ensemble Stars!》已经开始呈上涨趋势，尤其是月度ARPPU值（每付费用户平均收益）上，《Ensemble Stars!》已经接近1000元的峰值，远远超过《开心消消乐》的30元。
乐元素在日本市场的主要增长优势，除了《Ensemble Stars!》本身带来的用户效应以外，日本团队对其进行的IP衍生开发成果同样不可小觑。
据财报披露，乐元素去年在IP授权业务收入3099万元，占总收入的1.37%；周边商品销售收入2087万元，占比约0.92%，2016年这项收入金额还仅仅是404万元。
根据IP特许权授权费率推算，2017年全年，《Ensemble Stars!》IP相关周边商品销售额超过100亿日元，约合人民币5.85亿元。正因如此，在2017年，乐元素披露的17个子公司中，日本的Happy Elements株式会社也以2亿元的净利润成为了子公司里面盈利最高的公司。
《Ensemble Stars!》中的组合Knights将发布首张专辑
目前，《Ensemble Stars!》周边商品在日本地区的线上和线下均有售卖，衍生产品包括授权商品、唱片、演唱会等等。在2015-2017年期间，《Ensemble Stars!》游戏音乐单曲CD最高销量曾位居日本公信榜前10名；2017年10月，《Ensemble Stars!》首场CG演唱会在东京最大的Live House TOYOSU PIT举行，现场观众超千人，随后还在大阪、名古屋、仙台举行了后续巡演，累计参与观众超过3万人。
“消消乐萌萌团”设计出了6个主要卡通角色，衍生出超百款卡通形象周边产品在电商平台售卖。同时，乐元素还将其推向了海外市场（主要还是在日本），这些形象都曾在日本札幌冰雪节、东京时装节 Girls Award、十一黄金周京都旅游季进行展出宣传。
而除了IP运营之外，乐元素还在2016年推出了第一部自制动画片《星梦手记》在中、日同步播出（目前已在爱奇艺上线），并计划为包括动画、广播剧、音乐、直播节目以及线下演唱会在哪进行偶像IP计划孵化。
《星梦手记》
目前，乐元素依然在等待上市审核结果。但是，由于游戏行业变现快，生命周期短且波动大等特点，都会对游戏公司业绩产生直接影响。而目前其在IP运营商仍然属于起步阶段，所以，它能否在日本市场给予其上市信心，仍有待观察。
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